Uma decisão no início de dezembro pode mudar o panorama do mercado nos próximos tempos: a Reserva Federal dos EUA carregou oficialmente no travão da restrição quantitativa.

Ainda mais importante, o mercado está de olho no próximo passo: será que vem aí um programa de compras de gestão de reservas? Se for implementado, significará que cerca de 2 mil milhões de dólares em títulos do Tesouro de curto prazo serão comprados mensalmente pela Fed, injetando assim dinheiro no sistema financeiro. Embora isto não seja o mesmo que os antigos QE de liquidez abundante, basta uma inversão nas expectativas de liquidez para causar um grande impacto.

Falando em mercado, já sentiste o clima de pânico que reina ultimamente? Na verdade, se olhares de outra perspetiva, estes momentos são muitas vezes de troca silenciosa de mãos nos ativos. Os pequenos investidores entram em pânico e vendem com prejuízo, enquanto o grande capital aproveita para comprar — já vimos este padrão muitas vezes. Quanto mais o mercado é pressionado, maior pode ser a força da recuperação.

Estamos agora numa janela de tempo delicada: do lado das políticas, a liquidez pode ficar mais flexível; do lado emocional, o ambiente está gelado. Perceber os sinais das políticas é uma coisa, mas mais importante é entender o jogo de interesses por detrás das emoções — quem está a sair, quem está a entrar, quem está a posicionar-se.

Só compreendendo isto é que vais conseguir encontrar o teu ritmo no meio da volatilidade, em vez de seres levado pela emoção do mercado.