Há pouco, para poupar 5 paus na taxa de entrega, desci eu próprio para ir buscar o take-away. Aproveitei para acender um cigarro na rua, dei uma passa e, de repente, percebi aqueles trinta anos perdidos do Japão.

Em 1991 rebentou a bolha, os inteligentes correram todos para empregos públicos — no fundo, compraram uma opção de venda: o mundo lá fora era demasiado volátil, mais valia garantir-se um emprego estável, ainda que de baixo rendimento, mas certo. Esta lógica não tem nada de errado. O problema é que essa opção foi mantida durante vinte anos, uma geração inteira criou uma dependência desse percurso.

Mas o mundo acaba por mudar. Em 2012, Abe abriu as torneiras e os ativos começaram a recuperar. Em 2024, o preço das casas no centro de Tóquio bateu um novo recorde. Nessa altura, os licenciados da Universidade de Tóquio foram os primeiros a saltar fora — os burocratas de Kasumigaseki trabalham 14 horas por dia, o salário é fixo e nem para uma casa decente chega. Se fores a calcular o Sharpe Ratio, é claramente negativo.

Resultado: o número de candidatos aos empregos públicos caiu para metade.

No fundo, o risco nunca desaparece, apenas se desloca. Quem escolheu a estabilidade naquela altura, na verdade trocou décadas de potencial de subida por uma vida mediana. Agora, os jovens que já não concorrem ao público são empurrados — só com alta volatilidade e alto retorno conseguem acompanhar a valorização dos ativos.

Porque é que olho para isto? Porque eu também ando à procura de desculpas para não me esforçar, para provar que "a escolha é mais importante do que o esforço". Mas sei bem que, na verdade, eu nem sequer tenho escolha.