La actividad en EE. UU. estaba aumentando antes de la acción militar

(MENAFN- ING) Los informes del ISM indican un crecimiento del PIB superior al 3%

Los mercados están claramente nerviosos por las implicaciones de crecimiento debido a los costos energéticos en general más altos y posibles problemas de suministro desde el Golfo Pérsico, pero los informes del ISM de febrero de esta semana sugieren que la economía de EE. UU. estaba en muy buena forma antes de la acción militar. El índice de servicios del ISM de hoy para febrero fue mucho más fuerte de lo esperado, subiendo a 56.1 desde 53.8, un resultado que superó todas las previsiones individuales que conformaron la predicción consensuada de 53.5. Recuerda que 50 es el nivel de equilibrio, con cifras por encima de 50 señalando crecimiento y por debajo indicando contracción.

La actividad empresarial saltó a 59.9 desde 57.4, marcando la tasa de crecimiento más rápida desde mayo de 2024. Los nuevos pedidos también fueron muy sólidos en 58.6, con la acumulación de pedidos en espera aumentando a 55.9 desde 44.0. El empleo creció de manera más moderada a 51.8 desde 50.3, pero este es un informe muy sólido.

Los indicadores de producción del ISM avanzaron en el cuarto trimestre y el crecimiento del PIB (anual %)

Esto sigue a la encuesta manufacturera del lunes, que indicó que el sector podría finalmente estar cambiando de página tras unos años difíciles para la actividad. Registró por segunda vez consecutiva una cifra principal por encima de 50 desde finales de 2022, con la combinación de nuevos pedidos firmes y una acumulación de pedidos en espera que implica que la producción debería ganar impulso. El gráfico anterior sugiere que los índices de producción del ISM son coherentes con un crecimiento del PIB superior al 3%.

Pero un shock energético corre el riesgo de ser destructivo para la demanda

El índice de servicios del ISM de hoy parece haber dado un impulso al sentimiento de riesgo, pero la cautela es comprensible. Una campaña militar larga y prolongada que implique interrupciones en los flujos de energía elevará los costos energéticos y aumentará las lecturas de inflación durante el verano. Sin embargo, también reducirá el poder de gasto de los consumidores, ya que los hogares tendrán que gastar más en combustible, calefacción y electricidad. El sector empresarial, que soporta la mayor parte de los aranceles, también enfrentará más aumentos de costos.

Cuanto más tiempo permanezcan elevados los costos energéticos, mayor será el riesgo de que sean destructivos para la demanda, lo que moderará las presiones inflacionarias a medio y largo plazo. La Reserva Federal probablemente estará nerviosa por la inflación general inicialmente, pero si las métricas principales (excluyendo alimentos y energía) comienzan a enfriarse, los funcionarios probablemente se sentirán más cómodos reduciendo las tasas de interés un par de veces en la segunda mitad del año.