Ninguém mais fala sobre altseason. Isso pode, na verdade, ser um bom sinal.

Recentemente, notei um fenômeno interessante — as discussões sobre altseason nas redes sociais caíram para o nível mais baixo em dois anos. Parece que os investidores de varejo desistiram completamente, mas, historicamente, esse período de apatia costuma preceder uma recuperação das altcoins.

Os dados apoiam essa observação. Nos últimos dois anos, sempre que as discussões sobre altseason aumentaram, isso coincidiu com o topo local de moedas como DOGE. Por outro lado, quando ninguém estava falando, uma nova alta geralmente acontecia. Essa correlação não é perfeita, mas pode ser observada em vários ciclos — há uma relação clara entre o desinteresse do grupo e a recuperação de preços subsequente.

Claro, a desistência dos investidores de varejo tem suas razões. Desde o colapso de outubro do ano passado, as altcoins foram duramente castigadas. DOGE caiu cerca de 41% desde o pico do ciclo, Solana caiu 36%, Cardano caiu 62%. Todo o mercado de altcoins tem sangrado em relação ao Bitcoin há vários meses, com fundos migrando para BTC e stablecoins, e ninguém mais interessado em moedas de baixa capitalização. Se você mantém posições em altcoins, realmente não há muito para se animar.

Outros indicadores de sentimento também confirmam essa fadiga. O Índice de Medo e Ganância das Criptomoedas ficou na maior parte de fevereiro e março oscilando entre medo e medo extremo. O índice de prêmio de uma grande exchange ficou negativo por mais de 40 dias consecutivos, indicando que os investidores de varejo nos EUA não têm interesse nem mesmo em Bitcoin, quanto mais em altcoins. Pesquisas no Google Trends por termos como "melhores criptomoedas" caíram bastante, enquanto buscas por "Bitcoin zerou" atingiram recorde histórico nos EUA.

Mas há um contraste interessante aqui. Dados on-chain começaram a mostrar sinais diferentes. Carteiras com mais de 100 BTC chegaram perto de 20.000 no final de fevereiro, atingindo um novo recorde. Isso sugere que os grandes investidores estão acumulando. Embora isso não signifique que uma recuperação aconteça imediatamente, considerando o impacto contínuo do conflito no Irã nos mercados financeiros globais, a acumulação por parte dos grandes investidores é algo que merece atenção.

Para que a altseason realmente comece, o Bitcoin precisa se estabilizar primeiro. As condições atuais ainda não estão maduras, mas o sentimento já está se ajustando. Recentemente, o XRP se recuperou com forte volume de negociação e acumulação por baleias, embora ainda esteja em uma tendência de baixa maior, sem confirmação de uma reversão de alta sustentável. A Rakuten integrou o XRP em seu aplicativo de pagamento, atingindo 44 milhões de usuários, permitindo troca por pontos e aquisição de XRP — avanços nesse sentido estão acontecendo, só que o mercado ainda não está acompanhando esse otimismo.

No geral, todos estão em silêncio, os grandes investidores estão acumulando, e essa configuração, do ponto de vista do sentimento, ainda é bastante interessante.