Estes dias tenho acompanhado atentamente o gráfico do Bitcoin, e tem sido tão emocionante como andar numa montanha-russa — desde o mínimo de 86K a 1 de dezembro, recuperou até mais de 93K, subindo mais de 8% em apenas três dias. Sinto que este “V-shape reversal” veio mesmo na hora certa.

No final de novembro, houve aquele flash crash: do máximo de 126K caiu a pique para 83K, com liquidações de alavancagem no valor de 20 mil milhões, e o mercado ficou em pânico. Na altura ainda pensei: será que este bear market ainda vai afundar mais? Mas a partir de 2 de dezembro, tudo mudou. Os ETFs da Vanguard e do Bank of America receberam luz verde, fundos de pensões entraram como uma inundação, houve uma entrada líquida de 12,5 mil milhões que puxou imediatamente o prémio spot para 2%, e o IBIT da BlackRock negociou mais de 1,5 mil milhões num só dia. Percebi então que o Bitcoin deixou de ser um brinquedo dos retalhistas e passou a ser o “ouro digital” de Wall Street.

O lado macro também ajudou imenso: a Fed encerrou oficialmente o QT, libertando 6,6 biliões em liquidez, a probabilidade de corte das taxas em dezembro é de 89%, o Reino Unido passou a considerar cripto como propriedade, e o Japão reduziu o imposto para 20%. Todas estas notícias juntas deram um grande impulso aos ativos de risco. Vi com os meus próprios olhos os endereços ativos on-chain a recuperar, o hashrate a subir 5%, os mineradores a não venderem, o rácio MVRV em 1,55 a indicar oportunidade de compra subvalorizada, e o SOPR a sair do prejuízo.

Obviamente, o mercado não pode ser definido — o risco persiste: os endereços ativos estão um pouco fracos, pode haver pressão vendedora na época dos impostos a qualquer momento, a OI de alavancagem ultrapassa os 160 mil milhões, IV acima dos 65%, e se a Fed adotar um tom dovish ou o BOJ for hawkish, se o suporte dos 88K for quebrado, podemos voltar a testar os 83K. Mantenho a posição principal firme, e estou à espera de confirmar o corte das taxas na reunião da Fed (10 de dezembro) para reforçar.

No geral, este rally do Bitcoin nestes dias mostra que: não é um fogo-fátuo, mas sim o prelúdio de uma subida impulsionada tanto por instituições como por fatores macro. As portas do bull market de 2026 já estão meio abertas, já ajustei a minha posição e estou à espera que esta vaga de “dinheiro das reformas” me leve a novos máximos.
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