#宏观经济影响 Recentemente, vi várias análises sobre a reestruturação do poder da A Reserva Federal (FED) e me perguntei repetidamente: o que devemos fazer com os ativos que temos quando as regras fundamentais do sistema monetário estão sendo reescritas?

Para ser sincero, essas mudanças macroeconômicas são muito mais complexas do que parecem à primeira vista. A equipe de Trump está gradualmente transferindo o poder que originalmente pertencia à A Reserva Federal (FED) para o Ministério das Finanças - não se trata apenas de trocar um presidente, mas sim de uma redistribuição de todo o sistema de precificação monetária. O controle das taxas de juros de longo prazo, a fonte de liquidez e o mecanismo do balanço patrimonial estão todos sendo redistribuídos.

Do ponto de vista micro, os dados na verdade nos deram bastante conforto. Os fluxos de saída de ETFs nos últimos dois meses parecem assustadores, mas uma análise mais cuidadosa revela que a principal razão foi o fechamento forçado de fundos alavancados que estavam realizando arbitragem de base, e não uma retirada coletiva de investidores institucionais em pânico. Instituições de alocação de longo prazo, como a Fidelity e a BlackRock, mantiveram entradas líquidas, enquanto os resgates da Grayscale representaram mais da metade da saída. Em outras palavras, o que realmente está saindo são os fundos alavancados que buscam spreads de curto prazo, deixando uma estrutura de capital mais saudável.

Isso me faz pensar em um conselho central: quando o mercado está cheio de incertezas, o mais importante não é prever as tendências de curto prazo, mas sim fazer uma boa gestão de posições e construir uma mentalidade forte. Não se deixe assustar por cada onda de volatilidade, nem se deixe levar pelo estímulo de algumas instituições que aumentam suas posições contra a tendência e acabam comprando em excesso. Saylor aumentou sua posição quando o preço caiu para níveis muito baixos, e Tom Lee continuou a angariar fundos por meio de caixas eletrônicos para comprar. O que lhes dá essa confiança? Vem de um julgamento claro sobre a tendência de longo prazo e de reservas de caixa suficientes.

Para a maioria das pessoas, este período é na verdade uma boa oportunidade para reorganizar a sua alocação de ativos. Confirme a sua capacidade de suportar riscos, se a proporção de alocação é razoável e se a sua barreira psicológica é suficientemente forte. O processo de chegada de uma nova ordem certamente será muito caótico, e esse caos é o momento que testa a nossa determinação. Nos próximos meses, o mercado pode realmente surgir nesse caos, mas é precisamente nesses momentos que aqueles que sabem esperar e têm autocontrole podem lucrar.