O Banco do Japão sinaliza uma subida adicional das taxas de juro, o que terá múltiplos impactos no mercado de criptomoedas, incluindo fluxo de capitais, sentimento do mercado, e ativos de criptomoedas denominados em ienes, apresentando sobretudo uma tendência de curto prazo de repressão e de diferenciação estrutural:

1. Pressão de curto prazo nos fluxos de capitais
O aumento das taxas de juro elevará o rendimento sem risco de ativos em ienes, podendo levar parte dos fundos de arbitragem em ienes que inicialmente fluíam para o mercado de criptomoedas a regressar aos ativos de rendimento fixo no Japão, como obrigações e depósitos. Assim, a oferta de fundos adicionais no mercado de criptomoedas pode contrair-se temporariamente, sendo a liquidez de altcoins de média e pequena capitalização mais afetada.
2. Reequilíbrio entre aversão ao risco e apetite pelo risco
O aumento das taxas de juro é, essencialmente, uma política monetária restritiva, que reforça a expectativa de aperto na liquidez global. Como ativos de alto risco, as criptomoedas podem ser vendidas pelos investidores a curto prazo para se deslocarem para ativos de menor risco; contudo, se o mercado interpretar a subida das taxas como um sinal de recuperação económica do Japão, a recuperação do apetite pelo risco a longo prazo pode contrabalançar este efeito negativo, tornando as principais moedas como o Bitcoin mais resistentes às quedas em comparação com altcoins menos conhecidas.
3. Aumentos de volatilidade nos ativos de criptomoedas denominados em ienes
O aumento das taxas de juro em ienes fortalecerá a cotação do iene, e os preços de criptomoedas denominadas em ienes serão diretamente influenciados pela volatilidade cambial — mesmo que o preço em dólares não mude, ativos de valor em ienes poderão desvalorizar-se, afetando as ações de investidores domésticos japoneses e podendo gerar vendas de pares de negociação denominados em ienes.
4. Ajustamento estrutural na atuação de instituições
O custo de financiamento das instituições financeiras de criptomoedas no Japão (como bolsas de valores e gestoras de ativos) tenderá a subir com o aumento das taxas, podendo desacelerar os investimentos em derivados de criptomoedas e produtos de gestão financeira; porém, a longo prazo, se o aumento das taxas promover uma maior maturidade do mercado financeiro japonês, a procura institucional por produtos de criptomoedas em conformidade regulatória pode crescer gradualmente, beneficiando projetos de criptomoedas que operam na via da conformidade.

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