Barclays eleva la calificación de DHL a "Mantener", con un aumento del 26% en el precio objetivo, y el precio de la acción sube

Investing.com - Barclays el viernes elevó la calificación de DHL Group de “Mantener en observación” a “Sobreponderar” y aumentó el precio objetivo a 12 meses de 43 euros a 54 euros, debido a que las tensiones geopolíticas en Oriente Medio han restringido las condiciones de suministro de carga aérea, lo cual favorece a este grupo logístico alemán y ha impulsado sus acciones más de un 2%.

Las acciones cerraron el 5 de marzo en 45.89 euros, lo que implica un potencial de subida del 17.7%.

Según Barclays, citando datos de TheLoadStar, tras el cierre del espacio aéreo en la región del Golfo y la suspensión de vuelos por parte de las aerolíneas en Oriente Medio, la capacidad de carga aérea en rutas clave entre Asia y Europa ha disminuido aproximadamente un 40%, y estas aerolíneas representan alrededor del 13% de la capacidad global de carga aérea.

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Según la presentación de DHL sobre su panorama de negocios para 2026, DHL ocupa el primer lugar en cuota de mercado en el sector de mensajería rápida en Europa, con un 51%, en Oriente Medio y África con un 63%, y en la región de Asia-Pacífico con un 57%.

Barclays ha revisado al alza en aproximadamente un 2% su estimación de EBIT para el año fiscal 2026, hasta 6.5 mil millones de euros, por encima del límite superior de la guía de DHL de más de 6.2 mil millones de euros. “Creemos que una guía de EBIT para 2026 superior a 6.2 mil millones de euros implica que el EBIT de los negocios de mensajería, cadena de suministro y comercio electrónico no crecerá, y que el EBIT de correos y agentes de carga disminuirá interanualmente antes de los ahorros de costos”, afirmó el analista.

La entidad estima que, antes de los ahorros de costos, el EBIT orgánico del negocio de mensajería crecerá en 280 millones de euros, mientras que la guía sugiere que el EBIT de mensajería no tendrá crecimiento.

Sin los 400 millones de euros en ahorros de costos adicionales previstos en la guía de DHL, Barclays calcula que el EBIT de los agentes de carga podría disminuir hasta 150 millones de euros interanualmente, y el de correos y paquetes hasta 250 millones de euros.

Se espera que el beneficio por acción del grupo en 2026 sea de 3.46 euros, y que en 2028 suba a 4.21 euros, en comparación con la expectativa consensuada de Bloomberg de 3.31 euros para 2026. Se estima que los ingresos en 2026 alcanzarán los 86.5 mil millones de euros, y en 2028 llegarán a 94.2 mil millones de euros.

Barclays ha reducido la prima del grupo del 20% al 10%, llegando a una valoración total de las divisiones antes de la prima de 60 euros por acción. El segmento de mensajería se valora con un múltiplo EV/EBIT de 14.0 veces, con una valoración de 51.4 mil millones de euros.

En un escenario alcista, si el EBIT en 2026 se acerca a los 7 mil millones de euros, el precio objetivo sería de 61 euros por acción. En un escenario bajista, el precio objetivo sería de 42 euros.

DHL obtiene aproximadamente solo un 5% de sus ingresos de Oriente Medio, pero Barclays señala que esta interrupción se extiende a rutas comerciales más amplias entre Asia y Europa, donde DHL tiene la posición de mercado más fuerte. La reapertura del Mar Rojo y la intensificación de la competencia en el negocio de mensajería fuera de Estados Unidos son considerados los principales riesgos a la baja.

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