#2月非农意外负增长 Não agrícola surpreende negativamente, agravando o colapso do mercado

O relatório de fevereiro mostra que o emprego não agrícola nos EUA encolheu em 9,2 mil empregos, muito abaixo dos 13 mil do mês anterior e da previsão de 6 mil. A taxa de desemprego subiu inesperadamente para 4,4%, enquanto os salários cresceram 0,4% acima do esperado. Com esses três números, pode-se dizer que atualmente os EUA enfrentam uma situação de emprego fraco, com salários em crescimento, formando um quadro de estagnação de preços.
Nos setores específicos, a construção civil encolheu 11 mil empregos, a manufatura reduziu 12 mil, tecnologia da informação caiu 11 mil, hotéis e lazer perderam 27 mil, e até o setor de educação e saúde, considerado líder em emprego, perdeu 34 mil empregos desta vez. Além de um leve aumento nos setores financeiro e de serviços, pode-se dizer que o emprego está em colapso geral.
Ao analisar com mais cuidado, os dados de construção civil e os pequenos dados de não agrícola são bastante discrepantes, com uma diferença de até 40 mil empregos, o que pode estar relacionado a atrasos na retomada devido a condições climáticas extremas e diferenças na metodologia de pesquisa.
A manufatura e a tecnologia da informação já estavam relativamente fracas, e a continuação do enfraquecimento não é uma surpresa. A forte queda no setor de lazer e hotéis também era esperada, já que o inverno rigoroso na América do Norte impactou significativamente viagens, consumo presencial e demanda por mão de obra. Na verdade, os dados de varejo de janeiro também mostram uma queda de 0,2% em relação ao mês anterior. No entanto, outros dois conjuntos de dados indicam direções opostas: por um lado, o consumo do grupo de controle principal cresceu 0,3%, demonstrando resiliência do consumo; por outro, as vendas online cresceram contra a tendência, contrastando com a queda nos hotéis e lazer offline, refletindo uma transferência de demanda, não uma redução geral.
No setor de educação e saúde, atualmente se diz que a Kaiser Healthcare tem 30 mil funcionários em greve no Havaí e na Califórnia, e essa greve ocorreu exatamente durante a pesquisa. Se excluirmos esses 30 mil, o setor de educação e saúde também registrou uma contração neste mês, com uma redução total de mais de 60 mil empregos em fevereiro. Portanto, esse setor não consegue alterar a tendência geral de declínio.
Claro que muitos economistas também apontam que fevereiro foi bastante afetado por fatores pontuais, incluindo o inverno extremo na América do Norte e greves na área de saúde, além do efeito de correção natural após o grande aumento de empregos em janeiro, o que pressionou bastante os números de emprego e a taxa de desemprego. Ou seja, a distorção nos dados de fevereiro pode ser maior. Mas, nesse contexto, os salários por hora em fevereiro subiram 0,4% contra a tendência. Sem considerar dezembro do ano passado, os salários já aumentaram 0,4% mês a mês por cinco meses consecutivos, e esse crescimento contínuo indica que, embora o mercado de trabalho esteja esfriando, os custos de mão de obra não estão diminuindo na mesma proporção. Com o aumento atual nos preços do petróleo e a pressão de custos de importação causada por tarifas, o mercado certamente fica mais preocupado com a possibilidade de estagnação de preços.