Os Mercados de Previsão Disparam para Novas Alturas à Medida que Neutrl Desbloqueia Rendimento Oculto

Fonte: Blockworks Título Original: Os mercados de previsão disparam para novos máximos à medida que a Neutrl desbloqueia rendimento oculto Link Original: https://blockworks.co/news/prediction-markets-neutrl Feliz Dia de Ação de Graças a todos! Os mercados de previsão estão explodindo com volumes recordes, levantamentos de bilhões de dólares e novos jogadores agitando o cenário. Ao mesmo tempo, a Neutrl está abrindo uma das oportunidades de rendimento mais fortes e menos comentadas no cripto, e os números iniciais já estão chamando a atenção. Muito pelo que ser grato no meio deste caos de mercado.

Atualização do Mercado

Desde a última atualização sobre os mercados de previsão, o espaço tornou-se ainda mais competitivo. Novos participantes querem uma fatia do mercado em rápido crescimento, e a corrida pela dominância agora parece uma verdadeira corrida armamentista de captação de fundos. A avaliação da Kalshi saltou para $11 bilhões após anunciar uma rodada de $1 bilhões, seguindo um investimento de $2 bilhões na Polymarket a uma avaliação de $9 bilhões. A Polymarket já está em conversas iniciais para arrecadar a uma avaliação de $12 bilhões a $15 bilhões, sugerindo que o mercado está esquentando mais rápido do que o esperado.

No lado da atividade, os volumes semanais ultrapassaram os máximos históricos anteriores, atingindo $3,68 bilhões há duas semanas, o que representa 2,4x acima do pico das eleições do ano passado. Uma das principais razões para este aumento é um novo participante chamado Opinion Labs. Apoiada por investidores como a YZi Labs, a plataforma já está a realizar cerca de um terço dos volumes totais nos mercados de previsões.

No entanto, a maior parte deste crescimento parece ser impulsionada pela agricultura. A Opinion Labs está a executar um programa de pontos, e os dados mostram isso rapidamente. Um único mercado, intitulado “Will Satoshi move any Bitcoin in 2025”, teve um volume de 1,28 mil milhões de dólares, o que representa 32% do seu volume notional total. Não é o tipo de mercado que se esperaria gerar esse nível de atividade de forma orgânica. Apesar do aumento de volume, a Opinion Labs representa apenas 14% do total de interesse em aberto, outro sinal de participação inorgânica.

Analisando as categorias, a Polymarket apresenta uma distribuição mais equilibrada, com Desporto, Cripto e Política a representarem 38%, 28% e 17%, respetivamente, dos volumes da semana passada.

No Kalshi, o desporto é a história clara, com 85,5% dos volumes semanais a provirem dessa categoria. Independentemente da plataforma, agora é inegável que o desporto está a tornar-se o principal motor de crescimento do mercado de previsões.

Um protocolo bem posicionado para beneficiar desta tendência é o Sire, que funciona como um fundo de hedge de apostas desportivas em cadeia que captura ineficiências nas odds desportivas. Faz isso utilizando modelos de IA que extraem alpha diretamente de gravações de jogo. Nos últimos 32 dias, o agente executou $267,700 em volume com um tamanho de caixa inicial de $500,000, com uma taxa de vitória média de 58% e retornos semanais sobre o volume negociado próximos de 10%.

O que está claro é que este mercado está apenas a começar. Com grandes plataformas a preparar-se para lançar os seus próprios produtos de previsão, a próxima fase revelará se isto se torna um ambiente onde o vencedor leva tudo ou se diferentes plataformas definem os seus próprios nichos em Desporto, Cripto e além.

Como a Neutrl Está Abrindo o Mercado OTC

Em meio às altas e baixas do mercado, protocolos inovadores continuam a surgir, e um que se destacou recentemente é o Neutrl. Ele introduziu o NUSD, um dólar sintético construído sobre arbitragem OTC, ineficiências nas taxas de financiamento e estratégias neutras de mercado. Essas fontes de rendimento geralmente ficam atrás de mesas OTC ou requerem gestão constante e prática, mas o Neutrl as envolve em um produto que os usuários comuns podem acessar.

Cerca de 20% dos depósitos são alocados em posições OTC protegidas. A Neutrl adquire tokens bloqueados com desconto de investidores iniciais, fundações ou equipes, e depois os protege em mercados de perpétuos para capturar a diferença. Os descontos variam dependendo do período de bloqueio e podem ultrapassar os 50%.

Esta estratégia beneficia do excesso de oferta nos mercados de criptomoedas e apresenta o melhor desempenho em períodos de baixa, quando os detentores de tokens bloqueados sob pressão estão dispostos a aceitar descontos mais profundos apenas para aceder à liquidez.

60% do portfólio utiliza estratégias delta neutras semelhantes às popularizadas por plataformas maiores. Essas estratégias mantêm exposição spot enquanto vendem perpétuos para coletar pagamentos de financiamento e spreads de base. A parte restante do portfólio é mantida em reservas líquidas, como USDC, USDT e USDe, que suportam resgates e amortecem a volatilidade.

A estratégia parece estar a funcionar. Com base nos primeiros resultados da época da Neutrl, o APY efetivo está em 16,58%, em comparação com 5,12% nos rendimentos de stablecoins concorrentes. A diferença vem do componente OTC, onde o APR não realizado sobre o capital implantado está atualmente em 42%. O rendimento OTC está a provar ser uma fonte poderosa de retorno, especialmente num ambiente onde os compradores podem negociar descontos acentuados.

O protocolo foi lançado em outubro e o limite inicial de depósito de $50 milhões foi preenchido em 20 minutos, o que levou a equipe a aumentar o limite em $25 milhões alguns dias depois. Desde a remoção dos limites em 10 de novembro, os depósitos totais agora estão em $125 milhões. Para além do rendimento, os depositantes acumulam incentivos e pontos. Com o NUSD definido para integrar-se com os principais protocolos DeFi, a especulação em torno dos valores dos pontos pode aumentar ainda mais o TVL.

A Neutrl beneficia de uma equipa com experiência tanto em finanças tradicionais como em DeFi, e é apoiada por uma das maiores mesas de OTC da indústria. Essa relação provavelmente dá à Neutrl acesso preferencial ao fluxo de tokens bloqueados. No entanto, nenhuma estratégia vem sem risco. A principal preocupação é a gestão das pernas curtas dessas negociações, especialmente no caso de auto desalavancagem em plataformas perpétuas, o que poderia deixar o protocolo com uma posição longa descoberta. Também há a questão de quão escaláveis os retornos continuarão a ser à medida que o TVL cresce.

Mesmo com essas incertezas, o Neutrl é um dos protocolos mais atraentes encontrados nos últimos seis meses, e vale a pena ficar de olho enquanto escala.