Bolsa de Valores de Shanghai: Avanzar de manera estable en la expansión de la industria bajo el quinto conjunto de estándares de listado, apoyando la cotización y financiamiento regular de empresas tecnológicas en áreas clave y tecnológicas

◎Periodista Qí Dòudòu

El informe de trabajo del gobierno de 2026 y el borrador del plan de “Quinceo Quinto” han realizado importantes despliegues estratégicos para profundizar aún más las reformas en el mercado de capitales y servir al desarrollo de alta calidad. Como un centro clave para el servicio del desarrollo económico y social, ¿cómo puede la Bolsa de Shanghái asumir realmente su misión y garantizar la implementación efectiva de las políticas?

El 10 de marzo, la Bolsa de Shanghái afirmó en una entrevista con el periódico de valores de Shanghái que continuará firmemente implementando las decisiones y despliegues del Comité Central y del Consejo de Estado, cumpliendo estrictamente con los requisitos de la Comisión Reguladora de Valores, manteniendo un enfoque estable y progresivo, y enfrentando reformas con determinación, siguiendo el camino del desarrollo financiero con características chinas, para contribuir al servicio de la modernización a la china y a la construcción de un país financiero fuerte.

Avanzar con prudencia en la expansión de la quinta serie de estándares de listado sectorial

El informe de trabajo del gobierno señala claramente que, en el ámbito de tecnologías clave y de núcleo, se implementará de manera regular un mecanismo de “canal verde” para financiamiento en bolsa y fusiones y adquisiciones.

La Bolsa de Shanghái afirmó: que implementará decididamente los requisitos relacionados, aumentará la oferta institucional inclusiva para empresas tecnológicas con avances en tecnologías clave, y ampliará los canales de financiamiento de acciones múltiples; además, potenciará la función de asignación de recursos del mercado de capitales, apoyando la financiación regular y fusiones y adquisiciones de empresas innovadoras en tecnología y en proceso de transformación y actualización.

“Continuaremos evaluando y perfeccionando dinámicamente las reglas e instituciones relacionadas, investigando y reservando un conjunto de políticas para apoyar la innovación tecnológica y el desarrollo de nuevas fuerzas productivas, avanzando con prudencia en la expansión de la quinta serie de estándares de listado sectorial”, afirmó la Bolsa de Shanghái.

Por un lado, se mantendrá un enfoque estable con avances, promoviendo de manera integrada la implementación de reformas en los stocks existentes y la planificación de políticas incrementales. La Bolsa de Shanghái indicó que, en los próximos pasos, profundizará la implementación de las “Ocho Medidas para el Mercado de Ciencia y Tecnología” y la reforma “1+6” del mercado de ciencia y tecnología, además de cultivar empresas clave en reserva, mejorando continuamente la previsión y precisión del servicio del mercado. Además, continuará organizando foros sobre industrias futuras para consolidar esfuerzos y explorar cómo mejorar la capacidad del mercado de capitales para apoyar las industrias del futuro.

Por otro lado, se mantendrá un enfoque en la calidad, controlando estrictamente el acceso a la emisión y listado. La Bolsa de Shanghái señaló que, considerando la estrategia nacional de autarquía tecnológica de alto nivel, profundizará en la comprensión y reconocimiento de la “tecnología dura”, y aprovechará la función del mercado de ciencia y tecnología para servir al desarrollo de nuevas fuerzas productivas. También, utilizará eficazmente los mecanismos de colaboración regular con las autoridades regulatorias relacionadas del Estado para identificar con precisión las empresas de “tecnología dura”. Además, coordinará mejor el desarrollo de inversiones y financiamiento, responsabilizando a las instituciones intermediarias de “vigilar la puerta”, y evitará que empresas de baja calidad con capacidades de innovación tecnológica débiles y perspectivas de mercado poco claras logren entrar en bolsa, guiando los recursos limitados de listado para apoyar realmente la innovación tecnológica.

Impulsar la concentración de diversos recursos en el campo de las nuevas fuerzas productivas

En los últimos años, bajo la orientación general de la Comisión Reguladora de Valores, la Bolsa de Shanghái ha acelerado las reformas para adaptarse a las tendencias de innovación y desarrollo, con el objetivo de mejorar la función del mercado de capitales, promoviendo la concentración de diversos recursos en el ámbito de las nuevas fuerzas productivas.

Primero, promover el aumento del contenido de “tecnología” en las empresas de Shanghai. En los últimos cinco años, la proporción de empresas de innovación tecnológica en Shanghai ha aumentado al 40%, y casi el 70% de las nuevas empresas listadas son innovadoras en tecnología, siendo una fuerza importante para cultivar nuevas fuerzas productivas y promover la integración de la innovación tecnológica y la innovación industrial. Desde la apertura del mercado de ciencia y tecnología (科创板) hace seis años, se han apoyado 604 empresas de “tecnología dura” en su listado, con una recaudación total superior a 1.1 billones de yuanes y una capitalización de mercado que supera los 11 billones de yuanes. La inversión en I+D ha crecido rápidamente, con las empresas de Shanghai invirtiendo más de 1 billón de yuanes anualmente, representando cerca del 40% de las empresas nacionales, y aproximadamente 300 empresas han recibido premios nacionales en ciencia y tecnología. Las empresas del mercado de ciencia y tecnología han acumulado 130,000 patentes, liderando en intensidad de I+D.

Segundo, apoyar fusiones y adquisiciones para activar nuevas dinámicas industriales. La Bolsa de Shanghái afirmó que, orientada a cultivar empresas de clase mundial, desde la publicación de las “Seis Medidas de Fusiones y Adquisiciones”, se han realizado aproximadamente 1,300 transacciones de activos en Shanghai, incluyendo más de 130 fusiones y reestructuraciones importantes, de las cuales el 70% pertenecen al campo de las nuevas fuerzas productivas. Desde 2025, las transacciones de fusiones y adquisiciones importantes en Shanghai han aumentado un 38% respecto al año anterior, y el número de transacciones importantes en el mercado de ciencia y tecnología ha superado la suma de los seis años anteriores, promoviendo una asignación eficiente de recursos. Se han completado con éxito transacciones emblemáticas como fusiones y adquisiciones de miles de millones de yuanes y adquisiciones transfronterizas innovadoras.

Tercero, fortalecer la función de financiamiento mediante bonos de ciencia y tecnología. Hasta finales de 2025, la Bolsa de Shanghái ha emitido aproximadamente 1.76 billones de yuanes en bonos de innovación tecnológica, sirviendo a más de 500 empresas industriales; además, se han emitido con éxito los primeros bonos convertibles de ciencia y tecnología y los primeros ETFs de bonos de ciencia y tecnología.

Cuarto, enriquecer la variedad de índices y productos ETF. La Bolsa de Shanghái fomenta activamente que los fondos a mediano y largo plazo fluyan hacia el campo de la innovación tecnológica. Actualmente, hay 33 índices del mercado de ciencia y tecnología y más de 100 ETFs relacionados, con un tamaño de aproximadamente 300 mil millones de yuanes. Entre ellos, el ETF del índice de ciencia y tecnología se ha convertido en un importante objetivo para que los inversores asignen activos en “tecnología dura” en China.

La Bolsa de Shanghái afirmó que, en los próximos pasos, bajo el liderazgo firme de la Comisión Reguladora de Valores, se centrará en acelerar el desarrollo de nuevas fuerzas productivas, consolidando y expandiendo las ventajas de “agrupar grandes empresas de calidad, liderar en tecnología dura, soportar múltiples variedades y ofrecer servicios precisos”, promoviendo firmemente la implementación de reformas, y fomentando la integración profunda de la innovación tecnológica y la innovación industrial. Además, fortalecerá aún más la estabilidad interna del mercado de capitales, buscando una interacción positiva entre reformas profundas, mejora de funciones y estabilidad del mercado, sirviendo con acciones concretas a la autosuficiencia tecnológica de alto nivel y al desarrollo de nuevas fuerzas productivas.

Profundizar continuamente la reforma integral de inversión y financiamiento en el mercado de capitales

El informe de trabajo del gobierno propone seguir profundizando la reforma integral de inversión y financiamiento en el mercado de capitales, perfeccionando el mecanismo de entrada de fondos a largo plazo, mejorando el sistema de protección a los inversores, ampliando los canales de salida para fondos de capital privado y fondos de inversión de riesgo, y aumentando la proporción de financiamiento directo y de acciones.

¿Y cómo puede la Bolsa de Shanghái seguir avanzando en esta reforma?

La Bolsa de Shanghái afirmó que, en los próximos pasos, implementará las reformas en tres aspectos: mejorar la función de financiamiento mediante acciones y bonos, promover el crecimiento del valor de las empresas listadas y mejorar su gobernanza, y profundizar aún más la construcción del lado de la inversión.

Primero, mejorar la función de financiamiento mediante acciones y bonos. La Bolsa de Shanghái continuará promoviendo la implementación de las reformas, impulsando el aumento del financiamiento directo y de acciones. Ampliará aún más el tamaño de los bonos industriales y desarrollará productos innovadores que sirvan a las estrategias nacionales.

Segundo, promover el crecimiento del valor y la gobernanza de las empresas listadas. La Bolsa de Shanghái afirmó que continuará implementando las “Cinco Grandes Supervisiones”, profundizando la acción de “mejorar la calidad, aumentar la eficiencia y volver a generar beneficios”, perfeccionando los mecanismos de incentivos y restricciones, promoviendo la mejora en la gobernanza de las empresas, guiando a las compañías a aumentar dividendos y recompras, y apoyando a las empresas en fusiones y adquisiciones para fortalecer su competitividad central.

Tercero, profundizar aún más la construcción del lado de la inversión. La Bolsa de Shanghái afirmó que promoverá activamente la filosofía de las “Tres Inversiones”, reforzando la protección de los inversores, enriqueciendo los productos y herramientas de gestión de riesgos adecuados para inversiones a largo plazo, y ampliando continuamente la oferta de índices y productos relacionados con el mercado de ciencia y tecnología.