A trajetória de médio a longo prazo do dólar australiano pode ser revertida? Fatores-chave e perspectivas para 2026

O dólar australiano, como uma das cinco principais moedas em volume de negociação global (dólar americano, euro, iene, libra esterlina, dólar australiano), atrai uma grande quantidade de investidores devido à sua atividade de negociação e liquidez. O par de moedas “AUD/USD”, com suas características de spreads baixos e alta liquidez, tornou-se um ativo ideal para operações de curto prazo e alocação de médio a longo prazo.

No entanto, a realidade é que, apesar de ser uma moeda de alto rendimento bastante apreciada pelos traders de carry trade ao longo dos anos, o desempenho geral do dólar australiano na última década tem sido bastante fraco. Exceto pelo rebote especial durante a pandemia de 2020 (quando o AUD/USD subiu 38% em um ano), na maior parte do tempo o dólar australiano permaneceu consolidando ou em um canal de baixa.

Análise da tendência do AUD mostra que, desde o início de 2013, quando estava em torno de 1,05, o dólar australiano depreciou-se mais de 35% em dez anos, enquanto o índice do dólar americano subiu 28,35% no mesmo período. Isso reflete um ciclo de fortalecimento do dólar forte de forma geral, com euro, iene e dólar canadense também apresentando tendências de depreciação em relação ao dólar americano.

Por que o AUD tem dificuldade em se recuperar? Três principais fatores de pressão explicados

Para entender as razões do desempenho de longo prazo do dólar australiano, é necessário analisar sob três dimensões: commodities, diferencial de juros e economia:

Desafios duplos de demanda por commodities e o ciclo chinês

A estrutura de exportação da Austrália é altamente dependente de minério de ferro, carvão e energia, o que faz do dólar australiano uma moeda de commodities. Quando a economia chinesa está forte, a demanda por matérias-primas aumenta, elevando os preços das commodities, beneficiando rapidamente o moeda; mas quando a recuperação da China é fraca, mesmo com rebounds de curto prazo, o AUD tende a cair novamente, entrando em um ciclo de “impulso de alta seguido de recuo”. A recuperação econômica da China em 2023-2024 fraca prejudicou a posição do AUD como moeda de commodities.

Perda de vantagem do diferencial de juros

O Banco Central da Austrália (RBA) mantém uma taxa de juros de aproximadamente 3,60%, mas a atratividade do diferencial de juros já não é o que era antes. A vantagem de juros entre os EUA e a Austrália, que antes impulsionava o fluxo de capitais, diminuiu. O crescimento econômico doméstico australiano está fraco, e a atratividade dos ativos australianos caiu, reduzindo o fluxo de capital especulativo.

Deterioração do ambiente de comércio global e tarifas dos EUA

A política protecionista dos EUA tem perturbado o padrão de comércio global, pressionando as exportações de matérias-primas e enfraquecendo o suporte ao AUD.

O AUD pode voltar a ser uma moeda forte? Três indicadores-chave precisam ser atendidos simultaneamente

O mercado geralmente acredita que, para uma reversão de médio a longo prazo, o AUD precisa atender a três condições simultaneamente:

Primeiro: RBA reestabelecer postura hawkish e vantagem de diferencial de juros

Se a inflação persistir e o mercado de trabalho permanecer resiliente, o Banco Central da Austrália pode voltar a subir as taxas em 2026, com uma taxa de juros potencialmente chegando a 3,85%. Isso fortaleceria diretamente o atrativo do diferencial de juros do AUD. Caso contrário, se as expectativas de aumento de juros não se concretizarem, o suporte ao dólar australiano se enfraquecerá.

Segundo: Melhora substancial na economia chinesa

Se a atividade de infraestrutura e manufatura na China voltar a expandir, os preços do minério de ferro tendem a subir, refletindo rapidamente na cotação do AUD. Essa é a principal força motriz do dólar australiano como moeda de commodities.

Terceiro: O dólar entra em fase de enfraquecimento estrutural

Em um cenário de queda de juros pelo Fed, o dólar tende a enfraquecer, beneficiando moedas de risco como o AUD. Mas se o sentimento de aversão ao risco aumentar e o capital retornar ao dólar, o AUD, mesmo com fundamentos sólidos, pode sofrer pressão.

Ter apenas uma ou duas dessas condições torna mais provável que o AUD permaneça em uma faixa de oscilação, ao invés de uma alta unilateral.

Previsões de tendência do AUD para 2026-2027 por diferentes instituições

Sobre o futuro do dólar australiano, há divergências claras entre as instituições de mercado:

Perspectiva otimista do Morgan Stanley

O banco projeta que o AUD/USD pode subir para 0,72 até o final de 2025, apoiado pela manutenção de uma postura hawkish do Banco Central da Austrália e pelo fortalecimento dos preços das commodities.

Previsão moderada do modelo Traders Union

O modelo estatístico indica uma média de aproximadamente 0,6875 no final de 2026 (intervalo de 0,6738 a 0,7012), e uma valorização até 0,725 no final de 2027, impulsionada pelo mercado de trabalho forte na Austrália e pela recuperação da demanda por commodities.

Posição conservadora do UBS

O UBS acredita que, apesar da resiliência da economia australiana, a incerteza no ambiente de comércio global e possíveis mudanças na política do Fed podem limitar o potencial de alta do AUD, estimando que a taxa de câmbio ficará próxima de 0,68 até o final do ano. Essa previsão é mais cautelosa, refletindo preocupações com riscos externos.

Previsão revisada do Commonwealth Bank

Analistas do CBA recentemente adotaram uma visão mais prudente, sugerindo que a recuperação do AUD pode ser apenas temporária. Eles preveem que o AUD/USD atingirá um pico em março de 2026, mas pode recuar até o final do ano, indicando uma pressão de ajuste no médio prazo.

Alertas de Wall Street

Algumas análises indicam que, se os EUA evitarem uma recessão, mas o dólar permanecer extremamente forte (devido à diferença de juros), o AUD terá dificuldade em romper a resistência de 0,67, com espaço limitado para alta.

Análise da tendência do AUD: principais perspectivas

Com base nas avaliações das instituições, é provável que o AUD oscile entre 0,68 e 0,70 na primeira metade de 2026, com variáveis-chave sendo os dados macroeconômicos da China e as oscilações do mercado de trabalho dos EUA. A médio prazo, o dólar australiano dificilmente despencará, pois os fundamentos australianos permanecem sólidos e a postura relativamente hawkish do RBA oferece suporte; mas também não deve atingir o nível de 1,0, pois as vantagens estruturais do dólar continuam presentes.

A pressão de curto prazo vem principalmente da incerteza nos dados econômicos chineses, enquanto o otimismo de longo prazo é sustentado pela recuperação das exportações de recursos da Austrália e do ciclo de commodities.

Como uma das moedas de maior liquidez, o AUD apresenta uma volatilidade relativamente previsível, facilitando a análise de tendências de médio a longo prazo. Embora o mercado cambial seja altamente volátil e difícil de prever com exatidão, as características estruturais da economia australiana tornam seu câmbio relativamente mais analisável.

Caminhos práticos para participar do investimento em AUD

Para investidores interessados em participar do mercado de AUD, o mercado de câmbio com margem oferece uma forma flexível. Essa modalidade permite operações de compra e venda com alavancagem de 1-200 vezes, possibilitando capturar oportunidades tanto em altas quanto em baixas. A barreira de entrada é relativamente baixa, sendo adequada para investidores com fundos médios ou pequenos.

É importante lembrar que o negociação de câmbio é uma atividade de alto risco, e os investidores devem estar plenamente conscientes do risco de perda total do capital, devendo tomar decisões com base em um entendimento completo do funcionamento do mercado e de sua própria tolerância ao risco.

O AUD/USD, com sua alta liquidez e fatores econômicos claros, oferece uma oportunidade de análise relativamente acessível. Seja para buscar lucros com volatilidade de curto prazo ou para alocação de médio a longo prazo, compreender a dinâmica dessas três principais variáveis é fundamental para tomar decisões de investimento mais informadas.