O amanhecer está à vista, o sentimento de pânico no mercado já atingiu o ponto mais baixo, isso não é o estilo habitual do fim de um bull run. O fim de um bull run é um processo em que o sentimento do mercado atinge o auge e se mantém por um longo período, com investidores de retalho a entrar continuamente. Agora, o sentimento já está em baixa há bastante tempo, não é um momento favorável para o criador de mercado fazer dump, o sentimento dos investidores de retalho já se esgotou.

Agora estamos em uma posição: os OGs começaram a fazer dump, vendendo 400 mil bitcoins em outubro, enquanto os investidores de retalho também seguiram o sentimento do mercado e venderam. Mas as grandes baleias aumentaram suas participações em 150 mil bitcoins em outubro, e o restante foi trocado por pessoas dispostas a pagar preços altos. Esse grupo exclui os investidores de retalho, pois o mercado absorveu pelo menos 250 mil bitcoins a mais do que as instituições de baleias, com um preço médio em torno de 109500 dólares.

Os 250 mil BTC que o mercado recebeu incluem: instituições governamentais que não desejam se identificar, plataformas de troca que usam USDT ilimitados para trocar por BTC limitados ou preencher buracos de sobre-venda de BTC, equipes de projetos que vendem seus tokens sem custo em grandes quantidades para obter BTC limitados e traders de topo que compram em contraciclo com o índice de sentimento do mercado.

Outros não precisam ser vistos, a enorme posição curta de 20 bilhões de dólares acima, mais cedo ou mais tarde será colhida. A teoria da conspiração diz que as posições curtas acima são do criador de mercado, posso dizer claramente a todos, historicamente, sempre que um lado acumula uma quantidade enorme de ordens, isso será cortado, será que todos os criadores de mercado em cada vez foram cortados? Portanto, se você diz que as posições curtas acima são do criador de mercado, isso significa que você realmente não sabe que esse "criador de mercado" não precisa abrir ordens para lucrar. E sim: pode vender bitcoins ilimitados para derrubar todas as ordens de compra, cortando os touros. Pode usar um número infinito de USDT para comprar todas as ordens de venda, elevando ao infinito e liquidando todos os ursos, esse papel é: a exchange.

Esta é a principal razão pela qual as exchanges descentralizadas estão a desenvolver-se cada vez mais rapidamente.