Os dados de emprego não agrícola de dezembro nos EUA foram divulgados, e o mercado está prestes a "aumentar a pressão arterial". Foram criados 500 mil novos empregos, abaixo da expectativa de 600 mil, e a taxa de desemprego de 4,4% ficou melhor do que a expectativa de 4,5% — o que esses dados revelam?

A taxa de crescimento do emprego desacelerou, mas a taxa de desemprego não piorou, indicando que o mercado de trabalho dos EUA ainda está buscando um novo equilíbrio. Ainda mais interessante é o crescimento do salário por hora: um aumento de 0,3% em relação ao mês anterior, dentro do esperado, mas um aumento de 3,8% em relação ao mesmo período do ano anterior, superando a expectativa de 3,6%. O que esse aumento na velocidade salarial significa? A pressão inflacionária ainda não desapareceu completamente.

Que impacto esses dados podem ter na direção da política do Federal Reserve? Dados de emprego fracos podem aumentar as expectativas de corte de juros, mas o crescimento salarial acima do esperado pode restringir ações mais hawkish. Para o mercado de criptomoedas, esse tipo de dado macroeconômico costuma servir como um "termômetro" — as mudanças nas expectativas de política do dólar impactam diretamente o fluxo de fundos.