O Banco do Japão não está para brincadeiras desta vez — os responsáveis já estão a preparar um plano de subida das taxas de juro para este mês. Desde que não surja nenhum imprevisto na economia ou nos mercados financeiros, este aumento das taxas está praticamente garantido. Assim que acontecer, a taxa de juro de referência atingirá o valor mais alto desde 1995.

Segundo fontes internas, a posição do banco central é clara: a subida das taxas vai continuar, mas a taxa final ainda está por definir. E o que pensa o mercado? O índice de swaps overnight não engana — os traders atribuem cerca de 90% de probabilidade ao aumento das taxas este mês, o que demonstra grande confiança.

Porque é que o Banco do Japão se mostra tão seguro? O impacto das tarifas dos EUA está a tornar-se mais claro, os lucros das empresas japonesas continuam elevados e a possibilidade de concretizar as previsões económicas está a aumentar. Nos próximos tempos, o banco central deverá acompanhar de perto a reação do mercado à subida das taxas, procurando um nível adequado para o custo do crédito. Atualmente, estima-se que a taxa neutra esteja entre 1% e 2,5%.

Neste ponto, pode haver quem pergunte: que relação tem a subida das taxas do Banco do Japão com as criptomoedas? A resposta: muita.

Por trás disto está uma estratégia chamada "carry trade do iene", que tem influenciado silenciosamente os fluxos globais de capitais.

Em termos simples: durante muitos anos, o Banco do Japão manteve as taxas de juro extremamente baixas, chegando mesmo a taxas negativas. Os investidores perceberam esta oportunidade e começaram a pedir ienes emprestados — o custo era praticamente nulo. Depois? Trocam esses ienes por dólares ou outras moedas e investem em ativos de maior rendimento: ações norte-americanas, obrigações de mercados emergentes e, claro, criptomoedas como o Bitcoin.

O núcleo desta lógica está em aproveitar o "baixo custo" do iene para alavancar investimentos em ativos de maior risco e retorno. Mas há um problema — assim que o Banco do Japão começa a subir as taxas, esta estratégia perde a base. O custo de pedir ienes aumenta, a margem de arbitragem reduz-se, o capital volta ao iene e os ativos de maior risco, ( incluindo criptomoedas ), enfrentam pressão vendedora.

Portanto, a mudança de política monetária do Banco do Japão, especialmente a expectativa ou concretização de subida das taxas, não é de todo um assunto menor para o mercado cripto. Isto mexe diretamente com as bases dos fluxos globais de capitais e pode desencadear reações em cadeia.