Quedas nas Receitas e Saídas de ETF Mantêm Pressão sobre o Mercado Cripto

Fonte: Blockworks Título Original: Queda nas receitas e saídas dos ETFs mantêm pressão sobre o mercado cripto Link Original: https://blockworks.co/news/revenue-declines-etf-outflows O mercado cripto abriu a semana com sinais mistos. O BTC subiu +2,5%, mas as receitas das aplicações e das redes atingiram mínimos de vários meses, e os ETFs de BTC registaram a quarta semana consecutiva de saídas. Apesar de AI e DePIN terem saltado +9%, a atividade geral permanece fraca, destacando um mercado ainda à procura de convicção.

Índices

Os ativos de risco inclinaram-se ligeiramente para o risco, com o BTC (+2,5%) a apresentar um ganho estável enquanto as ações tradicionais ficaram para trás, com o S&P 500 (-0,1%) e o Nasdaq 100 (-0,1%) a caírem ligeiramente. O ouro (+0,1%) manteve-se praticamente estável, refletindo um pano de fundo macroeconómico atenuado. O tom geral foi construtivo, impulsionado principalmente pela força nos setores nativos das criptomoedas.

Nas últimas 36 horas, a amplitude do setor cripto foi notavelmente forte. DePIN (+9,0%) e AI (+9,0%) lideraram, dando seguimento ao seu momento de várias semanas, enquanto os investidores rodam para apostas temáticas de beta mais elevado. DeFi (+4,2%) seguiu juntamente com desempenhos sólidos dos ativos alinhados com o Ethereum (+3,5%). Pelo lado negativo, Modular (-1,7%) foi o único declínio significativo, marcando uma forte divergência numa onda maioritariamente verde.

A dispersão sugere uma clara preferência por segmentos de alto crescimento e narrativa forte, em vez de compras macro generalizadas. Os movimentos acentuados de AI e DePIN (ambos +9%) indicam um renovado apetite especulativo em temas de infraestrutura e computação, com os traders a posicionarem-se antes de novos dados macroeconómicos. Com as ações a pausarem e a volatilidade reprimida, as criptomoedas continuam a ser a expressão de beta mais elevada na tomada de risco incremental. Olhando em frente, as atenções voltam-se para os catalisadores macro desta semana, que poderão ditar se o progresso do BTC se mantém ou estagna. A rotação setorial permanece ativa, sugerindo que a volatilidade pode voltar à medida que os posicionamentos se normalizam.

Gráficos da Semana

No geral, as receitas das aplicações caíram 11% em relação à semana anterior, de $49 milhões para $43,5 milhões—o valor semanal mais baixo desde março de 2025. A Hyperliquid continua a liderar em receitas de aplicações, com $18,5 milhões na última semana (mais 8%), seguida da pump.fun, que arrecadou $7,7 milhões (menos 22%). A Ore ocupou o terceiro lugar pela primeira vez, gerando $2,3 milhões na última semana.

A REV da rede semanal tem-se saído ainda pior, com os dois últimos registos (ambos em torno de $29,5 milhões), o valor mais baixo desde 2022. A Ethereum ficou em primeiro lugar ($8,9 milhões), posição que tem alternado nas últimas semanas. A Solana mantém-se em terceiro com $5,1 milhões (menos 15%) e a Tron em segundo com $6,3 milhões (menos 12,5%). A Solana foi líder do mercado em apenas uma das últimas sete semanas, depois de meses consecutivos na liderança.

Nas últimas quatro semanas, os ETFs spot de bitcoin nos EUA registaram saídas líquidas consistentes, com cada um dos últimos três períodos semanais a ultrapassar $1 mil milhões em fundos retirados. A IBIT foi responsável pela maior parte dos resgates, mas saídas menores e estáveis também surgem em fundos como FBTC, BITB e ARKB. No geral, a tendência reflete um desinvestimento sustentado por parte dos investidores, com os resgates acumulados a intensificarem-se até ao final de novembro.

O Nubank é uma das maiores plataformas de serviços financeiros digitais do mundo, operando na América Latina com mais de 127 milhões de clientes no terceiro trimestre de 2025. O Nubank apresenta uma impressionante taxa de atividade de 83% e, como muitos neobancos, não possui agências físicas. A empresa tornou-se uma importante porta de entrada para as criptomoedas, com 6,6 milhões de utilizadores cripto (mais 42% YoY) e volumes de transação a crescer 250% após eliminar as taxas de câmbio. As iniciativas futuras incluem um pedido de licença bancária nos EUA e um piloto para pagamentos com stablecoins indexadas ao dólar.

Os dados do inquérito confirmam a consciência dos utilizadores quanto a estas ameaças. Entre os inquiridos, 88% identificam a ligação a sites maliciosos como a sua principal preocupação, em comparação com 77% que referem vulnerabilidades em smart contracts. Estes resultados mostram que o mercado reconhece que os ataques ao frontend são um vetor de ameaça significativo.