Os Tesouros do Éter Superarão o Bitcoin e a Solana? Debate entre Redditors

As tesourarias de Ethereum estão em destaque e todos estão comentando sobre elas.

As empresas cotadas em bolsa têm investido em ETH, adquirindo uma boa parte da oferta desde junho – no valor de mais de 16 bilhões de dólares. E essas participações estão gerando recompensas de staking, dando ao Ethereum uma vantagem que é difícil de ignorar.

O debate transbordou para o Reddit, onde uma postagem resumiu: “Desde junho, os tesouros de ETH acumularam cerca de 3% da oferta circulante. Isso é muita moeda guardada. O ponto é que eles ganham rendimento de staking por cima disso, o que os tesouros de BTC não conseguem fazer.”

Por que o Ethereum parece mais forte
De acordo com o Standard Chartered, os tesouros de Ethereum estão melhor posicionados para enfrentar a queda do mercado do que o Bitcoin ou Solana. Doze empresas – lideradas pela BitMine e SharpLink – agora detêm mais de 3,5 milhões de ETH.

A escala é uma razão, mas o rendimento de staking é a grande diferença. Os tesouros que mantêm ETH ganham recompensas contínuas, um fluxo de rendimento estável que o Bitcoin não oferece.

Analistas dizem que isso dá aos tesouros do Éter mais resistência, à medida que os jogadores mais fracos saem.

Os Tesouros de Bitcoin Estão a Parecer Lotados
Os tesouros de Bitcoin ainda dominam em tamanho, com 120 entidades a deter cerca de 1,5 milhões de BTC no valor de 176 mil milhões de dólares, o que representa aproximadamente 7% do fornecimento total. Mas esse comércio tornou-se saturado.

A estratégia foi pioneira pela empresa de Michael Saylor, Strategy, que usou dívida e vendas de ações para comprar BTC. Dezenas de empresas copiaram o modelo, elevando as avaliações. Em um determinado momento, a Strategy negociava a mais de três vezes o valor de suas participações. Hoje, o prêmio encolheu para apenas 1,3x.

O Standard Chartered chama isso de um caso de "muitos imitadores". A consolidação agora é provável, com empresas maiores comprando menores, mas isso é apenas rotação, não nova demanda.

Solana Ainda a Jogar de Atraso
As tesourarias da Solana são muito menores, com apenas nove empresas detendo cerca de 13,4 milhões de SOL no valor de 3,32 bilhões de dólares – aproximadamente 2,5% da oferta total. O staking está disponível, mas a adoção institucional não está no mesmo nível que o Ethereum.

Existem também obstáculos. O Standard Chartered sinalizou que a Nasdaq pode em breve exigir que as empresas obtenham a aprovação dos acionistas antes de fazer novas compras de cripto, uma regra que pode desacelerar ainda mais os tesouros da Solana.

O Shakeout à Frente
Os analistas alertam que os tesouros de ativos digitais estão a entrar numa fase de "jogador contra jogador". A queda das avaliações significa que apenas as empresas com financiamento barato, escala e rendimento de staking irão sobreviver. Ethereum verifica todos os três critérios.

Geoff Kendrick do Standard Chartered colocou assim: “Achamos que os DATs de ETH e SOL deveriam ter mNAVs mais altos do que os DATs de BTC devido ao rendimento de staking.”

Mas com a Solana ainda pequena, o Ethereum está a emergir como o líder. A BitMine sozinha detém mais de 2 milhões de ETH no valor de mais de 9 mil milhões de dólares e ainda está a comprar.

Nunca mais o "Número Dois"
Entre as conversas no Reddit, a compra agressiva de tesouraria e os relatórios dos analistas, uma imagem clara está se formando. As tesourarias de Bitcoin podem estar inchadas. Solana ainda está subindo a escada. E Ethereum está construindo sua própria via definida por escala, utilidade e rendimento.

Para as instituições, essa mistura está a revelar-se difícil de resistir.

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