Antes da reunião da Fed, os fundos de opções estão todos a apostar neste roteiro: nada de grandes colapsos, nem de subidas abruptas, o ideal é uma subida lenta...

Continuo a aprender sobre opções e acabei de analisar as principais estratégias utilizadas pelos fundos de opções nas últimas 48 horas. Pode-se perceber como estão a apostar no mercado:

Top 1: Bull Call Spread (BULL CALL SPREAD) — “Quero que suba, mas não demasiado”
A direção geral é de subida, esta foi a posição dominante no mercado de opções nas últimas 48 horas.
No entanto, ao recorrer a spreads, significa que consideram que a subida tem um teto (por exemplo, 95k ou 100k). Não querem apostar num grande rally com naked calls, mas sim numa subida moderada, controlando custos e riscos.

Top 2: Venda de Strangle Largo (SHORT STRANGLE) — “O melhor é o preço não mexer”

No geral, estão a apostar num mercado lateral / queda de volatilidade.
Acreditam que o BTC vai oscilar dentro de um intervalo (por exemplo, 88k - 92k).
Não querem ver movimentos bruscos de preço, querem lucrar com o valor temporal (Theta).
Isto está alinhado com o que vimos no GEX anterior, onde os market makers têm Gamma positiva colada nos 90k.

Quando o mercado apresenta simultaneamente este Top 1 BULL CALL SPREAD e Top 2 SHORT STRANGLE,
significa que a aposta geral é: otimista, mas sem esperar grande volatilidade...
O preço tende a subir gradualmente, de forma lenta e cautelosa.

Top 3/4: Bear Diagonal Spread (BEAR DIAGONAL SPREAD) — “A comprar seguro para quedas”
Isto mostra que ainda há alguma preocupação com possíveis correções a médio prazo, por isso mantêm seguro para quedas... Mas estando apenas em terceiro ou quarto lugar,
mostra que a preocupação com quedas é limitada, não há uma compra massiva de proteção para queda.

Portanto, analisando em conjunto, as apostas destes fundos nos últimos 2 dias para o futuro são:
No curto prazo, Bull Call Spread impulsiona o preço numa trajetória ascendente e volátil. Mas o efeito do Short Strangle impede uma subida abrupta...
Assim, a aposta é que o preço suba gradualmente, num canal de subida de baixa volatilidade.

Amanhã, antes da reunião do FOMC, continuarei a atualizar sobre as mudanças nestes dados.