Bank of America (BAC) Está diciendo a los inversores que vendan acciones de petróleo mientras los precios del crudo se disparan. Aquí está el por qué

Podrías pensar que ahora sería un momento oportuno para comprar acciones de petróleo, ya que los precios del crudo alcanzan su nivel más alto en años. Pero no según Bank of America BAC -2.69% ▼.

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Michael Hartnett, estratega jefe de inversiones de Bank of America, dice que los inversores deberían vender acciones de petróleo si el precio del crudo supera los $90 por barril, nivel que se rompió en las operaciones matutinas del 6 de marzo. La recomendación puede parecer contraria a la intuición, pero Hartnett presenta un argumento convincente.

En su nota semanal de investigación, Hartnett explica por qué cree que habrá una desescalada de la guerra en Irán: política. Con los precios de la gasolina subiendo un 15% en la última semana, la aprobación de Trump en la economía en un 40%, y las elecciones de mitad de mandato en EE. UU. en el horizonte, la Casa Blanca no querrá una guerra prolongada ni precios del petróleo aún más altos.

Si la guerra es misericordiosamente corta y la apetencia por el riesgo alcanza su punto más bajo en marzo, como Hartnett y su equipo esperan, entonces la demanda por lo que él llama los beneficiarios del auge inflacionario debería volver a afirmarse. Estos incluyen el complejo de commodities, las acciones internacionales
ACWX

-1.07%

y los mercados emergentes
EEM

-0.56%

.

Sin embargo, Hartnett advierte que, sin que los inversores adopten posiciones bajistas y sin pánico en la política de los bancos centrales, cualquier recuperación en los mercados podría ser difícil. También piensa que una recuperación en las aprobaciones de Trump sería necesaria para una mejora significativa en los activos de riesgo.

Se destacan otras condiciones que deben estar en su lugar en este momento para que se desarrolle un rally en el mercado de valores.

Requiere que los activos sobrevendidos, como las acciones de software
IGV

-0.41%

, las Mag7
MAGS

-1.30%

, Bitcoin y el crédito privado, toquen fondo, y que los sobrecomprados, como el oro
GC00

+1.45%

, los metales, los semiconductores
SOX

-1.02%

, los mercados emergentes y las acciones europeas, corrijan. Esta reconfiguración de posiciones facilitaría un mejor punto de partida para un rally, pero para que la luz pase a verde, la actual subida del petróleo y del dólar debe disminuir.

La advertencia es clara: las recomendaciones de Hartnett dependen de que el conflicto esté contenido y sea de corta duración. Si Irán intensifica y la guerra se extiende por la región, forzando al petróleo por encima de los $100, entonces se avecina un shock en los precios del petróleo.

Un aspecto del índice del dólar que se está recuperando hacia 100 persuade a Hartnett de que las recortes de tasas son menos probables. En las últimas semanas, la curva de rendimiento del Tesoro de EE. UU. se ha aplanado y empieza a descontar que la Reserva Federal no reducirá tasas en lo que queda del año.

Hartnett también sugiere que otra señal que indicaría a los traders que el mercado ha eliminado el exceso de posiciones alcistas sería una caída del índice S&P 500
SPX

-1.20%

por debajo de 6,600.

Una característica actual del mercado que Hartnett encuentra alentadora son las señales de que la inversión de capital relacionada con el desarrollo de la arquitectura de IA podría haber alcanzado su pico, evidenciado por Nvidia
NVDA

-0.79%

al decir a los inversores que su supuesta inversión de 100 mil millones de dólares en OpenAI “ya no está en los planes”. Cualquier desaceleración en ese crecimiento exponencial del gasto de capital aliviará los mercados de crédito y podría reducir algunos riesgos asociados a un “evento de crédito”, afirmó.