A proposta de lei de criptomoedas da Polónia passa novamente pelo Parlamento após veto presidencial, agora segue para o Senado - Brave New Coin

A Lei do Mercado de Ativos Cripto, que visa alinhar a Polónia ao quadro de regulamentos da União Europeia sobre Mercados de Ativos Cripto (MiCA), passa agora ao Senado para revisão, numa das discussões regulatórias mais contenciosas da Europa.

O Caminho Turbulento para a Implementação do MiCA

A Lei do Mercado de Ativos Cripto recebeu 241 votos a favor e 183 contra na Sejm, a câmara baixa da Polónia. Este é o segundo momento em que os legisladores aprovaram o projeto de lei idêntico, que o governo reenviou sem alterações após a tentativa inicial de veto ter falhado.

A trajetória da legislação tem sido turbulenta. O projeto passou pela Sejm em setembro de 2024 e foi aprovado pelo Senado em novembro. No entanto, o Presidente Nawrocki vetou-o a 2 de dezembro, afirmando que as suas disposições “verdadeiramente ameaçam as liberdades dos polacos, a sua propriedade e a estabilidade do Estado.” Quando o parlamento tentou anular o veto a 5 de dezembro, ficaram 18 votos abaixo da maioria de três quintos necessária.

Fonte: sejm

A Polónia agora é o único Estado-membro da UE sem um quadro nacional para implementar o MiCA, que entrou em vigor em toda a União Europeia a 30 de dezembro de 2024. Alemanha, Malta, Países Baixos e Lituânia já começaram a emitir licenças para provedores de serviços de ativos cripto sob o novo quadro regulatório.

Preocupações do Presidente versus Impulso de Segurança do Governo

A oposição do Presidente Nawrocki centra-se no que ele vê como uma carga regulatória excessiva. A sua principal preocupação envolve uma disposição que permite à Autoridade de Supervisão Financeira da Polónia (KNF) bloquear websites de criptomoedas com supervisão mínima. O presidente também criticou a extensão do projeto—mais de 100 páginas—comparando-o desfavoravelmente com implementações mais simples do MiCA em países vizinhos como a República Checa, Eslováquia e Hungria.

Nawrocki alertou que “a sobreregulação é uma forma fácil de levar empresas para a República Checa, Lituânia ou Malta, em vez de criar condições para que operem e paguem impostos na Polónia.” Também destacou taxas de supervisão excessivas que poderiam impedir a atividade de startups, favorecendo empresas e bancos estrangeiros.

O Primeiro-Ministro Donald Tusk, por sua vez, posicionou a legislação como uma política de segurança nacional essencial. Durante os debates parlamentares, Tusk afirmou que o setor de cripto da Polónia foi infiltrado por mais de 100 entidades estrangeiras, muitas provenientes da Rússia, Bielorrússia e outros antigos Estados soviéticos. Argumentou que criptomoedas não reguladas estão a ser usadas pelos serviços de inteligência russos e grupos de crime organizado para financiamento encoberto e evasão de sanções.

O Ministro das Finanças Andrzej Domański apoiou esta posição, observando que 20% dos investidores polacos em cripto já perderam dinheiro com fraudes e esquemas fraudulentos. Sem uma regulamentação adequada, alertou, os consumidores permanecem expostos a abusos num mercado que chamou de “Velho Oeste”.

O que a Lei realmente faz

A Lei do Mercado de Ativos Cripto concederia à KNF autoridade ampla sobre as operações cripto domésticas na Polónia. A legislação exige que todos os provedores de serviços de cripto—incluindo bolsas, serviços de custódia e emissores de tokens—obtenham licenças CASP (Crypto-Asset Service Provider) para operar legalmente.

Representantes da indústria cripto polaca criticaram o projeto de lei por ir muito além dos requisitos básicos do MiCA. O CEO da Zondacrypto, uma das maiores bolsas da Polónia, chamou a legislação de um “passo atrás” que poderia criminalizar trabalhos legítimos de desenvolvimento de blockchain.

O projeto introduz requisitos rigorosos de capital, procedimentos de licenciamento e obrigações de reporte. Também estabelece responsabilidade criminal por prestação de serviços cripto sem autorização. Os críticos alertam que estes custos de conformidade podem ser proibitivos para empresas menores, potencialmente desencadeando um êxodo de talento e capital para jurisdições mais amigáveis às criptomoedas.

Mercado de Cripto em Crescimento na Polónia em Estado de Limbo

Apesar da incerteza regulatória, o mercado de criptomoedas na Polónia continua a expandir-se rapidamente. A Chainalysis classificou a Polónia como oitava na Europa em valor total de criptomoedas recebidas entre julho de 2024 e junho de 2025, observando um crescimento de mais de 50% em volume de transações ano após ano. Estima-se que cerca de 7,9 milhões de polacos—aproximadamente um quinto da população—usem criptomoedas.

A Polónia também se tornou o quinto maior centro mundial de ATMs de Bitcoin, ultrapassando El Salvador, apesar dos esforços de adoção nacional de Bitcoin nesse país. Esta combinação de alta utilização e vazio regulatório cria o que os especialistas chamam de um “vácuo estranho”, onde empresas de cripto operam numa zona cinzenta e os consumidores enfrentam proteções pouco claras.

O período de transição sob o MiCA permite que Provedores de Serviços de Ativos Virtuais (VASPs) registados antes de 30 de dezembro de 2024 continuem a operar sob as regras anti-lavagem de dinheiro existentes até 1 de julho de 2026. No entanto, sem uma lei de implementação nacional, as empresas polacas não podem solicitar as novas licenças CASP necessárias para operações em toda a UE.

O que acontece a seguir

O Senado agora detém o próximo passo crítico neste processo legislativo. Se a câmara alta aprovar o projeto, ele regressa ao gabinete do Presidente Nawrocki. Funcionários do governo sugeriram que Nawrocki pode assiná-lo desta vez, após uma sessão de briefing de segurança classificada que lhe forneceu “conhecimento completo” das implicações de segurança nacional do projeto.

No entanto, o presidente pode vetar o projeto novamente. Se o fizer, o parlamento precisará de mais uma maioria de três quintos para anulá-lo—um limiar que não conseguiram atingir a 5 de dezembro. Observadores do setor esperam um processo de revisão contencioso antes de qualquer votação final no Senado.

Se a Polónia não designar uma autoridade reguladora antes do prazo de julho de 2026, as empresas de cripto podem ser obrigadas a registrar-se noutros países da UE, potencialmente desviando receitas fiscais significativas para o exterior. O sistema de passaporte sob o MiCA permite que empresas licenciadas em um país da UE operem em toda a União, tornando cada vez mais problemática a lacuna regulatória da Polónia.

Os Desafios para o Futuro Digital da Polónia

O impasse entre os apoiantes nacionalistas de Nawrocki e a coligação pró-UE de Tusk representa mais do que uma divergência regulatória—sinaliza um confronto fundamental sobre a abordagem da Polónia à inovação digital versus preocupações de segurança.

Defensores de cripto como Sławomir Mentzen, líder do partido de oposição Confederação, que fez campanha prometendo criar uma reserva estratégica de Bitcoin para a Polónia, celebraram o veto inicial como uma proteção à inovação. Mentzen prometeu transformar a Polónia num “refúgio de criptomoedas” com regulações amigáveis, impostos baixos e uma abordagem de apoio por parte dos bancos e reguladores, caso seja eleito presidente.

Entretanto, o governo sustenta que, sem uma supervisão adequada, a Polónia corre o risco de se tornar um refúgio para lavagem de dinheiro, fraudes e influência estrangeira hostil. O timing é crítico, pois a implementação do MiCA tem prazos de conformidade em 2025, e a Polónia corre o risco de ficar permanentemente desalinhada do resto da UE.