Joalharia inicia onda de aumentos de preços Produtos de preço fixo tornam-se os "mais fixes"

Relatório do Jornal do Século 21, por Ye Maishui

A tensão geopolítica no Oriente Médio agravou ainda mais a volatilidade do ouro.

O jornalista do Jornal do Século 21 notou que, desde o início deste ano, o mercado doméstico de joias de ouro tem registrado sucessivas altas de preços, começando pela Chow Sang Sang, que liderou a escalada, seguida por marcas como Chow Tai Fook, Bao Lan, Lin Chao, Junpei e Loup Gold, que também se juntaram à onda de aumentos, com elevações geralmente superiores a 10%. O que é incomum é que, quando o preço do ouro atingiu picos históricos, esses aumentos expressivos de preço não afastaram os consumidores, mas, ao contrário, desencadearam compras simultâneas tanto online quanto offline.

Produtos de preço fixo em alta

As joias de ouro tornaram-se o destaque deste ano, sendo consideradas as “mais brilhantes”, com filas em lojas físicas de alto padrão em cidades como Pequim, Xangai, Guangzhou, Shenzhen e Hangzhou, além de lojas oficiais online das marcas, onde filas se formam, vendas são esgotadas em segundos e há aumento de preços para revenda. Mesmo diante de joias que tiveram aumentos de milhares de yuans em uma única noite, os consumidores continuam a procurá-las avidamente.

Em 9 de março, todos os produtos da Junpei Jewelry passaram por uma revisão geral de preços. Por exemplo, uma pulseira de bambu de 50 gramas, que em 8 de março custava 97.530 yuans, no dia seguinte foi cotada a 143.080 yuans, um aumento de quase 50.000 yuans em uma noite, mais de 46%.

Joias de menor peso apresentam aumentos de preço por grama mais evidentes. Um colar de bambu de cerca de 8 gramas, que em 8 de março custava 15.100 yuans, passou a ser vendido por 23.780 yuans em 9 de março, um aumento de 57,5%, chegando a quase 3.000 yuans por grama após o ajuste. Um pulso de Pixiu de cerca de 9 gramas subiu de 22.125 yuans para 29.450 yuans, equivalente a 3.272 yuans por grama; brincos de peônia de 4,6 gramas passaram de 8.850 yuans para 13.390 yuans.

A Junpei é apenas um exemplo dessa onda de aumentos de preços em joias de ouro e prata. No início de 2026, várias marcas de ouro ajustaram seus preços, com produtos de preço fixo sendo o foco principal dessa rodada de reajustes. Chow Sang Sang foi a primeira a aumentar os preços em janeiro, com uma alta de aproximadamente 5% a 15%; Chow Tai Fook seguiu na mesma direção, com aumentos totais de 10% a 20%. Ao mesmo tempo, marcas tradicionais como Lin Chao Jewelry e Bao Lan também ajustaram seus preços no final de janeiro e início de fevereiro, respectivamente.

Em 28 de fevereiro, a Loup Gold iniciou sua primeira rodada de aumentos de preços no ano, com elevações entre 20% e 30%. Antes do aumento oficial, várias de suas peças na loja oficial do Tmall foram rapidamente adquiridas. Em 26 de fevereiro, combinando com a promoção “cada compra de 1.000 yuan, ganha 100 yuan de desconto” na loja do Tmall, as vendas em um segundo ultrapassaram 300 milhões de yuans, com vendas diárias superiores a 1 bilhão. Peças de coleção como tigelas de ouro de 625.000 yuans, gnomos de ouro de 560.900 yuans, rãs de ouro de 300.000 yuans e Ruyi de ouro de 469.100 yuans esgotaram-se em 10 minutos.

Como “Hermès” das joias de ouro, a Loup Gold é uma das maiores beneficiadas nesta onda de alta do ouro. Com o preço do ouro continuamente atingindo recordes históricos, a demanda por joias aumentou significativamente. Elas não são apenas acessórios decorativos, mas também investimentos que preservam valor. Antes de cada nova alta, a frente da loja da Loup Gold costuma estar cheia de clientes.

Sabe-se que cerca de 50 lojas da Loup Gold em todo o país estão localizadas em áreas comerciais de alto padrão, como SKP em Pequim, Henglong em Xangai, MixC em Shenzhen e Taikoo Hui em Guangzhou, sem expansão para mercados mais populares. Com a aceleração na abertura de novas lojas, esse número deve crescer neste ano. No primeiro semestre de 2025, a Loup Gold registrou uma receita de 12,3 bilhões de yuans, um aumento de 2,5 vezes em relação ao mesmo período do ano anterior; a alta margem de lucro de seus produtos de preço fixo gerou um efeito de lucro surpreendente, com um lucro líquido de 2,26 bilhões de yuans em seis meses.

Banco Central acumula 16 meses de compras líquidas de ouro

Por trás da alta de preços, está a contínua valorização do ouro no mercado internacional, com o preço spot atingindo, em janeiro de 2026, um pico de mais de 5.595 dólares por onça. Dados da World Gold Council mostram que, em fevereiro, as entradas líquidas em ETFs de ouro globais somaram 5,3 bilhões de dólares, marcando o nono mês consecutivo de fluxo de capital e o início mais forte de ano na história. Com a valorização contínua do ouro elevando as avaliações, o total de ativos sob gestão (AUM) de ouro no mundo atingiu um recorde de 7.010 bilhões de dólares, enquanto as posições globais chegaram a 4.171 toneladas.

Dados recentes do Banco Popular da China indicam que, até o final de fevereiro de 2026, as reservas de ouro do país atingiram 74,22 milhões de onças, um aumento de 30 mil onças em relação ao final de janeiro, mantendo 16 meses consecutivos de compras líquidas de ouro.

Segundo o banco central, até o final de fevereiro de 2026, as reservas de ouro da China eram de 74,22 milhões de onças, um aumento de 30 mil onças em relação ao mês anterior, confirmando o 16º mês consecutivo de aumento.

Recentemente, devido à guerra no Oriente Médio, o transporte de petróleo na região tem sido continuamente prejudicado. Países como Iraque e Catar anunciaram cortes na produção, levando a uma expansão contínua na alta do petróleo internacional. Como consequência, o ouro e a prata apresentaram forte volatilidade, mas, até 10 de março, o preço spot do ouro manteve-se em torno de 5.200 dólares por onça.

Apesar de uma correção de curto prazo, bancos de investimento internacionais mantêm uma visão otimista de longo prazo para o preço do ouro. Goldman Sachs projeta uma alta de até 5.400 a 6.000 dólares por onça, considerando o ouro como uma “ferramenta de hedge” mais resistente. UBS prevê que, nos próximos meses, o preço alvo do ouro spot internacional pode chegar a 6.200 dólares por onça. J.P. Morgan estima que, até o final de 2026, o preço do ouro atingirá 6.300 dólares por onça, mas, se a situação no Oriente Médio se aliviar, o preço pode recuar, recomendando-se reduzir posições em momentos de alta.

O investidor bilionário e fundador da Bridgewater Associates, Ray Dalio, também apoia o ouro, afirmando que a economia atual enfrenta riscos significativos. Segundo ele, a alocação de ativos dos investidores em títulos soberanos está passando por uma mudança estrutural, migrando de moedas fiduciárias para ativos tangíveis como o ouro. “O ouro já se tornou a segunda maior moeda global, com bancos centrais e fundos soberanos continuamente aumentando suas reservas”, afirmou. Ele destacou que a principal vantagem do ouro é sua segurança, sendo a moeda mais difícil de desvalorizar ou confiscar, uma característica que se tornou consenso.

Ao revisar o sistema monetário histórico, Dalio afirma que todas as moedas estão vinculadas a ativos rígidos reconhecidos globalmente, como o ouro, ou são moedas fiduciárias sem limite de oferta. A experiência histórica mostra que, quando moedas lastreadas em ativos rígidos acumulam dívidas excessivas, podem levar a incumprimentos e recessões deflacionárias, ou, ao violar promessas, gerar hiperinflação e aumento do preço do ouro. Os riscos atuais do sistema fiduciário se alinham com essas lições do passado: a expansão monetária e de crédito pelos bancos centrais costuma gerar inflação, e o ouro, como reserva de valor alternativa à dívida fiduciária, tem mostrado desempenho consistente ao longo do tempo, sendo a razão principal de sua adoção como a segunda maior reserva de moeda pelos bancos centrais globais.

No que diz respeito à alocação de ativos, Dalio considera o ouro uma parte estratégica do portfólio, não uma ferramenta de especulação de curto prazo. Ele recomenda que os investidores determinem uma proporção de ouro na carteira, que deve variar entre 5% e 15%, dependendo da composição do portfólio e do apetite ao risco individual. Ajustes táticos de curto prazo são considerados secundários. Ele enfatiza que o ouro deve ser visto como parte da moeda base, e que a maioria dos investidores atualmente não possui uma proporção suficiente de ativos em ouro.