Los "Tres Grandes en Sabores de Guarnición" muestran una mayor diferenciación en sus resultados, y la operación detallada de las tiendas podría convertirse en la clave

“La dispersión de resultados de las ‘Tres Grandes del Sabores en Salmuera’ se está ampliando gradualmente. Recientemente, la compañía Zhou Hei Ya divulgó una previsión de resultados que indica que para 2025 logrará un crecimiento tanto en ingresos como en beneficios. Huang Shang Huang estima que en 2025 su beneficio neto atribuible a la matriz crecerá entre un 73.57% y un 123.16%. Por otro lado, ST Juewei, además de experimentar una caída en los ingresos, ha registrado su primera pérdida anual desde su salida a bolsa en 2017. En cuanto a las causas de estos cambios en los resultados, tanto Zhou Hei Ya como Huang Shang Huang mencionaron la disminución en los costos de materias primas. Sin embargo, ‘la capacidad de producción no completamente liberada’ se ha convertido en una de las principales razones de la caída en los resultados de ST Juewei.

Es importante destacar que, a diferencia del pasado, cuando la expansión acelerada de tiendas era la estrategia principal, ahora la operación refinada de las tiendas se ha convertido en un consenso común para las marcas en respuesta a la competencia del mercado. Esto refleja la realidad de que la industria de los sabores en salmuera enfrenta una desaceleración en su crecimiento y una competencia basada en la cuota de mercado existente.

Huang Shang Huang y Zhou Hei Ya proyectan beneficios, mientras que ST Juewei prevé pérdidas

El desempeño de las ‘Tres Grandes del Sabores en Salmuera’ en 2025 muestra resultados dispares. Recientemente, Zhou Hei Ya anunció que espera alcanzar entre 2.52 y 2.55 mil millones de yuanes en ingresos en 2025, lo que representa un crecimiento del aproximadamente 2.8% a 4% respecto al año anterior; además, prevé un beneficio neto de entre 150 y 165 millones de yuanes, un aumento del 52.7% a 68%.

Huang Shang Huang estima que en 2025 logrará un beneficio neto atribuible a la matriz de entre 70 y 90 millones de yuanes, con un crecimiento del 73.57% al 123.16%, aunque no ha divulgado sus ingresos.

En contraste, ST Juewei, que desde su salida a bolsa en 2017 ha registrado su primera pérdida, se ha convertido en la única de las ‘Tres Grandes’ en experimentar pérdidas. La compañía prevé que en 2025 sus ingresos serán de entre 5.3 y 5.5 mil millones de yuanes, lo que representa una caída del 12.09% al 15.29% respecto al año anterior; además, espera una pérdida neta atribuible a la matriz de entre 160 y 220 millones de yuanes, pasando de beneficios a pérdidas.

El análisis de Beijing Business revela que la disminución en los costos de materias primas ha sido una de las principales razones del crecimiento en los resultados de Zhou Hei Ya y Huang Shang Huang. “La reducción en los costos de materias primas, la mejora en la eficiencia de la cadena de suministro y un control más estricto en gastos de ventas y administración han mejorado la rentabilidad general”, señala Zhou Hei Ya en su informe financiero. De manera similar, Huang Shang Huang especifica que el aumento de beneficios se debe a que los precios de mercado de materias primas clave como alas de pato, cuello de pato y pato entero estaban en niveles bajos durante el período reportado, permitiendo una reducción progresiva en los costos de producción. Por su parte, ST Juewei atribuye la caída en sus resultados a que “la capacidad de producción no ha sido completamente liberada, y múltiples factores han influido en la disminución de beneficios”.

El investigador senior de Pangu Think Tank, Jiang Han, afirma que la dispersión en los resultados de las ‘Tres Grandes del Sabores en Salmuera’ es una consecuencia inevitable de la transición de una expansión basada en el aumento de tiendas a una competencia en la cuota de mercado existente. Por un lado, el modelo anterior, que dependía del número de tiendas para impulsar el crecimiento, ha dejado de ser efectivo; la saturación del mercado ha intensificado la competencia por productos homogéneos, y solo las empresas con alta eficiencia operativa podrán sobrevivir. Por otro lado, el control de costos y la gestión de la cadena de suministro se han convertido en un punto de inflexión. Zhou Hei Ya y Huang Shang Huang han aprovechado los bajos precios de las materias primas y una gestión eficiente para convertir los beneficios de costos en ganancias. En cambio, ST Juewei, afectada por la capacidad no liberada y los altos costos fijos, no ha podido contrarrestar eficazmente el riesgo de caída en resultados.

De la expansión a la optimización de tiendas

Como señala Jiang Han, el modelo de crecimiento basado en la apertura de tiendas ha dejado de ser válido en la industria de los sabores en salmuera, y las empresas con mayor eficiencia operativa tienen mayor competitividad.

El equipo de Beijing Business descubrió que “la mejora en la eficiencia de la operación de las tiendas y la expansión de canales” son considerados por Zhou Hei Ya como otra razón importante para el crecimiento de sus resultados. “En 2025, la compañía se centrará en optimizar la estructura de tiendas, mejorando significativamente la eficiencia de cada una. Además, se ha establecido un departamento de canales para expandir activamente clientes en múltiples vías y lograr un crecimiento diversificado en los negocios.”

Durante muchos años, la expansión acelerada de tiendas fue la principal estrategia competitiva de las marcas de sabores en salmuera. Por ejemplo, ST Juewei, que utilizó un modelo de franquicias, alcanzó casi 16,000 tiendas, siendo indiscutiblemente la líder del sector; Huang Shang Huang lanzó el plan de ‘Mil Ciudades, Diez Mil Tiendas’, con un objetivo de abrir 2,000 tiendas al año; incluso Zhou Hei Ya, que ha mantenido un modelo de tiendas propias durante años, empezó a abrir franquicias en 2019 con la intención de alcanzar la meta de 10,000 tiendas.

Tras un período de expansión rápida, toda la industria ha comenzado a sentir el frío. Según datos del Instituto de Investigación de la Industria de Restaurantes Rojos, en 2024 el mercado de sabores en salmuera alcanzó los 157.3 mil millones de yuanes, con una tasa de crecimiento anual del 3.7%. Se esperaba que en 2025 creciera ligeramente hasta 162 mil millones de yuanes, pero con una desaceleración adicional. Además, el informe ‘Informe de Desarrollo de la Categoría de Sabores en Salmuera 2025’ de Future Marketing señala que la industria enfrenta amenazas de sustitución, homogeneización y controversias sobre precios premium.

Con la desaceleración del crecimiento, cada vez más consumidores expresan que los productos de pato en salmuera son cada vez más caros y que la variedad se ha reducido. Desde 2024, el cierre de tiendas se ha convertido en una opción inevitable para las ‘Tres Grandes del Sabores en Salmuera’. Entre ellas, ST Juewei, que fue la única en superar las 10,000 tiendas, comenzó a reducir su tamaño en 2023, tras alcanzar 15,950 tiendas, y para mediados de 2024 su número en China continental había bajado a 14,969, sin que la compañía haya divulgado cifras específicas desde entonces.

El número de tiendas de Huang Shang Huang, que alcanzó 4,497 en 2023, también ha ido disminuyendo año tras año. En la primera mitad de 2025, su número de tiendas se redujo en 762 respecto a finales de 2024, hasta 2,898. Zhou Hei Ya, que expandió hasta 3,816 tiendas en 2023, también comenzó a cerrar tiendas, cerrando 785 en 2024 y 167 en la primera mitad de 2025. Para mediados de 2025, su total de tiendas había bajado a 2,864. La compañía explicó en su informe financiero que esto se debió principalmente al cierre de tiendas ineficientes y a la optimización de su estructura.

El experto en posicionamiento estratégico, Zhan Junhao, fundador de la consultora de marca Huace en Fujian, afirmó que el cierre de tiendas por parte de Zhou Hei Ya para mejorar la eficiencia y los resultados confirma que la lógica competitiva en la industria ha cambiado, pasando de la simple expansión de tiendas a centrarse en la eficiencia de cada tienda, la gestión operativa y la calidad estructural. La industria está dejando atrás la carrera por la adquisición de terreno, y la limpieza de tiendas ineficientes y el fortalecimiento de las tiendas de calidad se han convertido en la tendencia principal. La capacidad de gestionar canales, productos y costos de manera integral ha reemplazado la escala como la principal ventaja competitiva.

La competencia en la industria pasa de la ‘amplitud de canales’ a la ‘profundidad de las tiendas individuales’

Cuando la expansión de tiendas ha dejado de ser la estrategia principal, la forma de operar de las ‘Tres Grandes del Sabores en Salmuera’ está en proceso de cambio, orientándose hacia una operación más refinada.

ST Juewei, en su informe semestral de 2025, mencionó que continúa promoviendo la optimización de la estructura de sus canales clave y la actualización de su sistema operativo, incluyendo el fortalecimiento de la operación estandarizada en los puntos de venta, la profundización en herramientas digitales y de inteligencia artificial, la optimización estratégica de la distribución de tiendas, la mejora en la eficiencia energética de los puntos de venta y la expansión de escenarios de consumo de comercio instantáneo.

Huang Shang Huang, en la segunda mitad de 2025, anunció que sus tiendas están siendo mejoradas mediante cuatro estrategias principales: la incorporación de múltiples escenarios, la construcción de un sistema de membresía integral, la transformación de los empleados en asesores de ventas y la mejora en la eficiencia y la fidelidad de los clientes.

Por su parte, Zhou Hei Ya afirmó que “en la estrategia de tiendas, nuestro enfoque principal es mejorar la calidad de la operación”. Entre las acciones específicas están promover la participación de los empleados en vivo en ventas, convertir el tráfico en línea en consumo en tiendas físicas, fortalecer la gestión de membresías y operaciones en canales privados, y aumentar la repetición de compras y la fidelidad de los clientes.

Desde la perspectiva de Jiang Han, la competencia en la industria de productos en salmuera ha cambiado radicalmente, pasando de ‘amplitud de canales’ a ‘profundidad de tiendas individuales’. La reducción de tiendas ineficientes por parte de Zhou Hei Ya, aunque disminuye el número total, ha mejorado significativamente los ingresos y márgenes de beneficios por tienda, demostrando que en un mercado de cuota de mercado existente, la operación refinada es más competitiva que la expansión ciega. Además, la recuperación de la racionalidad del consumidor obliga a las empresas a mejorar sus productos y servicios. Bajo la etiqueta de ‘asesino del consumo’, solo las tiendas que ofrecen alta relación calidad-precio y una experiencia superior podrán retener a los clientes; la expansión descontrolada ya no satisface las demandas actuales.

Zhan Junhao opina que, tras la ineficacia de la expansión desmedida, el crecimiento en la industria de los productos en salmuera radica en la refinación y la innovación en escenarios. En primer lugar, optimizar las tiendas y la cadena de suministro para reducir costos, mejorar la eficiencia y activar la capacidad productiva; en segundo lugar, expandir las ventas en línea y los canales múltiples, rompiendo la dependencia del comercio físico; en tercer lugar, promover productos saludables y diversificar las categorías, entrando en nuevos escenarios como acompañamiento en comidas rápidas y convenientes; en cuarto lugar, profundizar en la gestión de membresías y operaciones digitales para aumentar la repetición de compras y el valor de marca.

Hasta el momento, las consultas de Beijing Business a Zhou Hei Ya, Huang Shang Huang y ST Juewei sobre sus resultados y estrategias de desarrollo en 2025 no han recibido respuesta.