#美联储重启降息步伐 $ASTER, $ETH, $ZEC o desempenho recente pode estar a ser influenciado pela política macroeconómica global.

Após o forte sismo no Japão no início de dezembro, a análise de mercado virou-se largamente para possíveis ajustamentos na política do Banco do Japão. Várias instituições de pesquisa acreditam que este sismo pode ter perturbado o ritmo previamente planeado de subida das taxas de juro do Banco do Japão.

**O dilema político do Banco do Japão**

A próxima reunião de política monetária do Banco do Japão está marcada para os dias 18-19 de dezembro. Antes do sismo, esperava-se que o banco avançasse com a normalização da política — ou seja, que concluísse o ciclo de subida das taxas de juro. Após o sismo, no entanto, os analistas mudaram de opinião. O raciocínio é simples: caso a catástrofe se agrave, a prioridade do banco central passará a ser a estabilidade económica pós-desastre e a injeção de liquidez, o que poderá adiar a subida das taxas.

E isto não é apenas uma questão japonesa. Os negociantes em todo o mundo estão atentos às ações dos principais bancos centrais. A Reserva Federal dos EUA reúne-se esta semana e o mercado já assimilou as expetativas de cortes nas taxas. O Banco do Canadá, o Banco Nacional da Suíça e o Banco da Austrália também anunciarão as suas decisões esta semana, mas a maioria deverá manter as taxas inalteradas. Curiosamente, estas decisões baseiam-se sobretudo em dados económicos internos, sem grande influência direta do impacto do sismo no Japão.

**Como devem os negociantes analisar a situação?**

A recente volatilidade do mercado cripto está de facto intimamente ligada aos ciclos de liquidez macroeconómica. Se o Banco do Japão alterar a sua abordagem e adiar a subida das taxas, os ativos de risco globais — incluindo as criptomoedas — sentirão um ambiente de liquidez mais flexível. Em contrapartida, a expetativa de cortes por parte da Fed já está bem integrada no mercado, que começa a mudar o foco.

O verdadeiro ponto de viragem será após 18-19 de dezembro. O comunicado oficial do Banco do Japão determinará as próximas expetativas do mercado. Em termos simples, quer se adie ou não o aumento das taxas, a orientação da liquidez vai remodelar toda a lógica de avaliação de ativos.