Muitas pessoas acham que a atual queda é apenas um ajuste de mercado, mas a realidade pode ser mais severa. O Bitcoin está entrando numa fase de mercado em baixa cíclica que dura entre 12 a 14 meses — a liquidez está a apertar, o sentimento do mercado está a desgastar-se, enquanto a maioria dos investidores ainda sonha com uma recuperação em V.

Para ser honesto, o verdadeiro fundo pode levar um ano a chegar, e o preço pode até atingir a área dos 60 mil dólares. Mas antes disso, o mercado vai oferecer uma isca: uma rápida subida até 97 mil ou até 107 mil dólares de "falsa prosperidade". Primeiro a festa, depois a queda – este é o ritmo que se avizinha.

Isto não é uma simples oscilação de curto prazo. Na sua essência, é um jogo duplo de liquidez e psicologia. Período de lateralização, manipulação de preços, fadiga dos investidores, o colapso final - a melodia principal dos próximos meses será "sobreviver até a próxima rodada". O que fazem os traders inteligentes? De um lado, posicionam-se com vendas a descoberto para enfrentar o risco de quedas acentuadas, do outro, mantêm uma posição leve à espera de oportunidades de recuperação perto dos 100.000 dólares. Já não se trata de uma questão de estar otimista ou pessimista, mas sim de quem consegue aguentar até o reinício do mercado em alta.

Mais preocupante são os sinais do macroambiente. O Federal Reserve ajustou recentemente o mecanismo de recompra permanente, elevando o limite diário de cada banco para 240 mil milhões de dólares — o que equivale a transformar o banco central numa "estação de infusão de liquidez 24 horas". A experiência histórica diz-nos que sempre que o sistema financeiro necessita de este nível de transfusão de emergência, o mercado tende não a decolar, mas a entrar numa fase profunda de Bear Market.

Se essa lógica se mantiver, poderemos inconscientemente caminhar para um risco maior em 2026 - acompanhado de um ciclo de impressão de dinheiro, queda do poder de compra da moeda e forte volatilidade dos preços dos ativos. A maioria das pessoas venderá em pânico, mas apenas alguns conseguirão chegar ao momento da colheita.