O Vel de ano passado, a vela azul deste ano

No ano passado, publiquei uma postagem sobre a marca Weil, que foi ajustada para baixo até 108. Este ano, no início do ano, vendi na faixa de 130-135, obtendo um lucro de mais de 20% em mais de seis meses.
Este ano, também estou de olho em um ativo, a Blue Sail. Ainda faltam cerca de dois meses e meio para o vencimento. Embora a empresa tenha feito ajustes para evitar recompra, alguns acham que isso é uma jogada da empresa para enganar os investidores, mas eu acho que eles entendem as regras dos bonds conversíveis. Além disso, é claro que eles não têm dinheiro para pagar a dívida ou simplesmente não querem pagar em dinheiro.
Este mês, houve outro ajuste para baixo. Mesmo que o ajuste seja até o final, o preço das ações atuais ainda não atingiria o valor atual, sendo necessário que o preço da ação suba um pouco. Mas, até o final de abril, será divulgado o relatório financeiro. Com base no patrimônio líquido de 7,65 no relatório do terceiro trimestre de 2025, e considerando o preço atual de 6,81, ainda há uma diferença de 12,33%, ou seja, mais de um limite de alta.
Se em 16 de março houver um novo ajuste de 0,50, o preço será de 8 reais. Recalculando os dias, é provável que haja outro ajuste em meados de abril, após a divulgação do relatório no final de abril. Com o patrimônio líquido sendo ajustado para baixo, há uma grande chance de o valor ser ajustado até o patrimônio líquido, com uma perda máxima de 1,70 por papel.
Sabemos o tempo, sabemos a maior perda, e em uma situação de bom lucro, mais de 20%. No pior cenário, um lucro de 1 real?
Tenho interesse na operação. Já comprei uma parte a 108 e, agora, há mais pessoas concordando com essa visão. O preço já está quase chegando a 110, e estou pensando em aumentar minha posição.