Os preços do petróleo acabaram de subir hoje—o petróleo WTI subiu 0,45% e a gasolina está a manter-se estável. Aqui está a tensão: as ações estão a rallyar fortemente, o que geralmente sinaliza "as pessoas confiam na economia e precisam de mais energia." Isso é em alta para o petróleo.

Mas aqui está o detalhe: se a guerra na Ucrânia realmente acabar (Trump acabou de apresentar um plano de paz de 28 pontos), as sanções sobre o petróleo russo podem ser levantadas, inundando o mercado com oferta barata. Isso é em baixa.

Os números contam uma história confusa:
• Os estoques de petróleo bruto dos EUA estão 5% abaixo da média dos últimos 5 anos (tight)
• Mas a OPEC acabou de mudar o Q3 de um déficit de oferta para um excedente de 500k bpd
• A capacidade de exportação da Rússia está debilitada — a Ucrânia derrubou 13-20% da sua capacidade de refinação.
• A IEA está a avisar de um excedente recorde de 4,0M bpd de petróleo que está a chegar em 2026

Conclusão: Apoio a curto prazo devido a restrições de oferta e risco geopolítico, mas a configuração a médio prazo grita sobredemanda. O petróleo está sendo pressionado entre sinais de demanda em alta e fundamentos de oferta em baixa.