Vender as suas participações em Bitcoin não está entre as considerações estratégicas—CIO da Bitwise

Fonte: CoinEdition
Título Original: Vender as Suas Reservas de Bitcoin Não Está Entre as Considerações Estratégicas — CIO da Bitwise
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Reservas de Bitcoin da MSTR: Sem Planos de Venda

Matt Hougan, Chief Investment Officer da Bitwise, acredita que a Strategy manterá intacta a sua reserva de Bitcoin, mesmo com as ações da MSTR a enfrentarem uma potencial exclusão dos principais índices MSCI. Hougan explicou as alterações nos índices e argumentou que as reações do mercado à classificação da tesouraria de ativos digitais já foram refletidas no preço das ações da Strategy.

Existem muitas preocupações no mundo cripto. Michael Saylor e a Strategy venderem bitcoin não é uma delas.

Revisão da MSCI Cria Pressão de $2,8 Mil Milhões Sobre a MSTR

Segundo Hougan, há cerca de 75% de probabilidade de que o JPMorgan remova a MSTR da lista de índices MSCI a 15 de janeiro de 2026, após concluir o tratamento da Strategy como uma Tesouraria de Ativos Digitais [image]DAT(. Se essa decisão for confirmada, os fundos indexados poderão eventualmente vender até $2,8 mil milhões em MSTR no mercado.

Ainda assim, Hougan argumentou que a maior parte desse risco já foi absorvida desde 10 de outubro, quando o JPMorgan delineou pela primeira vez como pretendia classificar os DATs. Ele afirmou que o comportamento das ações desde esse anúncio sugere que os investidores já se ajustaram à perspetiva de vendas forçadas por parte dos fundos de índice.

Avaliação da Strategy Impulsionada pela Execução, Não pelo Estatuto no Índice

Com base na sua experiência sobre como o mercado reage a desenvolvimentos como a potencial remoção da MSTR dos índices MSCI, Hougan não espera qualquer alteração significativa no preço da empresa. Segundo ele, a longo prazo, o valor da MSTR depende da eficácia na execução da sua estratégia, e não se os fundos de índice são obrigados a detê-la.

Entretanto, Hougan desvalorizou o pânico em torno da MSTR cair abaixo do valor líquido dos ativos )NAV(, o que poderia desencadear uma venda dos Bitcoins detidos pela Strategy. De acordo com ele, a MSTR tem duas obrigações relevantes de dívida, incluindo o pagamento de cerca de )milhões por ano em juros, e precisa converter ou renovar instrumentos de dívida específicos à medida que vencem.

Como os pagamentos de juros não são uma preocupação imediata, Hougan acredita que a Strategy está estável o suficiente para não ter de vender as suas reservas de Bitcoin. Acrescentou ainda que a empresa tem $1,4 mil milhões em caixa, o que significa que pode efetuar os seus pagamentos de dividendos com facilidade durante um ano e meio.