Acabei de perceber algo interessante nos números de preços ao produtor de março que pode mudar as expectativas para as criptomoedas este ano. O índice de preços ao produtor dos EUA veio muito mais fraco do que qualquer um antecipava - os preços no atacado subiram apenas 4,0% em relação ao ano anterior, quando os economistas previam 4,6%. Em relação ao mês anterior, tivemos apenas 0,5% em vez dos 1,1% esperados. Isto é uma reversão bastante acentuada do que temos vindo a lidar ultimamente.

Fevereiro foi brutal em comparação. Os preços ao produtor daquele mês subiram 0,7% MoM (o dobro do previsto) e atingiram 3,4% ao ano. A sequência de surpresas de inflação elevada tinha basicamente forçado os traders a reduzir as expectativas de cortes na taxa do Fed de três ou quatro para apenas dois durante o ano. O momento do corte de taxa foi adiado para setembro, pelo menos.

Mas estes dados de março mudam a narrativa. Quando os preços ao produtor arrefecem assim, alivia a pressão sobre o Fed para manter as taxas elevadas. E aqui é onde fica interessante para as criptomoedas - taxas mais baixas significam menos custo de oportunidade para manter ativos como o Bitcoin, que não geram rendimento. Além disso, uma inflação mais suave normalmente enfraquece o dólar, e historicamente isso tem sido um impulso para os preços do Bitcoin.

O que torna isto ainda mais notável é o contexto. Os preços de energia deviam ser um problema antes desta divulgação. Toda a situação EUA-Irã elevou o preço do petróleo, pois o transporte pelo Estreito de Hormuz foi interrompido. Ainda assim, o índice de preços ao produtor veio abaixo das expectativas, apesar dessas pressões. Isso sugere que a inflação pode estar mais contida do que as pessoas temiam.

O cessar-fogo anunciado na semana passada pode ajudar a moderar a inflação de energia, se se mantiver. Para quem acompanha os mercados de criptomoedas, este dado mais suave de preços ao produtor é basicamente a preparação para uma flexibilização do Fed mais tarde neste ano - e, historicamente, isso tem sido um catalisador forte para ativos digitais. Vale a pena ficar atento a como isto se desenrola nos próximos meses.