O CEO da BlackRock, Larry Fink, comparou a tokenização de ativos (RWA) à "Internet de 1996". Esta frase pode ser vista como o início do despertar do setor financeiro tradicional na era das criptomoedas.

A sua mensagem é que as finanças cripto representam uma nova infraestrutura financeira com um potencial enorme, mas ainda estão na fase inicial, assim como a Internet em 1996, quando a maior parte das pessoas ainda não percebia que ela iria revolucionar completamente o cenário atual. Em 1996, as pessoas ainda liam revistas/jornais/ouvíam rádio/assistiam televisão; hoje, quase ninguém lê jornais ou revistas, preferindo notícias online, redes sociais, transmissões ao vivo e vídeos.

Vamos dar uma olhada na Internet em 1996:

• A maioria das pessoas ainda usava discagem por modem (56K), a velocidade de conexão era lenta;
• Conexões lentas, sites feios, pouco conteúdo, o público comum achava que “navegar na internet não tinha utilidade”;
• Amazon tinha apenas um ano de existência, eBay havia acabado de nascer, enquanto o Google só surgiria dois anos depois;
• Profissionais e geeks já estavam investindo pesado, mas Wall Street e empresas tradicionais ainda zombavam de que “a Internet era só um brinquedo”;
• Infraestruturas ( banda larga/fibra óptica/data centers/navegadores) ainda não estavam totalmente desenvolvidas;

No entanto, visionários na época já estavam sinalizando: “Isso vai transformar todos os setores economicamente.”

Vamos ver a situação atual da “tokenização de ativos”:

• O ecossistema Ethereum e L2, além de Solana, já estabeleceram uma infraestrutura inicial para suportar a tokenização.

Hoje, é possível tokenizar ações, títulos, fundos, private equity, stablecoins, ouro, imóveis e outros ativos reais, transformando-os em criptom tokens na blockchain. No entanto, ainda enfrentamos desafios relacionados à TPS da rede, custos, privacidade, segurança, conformidade, custódia e regulamentação, que ainda não foram totalmente resolvidos. Essas dificuldades são semelhantes às de 1996. Contudo, a evolução do Ethereum e a infraestrutura atual estão um pouco melhores do que em 1996.

• O mercado ainda é muito pequeno, mas a sua taxa de crescimento começou a acelerar.

Em 2025, o valor total de RWA deve alcançar apenas alguns bilhões de dólares, enquanto o total de ativos investíveis globais ultrapassa US$ 400 trilhões, com RWA representando menos de 1%. Contudo, nos últimos dois anos, com a entrada de instituições, o ritmo de crescimento começou a aumentar.

• Ainda há muitas instituições financeiras tradicionais que observam ou zombam

Alguns bancos e instituições ainda dizem que “blockchain é só para especular” ou que “tokenização não é segura”.

Isso soa como a época em que se dizia que a Internet era só um brinquedo. É semelhante às críticas dos varejistas tradicionais que zombavam da Amazon vendendo online de forma ilógica.

• Alguns players de ponta já entraram de cabeça

Mas, mesmo que alguns bancos e instituições ainda não tenham se interessado, players que percebem a tendência, como a BlackRock, já estão investindo. Em 2024, a BlackRock lançou o fundo de moeda em dólares baseado em Ethereum, o BUIDL, que vem crescendo continuamente. Goldman Sachs, Fidelity, Société Générale e outros também exploram a tokenização de títulos, fundos e até imóveis. Não lembra um pouco os primeiros anos do início da Internet, entre 1996 e 1998, quando várias empresas começaram a experimentar?

Além dos players tradicionais, mais cripto e startups se tornarão protagonistas no futuro, como AAVE, Uniswap, Hyperliquid, lighter, Polymarket, entre outros. Algumas podem ser substituídas por novos entrantes, enquanto muitas outras ainda estão por vir. Nos próximos 5 a 10 anos, esse será mais um período de ouro para o empreendedorismo em criptomoedas.

Se essa previsão estiver certa:

Então, nos próximos 5 a 15 anos, a tokenização de todos os tipos de ativos será amplamente implementada, começando pelos mais líquidos, como stablecoins. Atualmente, as stablecoins já são um exemplo de sucesso na tokenização de ativos. Depois, virão ações, títulos, fundos, direitos autorais de música, créditos de carbono… e, por fim, os mais difíceis, como ouro e imóveis… com negociações 24/7, circulação global e liquidação em segundos.

Com a evolução das infraestruturas públicas como Ethereum e melhorias na tecnologia de privacidade, custos de transação podem cair a níveis totalmente aceitáveis em cinco anos. Além disso, o avanço na regulamentação e conformidade tornará cada vez mais viável a troca e circulação de ativos.

A possibilidade de investidores menores adquirirem uma fração de um prédio em Manhattan, por exemplo, pode acontecer em 10 a 15 anos; e todos os produtos financeiros podem se tornar “ativos inteligentes” programáveis, com gerenciamento automático, distribuição de dividendos, reinvestimento, gatilhos de garantia, etc.

Resumindo, embora a tokenização pareça pouco confiável agora, assim como a Internet em 1996, que parecia um brinquedo e tinha um terreno pouco preparado, hoje ela já realiza quase todas as visões iniciais. Nos próximos 5 a 15 anos, será o melhor período para startups em finanças cripto.