Investidor Inteligente: Trituradores de Lucros Subvalorizados, Ameaça da IA às Vantagens Competitivas e Teste do ChatGPT

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• Atualização semanal do mercado: Ações caem ligeiramente enquanto defensivos de consumo sobem e serviços financeiros caem
• Por que este gestor de fundos diz que a IA ameaça destruir as vantagens competitivas das empresas
• Por que as preocupações com software na IA estão afetando o crédito privado
• O que é a Blue Owl?
• Mais ações de tecnologia parecem baratas à medida que o mercado rotaciona
• A concentração do mercado de ações ultrapassou o pico dos anos 1930. Os investidores devem se preocupar?
• Investidores estão vendendo ações “perdedoras” de IA. As preocupações estão exageradas?
• A IA pode fazer muitas coisas. Análise de mercado ainda não é uma delas (pelo menos por enquanto)
• 5 ações subvalorizadas que superaram as receitas do quarto trimestre

Pode parecer uma semana tranquila para os mercados, mas por baixo dos panos, foi tudo menos isso. Os investidores continuam tentando entender os investimentos neste novo mundo corajoso da inteligência artificial. O sentimento oscilou de euforia para medo, à medida que a atenção mudou dos vencedores (ações de semicondutores e fornecedores de data centers) para os perdedores (todos os demais, ao que parece).

Um dos temas principais é que a IA reduzirá as barreiras de entrada em uma vasta gama de negócios. Isso questiona se as empresas possuem vantagens competitivas duradouras, que a Morningstar e outros (como Warren Buffett) consideram um fator-chave para o sucesso a longo prazo. Nesta entrevista, Leslie Norton conversou com Adrian Helfert, diretor de estratégias multi-ativos na gestora Westwood, sobre o impacto que a IA terá nas vantagens competitivas e o que isso pode significar na escolha de ações. Aviso de spoiler: Helfert acredita que muitas dessas vantagens serão rompidas.

Continuamos analisando a rotação do mercado, que se afasta das ações de tecnologia que lideraram o mercado em alta. Primeiro, o que isso significa para as avaliações. Setores que antes estavam baratos agora parecem mais caros, e aqueles que estavam caros (como tecnologia) começam a parecer mais baratos.

No nível das ações individuais, a história fica mais complexa. Como escreve Sarah Hansen, há áreas onde os investidores estão jogando fora o bebê junto com a água do banho, mas outros setores onde as ações ainda não são uma pechincha. Veja os detalhes.

Mesmo com a rotação, uma coisa que não mudou muito é a incrível concentração do mercado de ações em um punhado de nomes. Como escreve Dan Lefkovitz, o mercado tornou-se mais concentrado do que em qualquer momento desde 1932. Os investidores devem se preocupar? Lefkovitz opina.

Enquanto isso, continuamos acompanhando o mercado de crédito privado, outra área que viu o sentimento deteriorar-se significativamente nos últimos meses. Nossa colega Abby Latour, da LCD PitchBook, explica por que as preocupações com os modelos de negócios das empresas de software tiveram um impacto desproporcional no mercado de crédito privado.

Outro colega da PitchBook, Alexander Davis, analisa a Blue Owl, uma das maiores players do mercado de crédito privado, explorando por que sua reputação de repente sofreu um golpe. Davis explica: O que é a Blue Owl?

Nesta semana, também começamos a encerrar a temporada de resultados do quarto trimestre com uma seleção de ações subvalorizadas que superaram as previsões de lucros e receitas. Cinco ações entraram na lista, incluindo um grande gestor de crédito privado (não a Blue Owl) e um importante projetista de chips semicondutores.

Por fim, John Rekenthaler apresenta um experimento com IA: será que o ChatGPT consegue identificar e explicar corretamente a venda de ações de software? Como esperado do Rek, é uma leitura excelente.

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