O desempenho dos metais preciosos este ano tem sido bastante impressionante. O ouro subiu 62%, o cobre aumentou 36%, mas talvez não imaginasses — a prata disparou uns impressionantes 95,3%, deixando os outros ativos bem para trás.

Na verdade, isto tem explicação. Usando o enquadramento do “Relógio Merrill Lynch”, estamos atualmente numa fase crucial de transição da inflação para a estagflação. Vais reparar que: os preços do petróleo e do gás continuam fracos, mas os ativos defensivos estão a disparar e os metais preciosos atingem máximos históricos.

Neste momento de transição de ciclo, ter um pouco de ouro e bitcoin dá uma sensação extra de segurança. Afinal, quando o sentimento do mercado é tão delicado, ter ativos duros como reserva não é má ideia.