O barulho vindo da Reserva Federal não é pequeno. O QT foi completamente interrompido e, recentemente, alguns responsáveis deram a entender que a expansão do balanço pode estar para breve. Algumas instituições especulam que, já na reunião de taxas de juro da próxima semana, possa ser oficialmente anunciado — a compra mensal de 20 mil milhões de dólares em obrigações do Tesouro de curto prazo, reforçando as reservas através de operações RMP.

Mais importante ainda, repararam naquela operação no início de dezembro? A liquidez injectada pela Fed foi a mais agressiva desde a pandemia de 2020. Uma vez iniciado este tipo de medidas, tal como acontece com os ciclos de cortes de taxas, não se interrompem facilmente.

Olhando agora para o mercado. Desde 11 de outubro até agora, o sentimento tem estado simplesmente miserável — em 29 dias de um mês, o rótulo foi “medo” ou “medo extremo”, algo raramente visto na história. Muita gente acha que o medo é mau? Pensem de outra forma: o que é que o medo prolongado está, de facto, a fazer?

Em suma, é o “mainstream” a desgastar ao máximo a resistência psicológica dos pequenos investidores. Até te faz duvidar de tudo, até ao ponto em que não acreditas quando chega a recuperação. O medo nunca é o fim, é o catalisador para a redistribuição das fichas. Esta correção foi ainda mais dura do que aquelas duas vezes em que o Bitcoin caiu 30% — o pânico foi mais profundo, a lavagem mais prolongada e o medo mais duradouro.

Mas já sabes, quanto mais dura for a limpeza, mais explosiva costuma ser a retoma depois.