Resumo Semanal de Criptomoedas Gate Ventures (22 de dezembro de 2025)

TLDR

• O Japão está a reforçar a mobilização das poupanças das famílias como fonte estável de procura por obrigações do Estado, com a emissão de JGB retalhistas a superar os 5 biliões de ienes em 2024, o valor mais alto em mais de uma década.
• Os próximos dados dos EUA, incluindo os números de emprego não agrícola de novembro (adiados) e o IPC, serão determinantes para orientar as expectativas quanto ao rumo da Fed em 2026.
• O dólar dos EUA permanece fraco na zona dos 98 altos, espelhando o estreitamento da vantagem das taxas norte-americanas e expectativas de novo afrouxamento.
• As yields das Treasuries dos EUA de longo prazo mantêm-se elevadas apesar dos cortes de taxas, com os títulos a 10 anos em 4,16% e a 30 anos em 4,84%, impulsionadas pela incerteza inflacionista, prémio de prazo e preocupações de oferta.
• O ouro atingiu máximos históricos acima de 4 400 $/oz, sustentado por expectativas de afrouxamento, dólar mais fraco, cobertura geopolítica e procura persistente dos bancos centrais.
• Os mercados cripto mantêm-se sob pressão: BTC +0,55% WoW, ETH −1,97% WoW; ETH/BTC recuou 2,5% para 0,034, assinalando a contínua subperformance do ETH. Os fluxos de ETF permanecem negativos, com saídas de −497,1M $ nos ETFs de BTC e −75,9M $ nos ETFs de ETH. O sentimento do mercado continua débil, com o Fear & Greed Index nos 25 (Medo Extremo).
• A pressão sobre o staking de ETH está a aliviar, com o diferencial entre saídas e entradas de validadores a reduzir-se para cerca de 180k ETH, indicando menos grandes validadores a sair. A amplitude de mercado permanece fraca: capitalização total de mercado cripto −0,17%; excluindo BTC e ETH −1,59%; excluindo o top 10 −2,05%.
• Canton Network +22,6% após o anúncio da DTCC sobre tokenização de Treasuries dos EUA custodiados pela DTC, reforçando a credibilidade institucional.
• UNI +18,4% devido ao forte avanço rumo à votação UNIfication, permitindo o fee switch, queima de 100M UNI e melhoria da tokenomics.
• Hegota apresentada como próxima atualização do Ethereum após Glamsterdam.
• MetaMask integra suporte nativo a Bitcoin à medida que a expansão multichain acelera.
• Securitize prepara lançamento de ações públicas tokenizadas totalmente conformes em 2026.

Visão Macroeconómica

O Japão está a procurar mobilizar a sua vasta base de poupanças familiares, estimada em cerca de sete biliões de dólares, como fonte mais estável de procura por obrigações do Estado. Embora as famílias detenham atualmente apenas uma pequena fatia da dívida pública japonesa em circulação, os dados recentes de emissão indicam uma mudança significativa de comportamento. A emissão de JGB retalhistas aumentou de forma consistente de menos de um bilião de ienes em 2010 para cerca de 5,3 biliões de ienes em 2024, atingindo o nível anual mais alto em mais de uma década. Esta recuperação reflete o regresso dos rendimentos positivos e indica que taxas de juro mais elevadas estão agora a influenciar mais eficazmente as decisões de alocação de portefólio das famílias. (1)

Emissão de JGB Retalhistas

Esta dinâmica surge num momento crítico, em que as fontes tradicionais de procura, como o banco central e os bancos comerciais, mostram menor disponibilidade ou capacidade para absorver novas emissões. Com o Banco do Japão a normalizar gradualmente a política e a reduzir a sua presença no mercado obrigacionista, a expansão da participação retalhista é considerada essencial para preservar a estabilidade de mercado e a capacidade de financiamento. Se o recente aumento da emissão retalhista se mantiver, a transferência das poupanças das famílias dos depósitos para obrigações do Estado poderá facilitar a transição do Japão para fora da política monetária extraordinária, reduzir a dependência dos balanços institucionais e limitar a pressão ascendente sobre as yields das obrigações do Estado no médio prazo.

Assim, os dados que chegam esta semana incluem várias divulgações-chave que poderão moldar as expectativas do mercado tanto para a política futura da Reserva Federal como para o ritmo do crescimento global. Nos EUA, os mercados vão continuar a digerir os números de emprego não agrícola de novembro (adiados) e os dados de desemprego, juntamente com as leituras atualizadas do IPC, ambos previstos para o início da semana e com potencial impacto nas expectativas de cortes das taxas de juro em 2026. (2)

No plano dos bancos centrais, o Sumário de Opiniões do Banco do Japão referente à reunião de política monetária de dezembro será publicado no final da próxima semana, a 29 de dezembro, oferecendo perspetivas sobre a visão do BoJ quanto à inflação e à orientação da política após o recente aumento das taxas. Outras divulgações incluem atualizações sobre as taxas médias de contratos de empréstimo e estatísticas de compras de T-bill pelo BoJ, que ajudarão os mercados a avaliar as condições de liquidez e as tendências do crédito doméstico rumo a 2026. (3)

DXY

O U.S. Dollar Index (DXY) mantém-se nos 98 altos (≈98,6–98,7 nos últimos fechos), em linha com a expectativa de novo afrouxamento em 2026 e do estreitamento da vantagem das taxas norte-americanas.

Yields das Obrigações dos EUA a 10 e 30 anos

A yield da obrigação a 10 anos fechou em 4,16% a 22 de dezembro de 2025 e a obrigação a 30 anos terminou em 4,84%. As yields de longo prazo mantêm-se elevadas mesmo após o corte de taxas, refletindo (i) incerteza inflacionista, (ii) prémio de prazo/preocupações de oferta e (iii) reprecificação das taxas entre mercados.

Ouro

O ouro superou os 4 400 $/oz pela primeira vez em 22 de dezembro, com o spot a negociar em torno dos 4 412 $ após novo máximo intradiário. Entre os fatores, destacam-se expectativas de cortes de taxas, dólar mais fraco, cobertura para tensões geopolíticas e comerciais, e procura persistente dos bancos centrais. (4)

Visão Geral dos Mercados Cripto

1. Principais Ativos

Preço do BTC

Preço do ETH

Rácio ETH/BTC

O BTC valorizou 0,55% na última semana, enquanto o ETH registou uma queda de 1,97%. O rácio ETH/BTC recuou 2,5% para 0,034, refletindo a persistente fraqueza relativa do ETH. (5)

Em termos de fluxos, os ETFs de BTC registaram uma saída líquida de 497,05M $, enquanto os ETFs de ETH registaram saídas líquidas de 75,89M $. O sentimento de mercado permanece débil, com o Fear & Greed Index ainda na zona de “Medo Extremo” com leitura de 25. (6)

Fila de Validadores ETH

O diferencial entre saídas e entradas de validadores ETH reduziu-se para cerca de 180k ETH, indicando uma variação líquida menor de ETH em staking e menos grandes validadores a optar pela saída. (7)

2. Capitalização Total de Mercado

Capitalização Total de Mercado Cripto

Capitalização Total de Mercado Cripto Excluindo BTC e ETH

Capitalização Total de Mercado Cripto Excluindo Top 10 Dominância

A capitalização total do mercado cripto recuou 0,17%. Excluindo BTC e ETH, a capitalização caiu 1,59%, enquanto o mercado mais amplo de altcoins excluindo o top-10 registou uma queda acentuada de 2,05%.

3. Performance dos 30 Principais Ativos Cripto

Fonte: Coinmarketcap e Gate Ventures, a 22 de dezembro de 2025

Entre os 30 principais ativos, o mercado registou uma queda média de 1,89%, com Canton Network, XMR, UNI e Zcash entre os poucos tokens a apresentar ganhos.

Canton Network destacou-se com uma valorização de 22,6%, impulsionada pelo anúncio da DTCC de tokenizar Treasuries dos EUA custodiados pela DTC na Canton. Apoiada pela Digital Asset, fornecedor institucional de infraestrutura blockchain para grandes bancos e infraestruturas de mercado, esta iniciativa valida Canton como infraestrutura institucional e é reforçada pelo papel da DTCC na governação da rede. (8)

UNI registou uma subida de 18,4%, impulsionada pelo forte progresso na votação de governação “UNIfication”, que está prestes a ser aprovada com apoio esmagador e ativar o aguardado protocol fee switch. A proposta inclui uma queima única de 100 milhões de UNI da tesouraria e introduz um sistema de leilão de descontos de taxas do protocolo para aumentar os retornos dos fornecedores de liquidez. (9)

Principais Destaques Cripto

1. Hegota apresentada como próxima atualização do Ethereum após Glamsterdam

Os developers core do Ethereum nomearam a atualização pós-Glamsterdam da rede como “Hegota”, clarificando a estrutura do ciclo de desenvolvimento de 2026 sob uma cadência de lançamentos semestrais. Ainda em fase inicial, Hegota não tem EIP principal selecionada, estando decisões previstas para fevereiro, quando o âmbito de Glamsterdam estiver fechado. Espera-se que a atualização absorva itens adiados e avance metas de longo prazo como statelessness e eficiência da camada de execução, reforçando a transição do Ethereum para atualizações incrementais e previsíveis do protocolo, em vez de hard forks abrangentes e infrequentes. (1)

2. MetaMask integra suporte nativo a Bitcoin à medida que a expansão multichain acelera

A MetaMask lançou suporte nativo a Bitcoin, permitindo aos utilizadores comprar, trocar, enviar e receber BTC diretamente na wallet após quase um ano de expectativa. A integração elimina a dependência do wrapped Bitcoin e posiciona a MetaMask como interface multichain abrangente ao lado de Ethereum, Solana, Sei e Monad. Ao incentivar swaps de BTC com pontos de recompensa e sinalizar novas integrações de rede em 2026, a MetaMask continua a evoluir de wallet centrada em Ethereum para gateway de gestão de ativos cross-chain. (2)

3. Securitize prepara lançamento de ações públicas tokenizadas totalmente conformes em 2026

A Securitize anunciou planos para lançar ações públicas nativamente tokenizadas no início de 2026, posicionando o produto como sistema de negociação on-chain conforme, que representa propriedade real de ações e não exposição sintética. Os tokens vão representar ações reguladas registadas diretamente nas cap tables dos emissores e negociar totalmente on-chain através de interface ao estilo DeFi, incluindo fora do horário de mercado tradicional. Combinando o papel de agente de transferências registado com emissão blockchain, a Securitize pretende trazer programabilidade e liquidez 24/7 às ações públicas, mantendo KYC, AML e proteção dos investidores. (3)

Principais Negócios Ventures

1. ETHGas angaria 12M $ em ronda Seed para construir mercado de blockspace do Ethereum

A ETHGas angariou 12M $ numa ronda Seed liderada pela Polychain Capital com Stake Capital, Amber Group e outros investidores para desenvolver um mercado de blockspace padronizado e negociável no Ethereum. A plataforma introduz pré-confirmações e compromissos de blockspace para reduzir a volatilidade do gas e permitir execução previsível. À medida que as aplicações exigem performance em tempo real e UX orçamentável, o investimento reflete a convicção de que o blockspace emergirá como primitivo financeiro central para a próxima geração de aplicações Ethereum institucionais sem gas. (4)

2. Tether lidera ronda estratégica de 8M $ na infraestrutura de pagamentos Lightning-native da Speed

A Speed angariou 8M $ numa ronda estratégica liderada pela Tether com Ego Death Capital para expandir a infraestrutura de pagamentos Lightning-native, suportando liquidação em BTC e USDT. Processando mais de 1,5B $ em volume anual, a Speed visa pagamentos globais instantâneos e de baixo custo para consumidores e comerciantes. Com stablecoins e Lightning a convergirem para o comércio real, o investimento reflete a crescente procura por rails alinhados com Bitcoin que proporcionem pagamentos digitais escaláveis, conformes e estáveis. (5)

3. Harbor angaria 4,2M $ em ronda Seed para construir DEX nativo de alto desempenho

A Harbor angariou 4,2M $ numa ronda Seed liderada pela Susquehanna Crypto e Triton Capital com outros investidores a apoiar o seu DEX nativo de alto desempenho para wallets e apps. Projetada para se adaptar à proliferação de chains e à movimentação de ativos on-chain, a Harbor foca-se na conectividade rápida entre redes em evolução. Com a fragmentação da estrutura de mercado e a interoperabilidade a tornarem-se críticas, o investimento reflete a procura por infraestrutura flexível capaz de servir como rails de liquidez conectiva para um sistema financeiro multichain. (6)

Métricas do Mercado Ventures

Na semana anterior, foram fechados 20 negócios, com Data a representar 8, ou 40% do total. Infra teve 3 (15%), Social 3 (15%) e DeFi 6 (30%).

Resumo Semanal dos Negócios Venture, Fonte: Cryptorank e Gate Ventures, a 22 de dezembro de 2025

O montante total de financiamento divulgado angariado na semana anterior foi de 329M $; 4/20 negócios não anunciaram o montante angariado. O maior financiamento veio do setor Data com 207M $. Negócios mais financiados: RedDotPay 107M $, Fuse 70M $.

Resumo Semanal dos Negócios Venture, Fonte: Cryptorank e Gate Ventures, a 22 de dezembro de 2025

O financiamento semanal total subiu para 329M $ na 3.ª semana de dezembro-2025, um acréscimo de 75% face à semana anterior. O financiamento semanal na semana anterior caiu −410% em termos homólogos para o mesmo período.

Sobre a Gate Ventures

A Gate Ventures, braço de capital de risco da Gate.com, foca-se em investimentos em infraestrutura descentralizada, middleware e aplicações que irão transformar o mundo na era Web 3.0. Trabalhando com líderes da indústria em todo o mundo, a Gate Ventures apoia equipas e startups promissoras que possuem as ideias e capacidades necessárias para redefinir as interações sociais e financeiras.

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Referência:

1. Japão avalia 7 biliões de dólares em poupanças familiares para nova procura por obrigações, https://www.reuters.com/business/finance/japan-eyes-7-trillion-household-savings-pile-fresh-bond-demand-2025-12-22/
2. Explicador: Relatórios de emprego e IPC dos EUA adiados previstos para esta semana, com várias lacunas, https://www.reuters.com/markets/us/delayed-us-employment-cpi-reports-are-due-this-week-with-many-gaps-2025-12-15/
3. Cronograma de publicações do Banco do Japão, https://www.boj.or.jp/en/about/calendar/index.htm
4. Ouro sobe mais de 2% para máximo histórico; prata segue com recorde, https://www.reuters.com/world/india/gold-hits-record-high-fed-rate-cut-bets-silver-scales-fresh-peak-2025-12-22/
5. Fluxos ETF BTC & ETH, https://sosovalue.com/tc/assets/etf/us-btc-spot
6. Fear and Greed Index BTC, https://alternative.me/crypto/fear-and-greed-index/
7. Fila de validadores ETH, https://www.validatorqueue.com/
8. Parceria Canton Network x DTCC, https://www.dtcc.com/news/2025/december/17/dtcc-and-digital-asset-partner-to-tokenize-dtc-custodied-us-treasury-securities
9. Votação de Governação UNIfication, https://coinmarketcap.com/community/articles/69489225cecd084459513cd8/
10. Hegota apresentada como próxima atualização do Ethereum após Glamsterdam, https://www.theblock.co/post/383275/ethereum-developers-name-post-glamsterdam-upgrade-hegota-as-2026-roadmap-takes-shape
11. MetaMask integra suporte nativo a Bitcoin à medida que a expansão multichain acelera,https://metamask.io/news/bitcoin-on-metamask-btc-wallet?utm_source=twitter&utm_medium=social&utm_campaign=cmp-761302056-afbf08
12. Securitize prepara lançamento de ações públicas tokenizadas totalmente conformes em 2026,https://cointelegraph.com/news/stocks-reach-web3-as-securitize-announces-real-regulated-shares-stocks-for-on-chain-trading
13. ETHGas angaria 12M $ em ronda Seed para construir mercado de blockspace do Ethereum, https://www.ethgas.com/blog/ethgas-raises-12m-to-accelerate-ethereums-realtime-gasless-future
14. Tether lidera ronda estratégica de 8M $ na infraestrutura de pagamentos Lightning-native da Speed, https://tether.io/news/tether-leads-8m-strategic-investment-in-speed-to-advance-lightning-native-stablecoin-powered-payments/
15. Harbor angaria 4,2M $ em ronda Seed para construir DEX nativo de alto desempenho, https://x.com/ovedm606/status/2001028474644177160?s=20