El precio del petróleo vuelve a 100, desatando preocupaciones por la inflación, y los bonos globales en 2026 recuperan cero ganancias

Los precios del petróleo se disparan, reavivando el temor a la inflación, y una ola de ventas se extiende por los mercados de renta fija en todo el mundo, con los bonos globales que han recuperado todas sus ganancias del año.

El 12 de marzo, Bloomberg informó que el índice Bloomberg Global Aggregate, que rastrea el rendimiento total de los bonos soberanos y corporativos de grado de inversión en todo el mundo, ha caído a cero, recuperando todas las ganancias del año.

La ola de ventas se intensificó aún más el jueves, debido a que los precios del petróleo volvieron a superar los 100 dólares por barril. Este índice había subido un 2.1% el 27 de febrero (justo antes del estallido del conflicto entre EE. UU. e Irán), pero en solo dos semanas perdió todas esas ganancias, evidenciando cómo el impacto geopolítico puede revertir bruscamente el ánimo del mercado.

La ansiedad por la inflación supera la protección contra riesgos, y el rendimiento de los bonos del Tesoro de EE. UU. alcanza niveles de varios meses

A medida que el mercado digiere el riesgo de escalada del conflicto, los rendimientos de los bonos del Tesoro de EE. UU. subieron a niveles de varios meses esta semana.

La mayoría de los gestores de fondos creen que, actualmente, la presión inflacionaria está afectando más al mercado de bonos que la tradicional búsqueda de refugio en la incertidumbre geopolítica. Normalmente, las turbulencias políticas geopolíticas impulsan la entrada de fondos en bonos soberanos como refugio, lo que reduce los rendimientos. Sin embargo, en este ciclo, la cautela respecto a la inflación ha prevalecido claramente, debilitando la cualidad de refugio de los bonos del gobierno.

Se señala que, aunque en general se espera que la Reserva Federal mantenga las tasas sin cambios la próxima semana, si la presión de los precios continúa aumentando, incluso si el mercado laboral muestra signos de desaceleración, el umbral para que la autoridad reanude los recortes de tasas en los próximos meses también se elevará.