#美SEC促进加密资产创新监管框架 O banco central da Índia surpreendeu ao baixar as taxas de juro, algo que não acontecia há meio ano. Os dados da inflação caíram para mínimos históricos, dando-lhes confiança para aliviar a política monetária.

Porquê esta decisão? À primeira vista, parece uma medida para estimular a economia interna—baixar o custo do crédito para que as empresas invistam e as famílias consumam. Mas, numa análise mais profunda, isto parece antes uma resposta às tarifas impostas pelos EUA. Com as exportações a sofrerem, é preciso reforçar a procura interna, e uma política monetária expansionista serve como alavanca.

O impacto desta medida nos fluxos de capitais globais pode estar a ser subestimado. Os fundos nos mercados emergentes já são, por natureza, sensíveis; com esta mudança do banco central da Índia, a lógica da alocação de capitais vai ajustar-se. As criptomoedas, neste contexto, desempenham um papel delicado: quando há excesso de liquidez, o dinheiro procura alternativas, e os ativos de alto rendimento tornam-se opções naturais. Por outro lado, quando a política de uma economia oscila fortemente, os ativos cripto transnacionais funcionam quase como um amortecedor, ajudando a dispersar o risco concentrado numa única região.

Para os investidores, há agora três linhas a vigiar: a Índia vai continuar a injetar liquidez? Para que lado caminham as alterações marginais da liquidez global? Os fluxos de capital para o mercado cripto são realmente novos aportes ou apenas uma redistribuição do que já existe? No processo de reconfiguração da liquidez, as oportunidades costumam esconder-se nas fissuras da estrutura.