Nesses últimos dias, alguém voltou a perguntar no grupo se as stablecoins vão descolar da âncora, agora eu praticamente não discuto mais, direto olho para duas coisas: se a divulgação das reservas bate com a realidade, e se na cadeia há uma linha repentina de grandes resgates ou transferências para exchanges. Para ser sincero, a descolagem muitas vezes não é que o ativo desaparece de repente, é que o sentimento de pânico se intensifica, todo mundo quer fugir primeiro.

Antes, eu ficava de olho nas velas de K-line, achava que uma variação de -0,3% era uma “oportunidade”; agora, o que me assusta mais é esse tipo de pânico silencioso: o preço ainda não se moveu muito, mas as filas de resgate e as cascatas de liquidação já estão se formando. Recentemente, em algumas regiões, o aumento de impostos e a maior ou menor conformidade tornaram as expectativas de entrada e saída de fundos mais frágeis, e a propagação do sentimento é muito mais rápida que os anúncios… De qualquer forma, tenho uma posição pequena, só verifico na cadeia o que posso, e se não dá, prefiro ficar com menos, o mais importante é dormir tranquilo.