A última reunião do Federal Reserve em 2025 terminou, e no geral não teve um grande impacto no mercado. Pelo gráfico de pontos, a política foi um pouco mais acomodatícia em relação a setembro, mas ainda há uma grande diferença em relação às expectativas do mercado. Mas tudo bem, a maior incógnita para 2026 é que Powell foi substituído por Haskett, e a importância do gráfico de pontos de junho, após a transição, será maior.

No discurso de Powell, exceto por uma certa relutância em relação a um corte de juros em janeiro, nada revelou uma postura hawkish, e até mostrou uma certa otimismo quanto à inflação, acreditando que, desde que as tarifas possam ser confirmadas, o impacto na inflação de bens será provavelmente uma medida única. Se a inflação diminuir, o Federal Reserve considerará mais cortes de juros, e novamente afirmou que, se o mercado de trabalho continuar a enfraquecer, o Fed também intervirá (com cortes de juros).

Nos próximos um mês, tudo dependerá dos dados: dados de emprego cada vez piores aumentam a probabilidade de corte, enquanto dados de inflação cada vez menores também aumentam essa probabilidade. Essas duas variáveis não mudaram muito. A Corte Suprema de janeiro provavelmente anunciará a questão das tarifas de Trump, veremos na ocasião. Mas, no geral, a apresentação de Powell hoje foi muito melhor do que em dezembro passado, quando ele tinha uma postura realmente hawkish. Além disso, Powell acredita que o PIB de 2026 terá um grande crescimento.

Voltando aos dados do Bitcoin, a taxa de troca ainda está bastante alta, principalmente devido à especulação dos investidores em momentos críticos. Após hoje, a taxa de troca pode começar a diminuir gradualmente. O aumento na taxa de troca também indica que investidores de curto prazo estão mais ativos; pelos dados, esse é o caso principalmente dos investidores que fizeram compras recentes, especialmente os novos investidores com preço de entrada abaixo de dólares, que estão realizando mais vendas.

A estrutura de distribuição de posições ainda está bastante normal, sem sinais de problemas de estabilidade. Em particular, investidores com perdas em posições de alto nível não demonstraram sinais de pânico. Agora, aguardamos a divulgação dos dados de dezembro. Se as expectativas de corte de juros em janeiro continuarem a subir, o entusiasmo do mercado poderá ser mantido.