A Fed acabou de cortar as taxas em mais 25 pontos base. Powell está a ser cauteloso novamente, mas aqui está o que ninguém está a falar.

Estamos a assistir a dois ecossistemas completamente diferentes a desenrolar-se neste momento. A IA já não é apenas uma palavra da moda tecnológica - está literalmente a dividir a história de crescimento da América ao meio. Alguns setores estão a dominar com ganhos de automação, enquanto outros estão presos no neutro. Este não é o ciclo económico típico.

O aumento de produtividade devido à implementação de IA é real, mas está concentrado. Isso cria uma dinâmica estranha onde os dados globais não dizem muita coisa. Empresas que aproveitam a IA veem uma expansão de margem que parece quase injusta, enquanto operações tradicionais continuam a lutar com os mesmos desafios de sempre.

E aqui está a visão contrária que deixa as pessoas desconfortáveis: as melhores oportunidades de compra costumam surgir quando os mercados atingem novos máximos, não quando tudo desmorona. Todos estão programados para esperar pelo recuo, mas assim não se constrói riqueza geracional. Quando ocorrem mudanças fundamentais - como esta transformação de IA que estamos a testemunhar - os preços anteriores tornam-se irrelevantes.

O corte das taxas dá mais combustível, a IA impulsiona os verdadeiros ganhos de produtividade, e a maioria das pessoas continuará à espera de uma correção que talvez nunca aconteça. Uma configuração clássica.