Estas 3 Biotecnológicas tiveram IPOs bem-sucedidos durante a crise do coronavírus. São boas oportunidades de compra?

Uma oferta pública inicial (IPO) tem um apelo especial: atrai investidores especulativos ansiosos por ver as ações dispararem nos primeiros dias de negociação. Em mercados fracos, apenas os candidatos mais fortes realizam IPOs. Empresas de menor qualidade adiam ou retiram a oferta, geralmente citando condições de mercado.

Desde o início de março, estas três biotecnológicas conseguiram levantar dinheiro e começaram a negociar. Vamos conhecê-las agora.

Fonte da imagem: Getty Images.

1. Imara

Concluindo seu IPO a 11 de março — pouco antes do surgimento das primeiras ordens de confinamento relacionadas com o coronavírus — Imara (IMRA +0,00%) levantou 75,2 milhões de dólares para avançar com o seu medicamento IMR-687 para distúrbios genéticos raros envolvendo a hemoglobina, a proteína que contém ferro nas células vermelhas do sangue. A ação está praticamente estável, negociando em torno do preço de IPO de 16 dólares.

A Imara planeia iniciar um ensaio clínico de fase 2b de IMR-687 na primeira metade de 2020 para a doença falciforme, uma condição genética que faz com que as células vermelhas do sangue tenham forma irregular, levando à agregação dessas células e bloqueios nas artérias. O IMR-687 oferece um tratamento oral para os 100.000 pacientes nos EUA e 134.000 na Europa que vivem com a doença. A empresa espera resultados provisórios na primeira metade de 2021.

Além disso, a Imara acredita que o mecanismo do IMR-687 pode também afetar positivamente pacientes com beta-talassemia. Cerca de 19.000 pacientes nos EUA e na Europa vivem com esta doença, que prejudica a capacidade das células vermelhas de transportar oxigénio para órgãos vitais.

Apoiados por investidores de renome na área da saúde, incluindo a New Enterprise Associates, Orbimed, o braço de risco da Pfizer, e RA Capital, a Imara enfrenta concorrência da Global Blood Therapeutics (GBT +0,00%), que este ano obteve aprovação para o seu medicamento oral para a doença falciforme, Oxbryta. O IMR-687 funciona por um mecanismo diferente, mas ainda é cedo para determinar qual é superior. A Administração de Alimentos e Medicamentos dos EUA (FDA) pode exigir um ensaio clínico comparativo entre o IMR-687 e o Oxbryta.

Na frente da concorrência, a CRISPR Therapeutics (CRSP +11,67%) e a Vertex Pharmaceuticals (VRTX +7,76%) uniram forças para desenvolver uma terapia genética que, embora ainda em fases iniciais, poderia efetivamente curar tanto a doença falciforme como a beta-talassemia.

Provavelmente, não haverá muitas novidades este ano enquanto a Imara intensifica os seus ensaios de fase 2, e não espero grandes eventos binários. Os resultados do próximo ano serão cruciais para permitir à empresa captar financiamento adicional para suportar futuros ensaios clínicos.

Os investidores devem estar atentos ao risco de a Imara ser uma empresa de um único medicamento. Todos os seus recursos estão no IMR-687, o que significa que um problema de segurança inesperado poderia acabar com o medicamento e arruinar a empresa.

2. Zentalis Pharmaceuticals

Zentalis Pharmaceuticals (ZNTL +20,77%) levantou 190 milhões de dólares no seu IPO a 3 de abril. A ação negocia a cerca de 25,50 dólares por ação, um aumento de mais de 40% em relação ao preço de IPO de 18 dólares. A tecnologia de plataforma da empresa gerou quatro candidatos a medicamentos contra o câncer, todos em ou prestes a iniciar testes em humanos de fase inicial.

Em vez de reinventar a roda, a Zentalis procurou criar medicamentos com maior eficácia, menos efeitos secundários e melhores propriedades farmacêuticas do que os medicamentos contra o câncer atualmente utilizados. O Zn-c5 mira o Faslodex, uma terapia hormonal que gerou mais de 1 bilhão de dólares anuais para a AstraZeneca antes de se tornar genérica. Um ensaio de fase 1/2 em combinação com o Ibrance da Pfizer pode produzir resultados na segunda metade deste ano.

Outro medicamento da Zentalis, o Zn-d5, tem como alvo o tratamento de leucemia da Abbvie e Roche, o Venclexta. Este gerou 792 milhões de dólares em vendas globais em 2019. A Zentalis acredita que a maior potência e seletividade do Zn-d5 podem torná-lo superior. Os ensaios clínicos só começarão em 2021, portanto os resultados ainda estão longe.

Um terceiro medicamento, o Zn-e4, espera ser uma versão melhorada do Tagrisso, o medicamento contra o câncer da AstraZeneca que atingiu 3,2 bilhões de dólares em receitas em 2019. Novamente, a Zentalis acredita que a melhor seletividade e a melhor solubilidade do seu medicamento podem torná-lo uma próxima geração do Tagrisso. Um ensaio clínico inicial de fase 1/2 em pacientes com câncer de pulmão de células não pequenas, a forma mais comum de câncer de pulmão, já está em andamento. A Zentalis licenciou os direitos do medicamento na China, Coreia do Sul, Taiwan e Vietname para a SciClone Pharmaceuticals em 2014.

Investidores potenciais devem considerar o risco de atrasos relacionados com a COVID-19 nos programas clínicos da Zentalis. Ações de biotecnologia como esta sobem ou caem com base nos resultados clínicos, que se esperam para este ano e o próximo. No entanto, o prospecto da Zentalis menciona COVID-19 55 vezes e alerta que pode impactar os prazos.

3. Keros Therapeutics

Keros Therapeutics (KROS +0,62%) estreou poucos dias após a Zentalis, a 7 de abril. Levantando 110,4 milhões de dólares a 16 dólares por ação, a ação agora negocia pouco abaixo de 28 dólares. Um ganho de 75% nas primeiras duas semanas.

A Keros foca numa família de proteínas chamadas “fatores de crescimento transformadores beta”, que atuam como reguladores principais da produção de células vermelhas e plaquetas, bem como do crescimento e reparação de músculos e ossos. Ainda este ano, o KER-050, o medicamento mais avançado na sua pipeline, iniciará um ensaio de fase 2 para tratar pacientes com uma neoplasia maligna do sangue chamada síndrome mielodisplásica (MDS) com citopenia (uma condição médica de contagem baixa de células sanguíneas). Aproximadamente 90% dos pacientes com MDS terão citopenia.

No próximo ano, a Keros planeia iniciar um ensaio de fase 2 em citopenias associadas à mielofibrose (MF), uma doença rara, com menos de 18.500 pacientes nos EUA, mas 38% dos pacientes dependentes de transfusões de sangue dentro de um ano após o diagnóstico, segundo a Keros.

O segundo medicamento da Keros, o KER-047, está atualmente em testes de fase 1 em voluntários saudáveis. Se tudo correr bem, os ensaios de fase 2 começarão no próximo ano em pacientes com anemia por deficiência de ferro refratária (IRIDA) e displasia ossificante progressiva (FOP, uma doença do tecido conjuntivo). A raridade dessas doenças torna difícil determinar quantos pacientes existem. Por exemplo, estima-se que 3.500 pacientes em todo o mundo tenham FOP, mas apenas 800 foram diagnosticados.

Paciência necessária

O sucesso destas IPOs, num dos mercados mais voláteis da história, demonstra claramente o interesse significativo dos investidores na Imara, Zentalis e Keros — provavelmente de fundos especializados em saúde. Embora os resultados clínicos, um fator-chave para o movimento das ações, provavelmente sejam limitados nos próximos meses, o próximo ano deve trazer mais atividade. Estas oportunidades de alto risco e alta recompensa podem levar alguns anos até gerarem retornos significativos para investidores pacientes na área de biotecnologia.