Após o TGE da Monad, conseguirá a cadeia transformar o entusiasmo em conversão a longo prazo?

Fonte: Blockworks Título Original: Após o TGE da Monad, conseguirá a cadeia transformar o hype em conversão a longo prazo? Link Original: https://blockworks.co/news/after-monad-tge

Visão Geral do Mercado

Os mercados continuaram a recuperar das perdas de segunda-feira, com BTC, S&P 500 e Nasdaq a subirem 2,52%, 0,22% e 0,05%, respetivamente. O apetite pelo risco melhorou, já que até o ouro, considerado refúgio seguro, devolveu parte dos ganhos, caindo -0,12% no dia.

A recuperação surgiu após uma queda inesperada no emprego do setor privado. Os empregadores privados eliminaram 32.000 postos de trabalho em novembro, contrariando as expectativas de crescimento do emprego, o que aumentou as probabilidades de um corte nas taxas de juro para 85%, face a 80% há uma semana. A Microsoft pesou sobre o Nasdaq, caindo mais de -2% após notícias de que a empresa reduziu as quotas de vendas de software de IA devido a uma procura inferior à esperada.

Desempenho do Setor Cripto

Entre os setores cripto, a maioria dos índices terminou no verde, exceto Gaming, que caiu -1,65%. Gaming tem sido um dos setores com pior desempenho este ano e acumula uma queda de -77% desde o início do ano. Memes, normalmente o setor mais reflexivo durante recuperações de mercado, também ficou para trás com um ganho modesto de 1,24%, pressionado por certos tokens que caíram -2,54% e -1,80%, respetivamente.

Em alta, o setor de IA liderou o mercado com um ganho de 7,46%. TAO continua a impulsionar o índice e subiu 7,6% antes do seu halving na próxima semana. Blockchains Layer 1 seguiram-se com um movimento de 6,45%, impulsionados por ETH e BNB, que representam 63% do índice e subiram 6,6% e 5,2%, respetivamente.

Fluxos de ETF

Os fluxos contam uma história mais cautelosa. Após cinco dias de entradas, os fluxos de ETF de BTC voltaram a ser negativos, com modestas saídas de -$14,9 milhões. Os ETFs de ETH, no entanto, registaram uma forte recuperação com entradas de $140,2 milhões após dois dias de quedas no início da semana. Mesmo assim, os fluxos ainda não mostram verdadeira convicção quando comparados com os -$4,4 mil milhões em saídas líquidas registadas em novembro.

Atualização de Mercado: Monad

Cerca de uma semana e meia após o TGE da Monad, é um bom momento para avaliar o desempenho da cadeia após o lançamento. Após uma forte subida inicial, MON arrefeceu e caiu -28% na semana, mantendo-se ainda assim 16% acima do preço do ICO. No lado do ecossistema, o TVL da DeFi continua a subir e situa-se agora em $277,5 milhões.

Uma grande parte desse TVL está concentrada em stablecoins. Cerca de $144 milhões dos $277,5 milhões estão num protocolo de stablecoin, que está a ser utilizado em vários protocolos para ganhar incentivos do ecossistema. Várias plataformas estão a alocar estes ativos em protocolos DeFi como Morpho, algumas DEXs e Euler. O Morpho oferece atualmente 4,5% APY na stablecoin e 5,98% em USDC, com grande parte do rendimento proveniente de incentivos MON em vez de procura orgânica de empréstimos. Os incentivos são uma forma aceitável de impulsionar a liquidez inicial, mas o verdadeiro teste será se a Monad conseguirá atrair aplicações DeFi que gerem rendimento sustentável e orgânico quando o fluxo de incentivos diminuir.

Olhando para as aplicações nativas, a launchpad de memecoins nativas da Monad tem sido a líder destacada em contas e transações desde o primeiro dia. No entanto, a sua sustentabilidade não está garantida. Apenas dois tokens lançados lá ultrapassaram a marca de $1 milhões de market cap. Mesmo o primeiro token comunitário da cadeia caiu mais de 65% desde os máximos e está atualmente nos $4,5 milhões. Não é exatamente o impulso inicial desejado para um ecossistema vibrante de memes.

Outros projetos nativos estão a ganhar tração. Um protocolo LST tornou-se a principal opção na Monad. Uma nova DEX está a emergir como alternativa. Um MMORPG apresentou silenciosamente números de utilização robustos, ficando em terceiro em contas e segundo em transações.

Atividade On-Chain

Ao nível da cadeia, a atividade parece promissora para uma rede tão recente. A Monad gerou $100.000 em taxas nos últimos sete dias, colocando-a à frente de cadeias como Avalanche e Ton. As transações diárias e endereços ativos têm rondado os 2,2 milhões e 117.000, respetivamente. São métricas respeitáveis para uma cadeia recém-lançada.

Mas há um dado que se destaca. Dados de bridges cross-chain mostram que 75% dos ativos transferidos para a Monad já regressaram a outras cadeias. É um sinal precoce de que os utilizadores podem estar apenas a fazer farming e a rodar, em vez de permanecerem.

Conclusão

Para a Monad, a próxima fase será toda sobre conversão. Conseguirá a cadeia transformar as entradas especulativas iniciais em liquidez duradoura e atividade económica real? As métricas acima são aquelas a seguir de perto para ver se este ecossistema consegue transformar o hype inicial em tração duradoura.