A Enhanced Games acabou de fechar o seu acordo SPAC com uma avaliação de $1,2 mil milhões. Sim, leste bem—mil milhões com M grande.

Agora, não me interpretes mal. Todo o conceito parece arrojado, talvez até entusiasmante para alguns. Mas quando dás um passo atrás e olhas para os fundamentos? Essa avaliação parece bastante inflacionada para algo que, no fundo, ainda é uma ideia não comprovada. O perfil de risco aqui é enorme. Estamos a falar de um projeto envolto em controvérsia, aceitação de mercado incerta, e um modelo de negócio que ainda não foi testado em condições reais.

Os acordos SPAC têm tendência a gerar avaliações alimentadas pelo hype, especialmente quando há novidade envolvida. Mas novidade nem sempre se traduz em receitas sustentáveis ou viabilidade a longo prazo. Os investidores que entram nisto deviam provavelmente perguntar-se: estamos a comprar potencial ou estamos a comprar especulação embrulhada num pacote apelativo?

O fosso entre uma etiqueta de $1,2 mil milhões e valor realmente comprovado pode ser enorme. Por vezes, estes negócios dão certo. Noutras alturas, esvaziam-se mais depressa do que se pensa assim que a realidade se instala.