Após três dias consecutivos de quedas, o mercado A finalmente deu um respiro hoje. No entanto, não seja demasiado ganancioso com este movimento de recuperação — se houver uma subida significativa, lembre-se de garantir os lucros. Do ponto de vista técnico, o alvo desta correção da onda C tem grandes probabilidades de romper os 3800, com um ciclo temporal mínimo de seis dias, e a intensidade pode ser superior à da anterior onda A.

Ontem, já houve capital a antecipar-se e aproveitar o rebound em alguns dos principais títulos do sector tecnológico. Até onde poderá ir esta recuperação hoje? Tudo depende do volume — quanto maior o volume, maior o nível da recuperação; se o volume encolher, então é apenas uma pequena agitação. Ontem, o volume total negociado em todo o mercado A foi de apenas 1,56 biliões, um novo mínimo recente. No final do ano, tanto as instituições como os grandes acionistas estão ocupados a realizar lucros, pelo que a liquidez do mercado está bastante apertada.

Neste momento, estamos perante uma recuperação típica a meio de uma descida. A estratégia é simples: vender em força nas subidas, comprar em quedas, e seguir este ritmo sem perder o controlo.

Possíveis direções para a recuperação, com base em algumas notícias antes da abertura:

**Novidades em nitreto de gálio.** O laboratório Jiufengshan lançou um módulo de alimentação de nitreto de gálio que promete poupar 300 milhões de kWh por ano a centros de computação de IA de grande escala. As instituições antecipam uma explosão na procura de semicondutores de terceira geração. Ontem, no segmento de robótica, já se destacaram empresas como a Gaogu Technology e a Ruineng Technology com o conceito de articulações em nitreto de gálio. Hoje, veremos se isto impulsiona ainda mais a linha dos materiais semicondutores. Além disso, a Moore Threads estreia-se hoje em bolsa, o que também pode estimular os títulos relacionados com semicondutores.

**O “código de riqueza” das novas ações está de volta.** Só uma subscrição da Moore Threads poderá render cerca de 150 mil, pelo que instituições como a CITIC e muitos funcionários estão em festa. Que continue esta “loteria” de IPOs.

**A vaga de reduções de participação continua.** Em títulos como Solar Cable e Haike Xinyuan, que subiram bastante recentemente, os acionistas já não resistiram à tentação de realizar lucros, e as percentagens de redução divulgadas não são baixas. A falta de liquidez no final do ano é mesmo preocupante.

**O setor do entretenimento tem potencial.** “Zootopia 2” foi líder de bilheteira durante dez dias consecutivos e espera-se que continue em destaque no fim de semana. Vale a pena observar hoje o desempenho dos setores dos media e das salas de cinema.

**Os metais não ferrosos estão numa posição delicada.** Apesar das notícias de grandes levantamentos de cobre por parte da Mercuria e dos stocks da LME quase esgotados, o setor abriu em alta mas fechou em baixa ontem — um típico cenário de realização de lucros após notícias positivas. Os futuros têm estado constantemente estimulados, mas o mercado secundário reage com alguma fadiga.

**Será que a robótica pode liderar?** Na quinta-feira, foi o tema mais forte; se hoje continuar pujante, a recuperação do mercado estará mais assegurada. Caso contrário, a margem de subida desta recuperação será limitada. A sustentabilidade da tendência principal é agora um indicador fundamental.

**A liquidez permanece apertada.** Foi registado o terceiro maior volume de resgates do ano, com ETFs de ações a sofrerem resgates de 25,3 mil milhões de unidades num só dia, o que os analistas atribuem à realização de lucros no final do ano. Em suma, todos estão com falta de liquidez nesta altura, por isso convém abrandar o ritmo das negociações e dar prioridade à prudência.