2026-3-5 Obrigações conversíveis Rebalanceamento de carteira

Investir é uma competição de popularidade; comprar no auge de popularidade é o mais perigoso, pois todos os fatores favoráveis e opiniões já estão refletidos no preço, e não surgirão novos compradores…

O investimento mais seguro e com maior potencial de lucro é comprar quando ninguém gosta dele. Com o tempo, se o ativo se tornar popular, seu preço só poderá seguir uma direção: subir!

Como a proporção de posições pessoais em bonds conversíveis não é alta (abaixo de 45% do total), já está no limite de manutenção, não pretendo reduzir posições ativamente, mas na semana passada ainda fui forçado a diminuir posições, manter o portfólio realmente não é fácil…

Desempenho geral do mercado ontem:

No dia anterior, bonds conversíveis caíram, ações A caíram, ações dos EUA subiram, FTSE A50 subiu, os EUA subiram, os mercados do Japão e Coreia já abriram em alta, os fatores externos continuam influenciando, será que a recuperação de hoje pode continuar…

O índice de bonds conversíveis caiu de 2090 em 13 de fevereiro de 2023 para 1753 em 5 de fevereiro de 2024. Agora está em 2695, com mediana de 139,4, temperatura de 90,9 graus, 268 bonds conversíveis acima de 130 yuan, 7 a menos que o dia anterior, representando 73,6%; 11 abaixo de 110 yuan, igual ao dia anterior, com preço mínimo de 0 e máximo de 4; em março, 3 bonds verdes e 0 vermelhos. O volume de negociações de bonds conversíveis foi de 78 bilhões, 12 bilhões a mais que o dia anterior, com taxa de troca de 15,5%, atingindo 700 bilhões em 6 dias. O índice de bonds conversíveis caiu 5 pontos, para 2695, com preço médio de 160,8, 0,5 a menos que o dia anterior, com prêmio mediano de 32,4%, 0,5 a menos que o dia anterior. As ações A negociaram 23.882 bilhões, 8.000 bilhões a menos que o dia anterior. Ontem, abriu em baixa e subiu, depois recuou, com leve oscilação, terminando com pequena queda, o sentimento de bonds conversíveis permanece alto; há operações de compra e venda para manter posições.

Ontem, Hongbo liderou com alta de 5,63%; a concentração de negociações de bonds conversíveis aumentou, os cinco principais ativos representaram de 19,7% a 20,4% do volume total, com o volume máximo de uma única negociação de 4 bilhões; a maioria dos ativos teve menor atividade, com poucos ativos abaixo de 10 milhões de volume, de 1 ativo no dia anterior para 1 atualmente; representando 0,3% do mercado, com valor mínimo de 8,19 milhões a 9,26 milhões de yuan.

Informações de hoje sobre bonds conversíveis e mercado:

Feng21, Shouhua, Tianjian, último dia de negociação; bonds de crescimento: subscrição em 9 de março; Tongling Technology: nova ação na Bolsa de Pequim【listada】…

Haineng, Zhonghuan2 reduziram participações; Jinlang2 sistema de armazenamento de ações da empresa será enviado até final de março; Haohan assinou acordo de participação acionária com Yiwei Aviation…

Hoje, Diao Garden pode ser resgatado com um dia de antecedência; hoje, Wu pode ser resgatado com um dia de antecedência, potencialmente acionando ajuste de preço.

Hoje, nenhuma nova emissão de bonds, nenhuma subscrição de ações ou bonds conversíveis. Foco de hoje: se os bonds podem reagir e se estabilizar, etc.

Huaya, Yubang, entre outros, mantêm tendência favorável, atenção contínua; atenção a Garden, Aidi, Jingrui2, Huaxing, entre outros ativos de menor valor…

Resumo de informações: 1: Hoje, duas reuniões nacionais abrirão, o Premier Li Qiang fará o relatório de trabalho do governo; 2: Expectativas de setores em destaque: equipamentos de rede elétrica (Jin05, Jingda, Huachen, Jazeera, Yubang), fotovoltaico espacial (Shuangliang, Fu22, Aowei, Dier, Reike, Tian23, Long22), aplicações de IA (Fengyu, Dingjie, Shengxun, Jizhi, Runda, Guanzhong, Yaoyi, Kelun, Sit, Pulian), espaço comercial (Guanglian, Zai22, Huatian, Shenyu, Mengsheng, Hangyu); químico (Baichuan2, Hongqiang, Jinjia, Heda, Qixiang2), chips (Liyang, Maolai, Luwi, Huicheng, Jingrui2, Anji, Yanggu), litografia (Jingrui2, Huate, Huamao, Qiangli); além de robôs humanoides e outros conceitos, atenção contínua…

Ontem, os bonds conversíveis abriram em alta e recuaram, com leve queda, aumento no volume de negociações; previsão para hoje: alta moderada; há oportunidades de especulação; os preços e prêmios dos bonds estão relativamente altos, com operações de compra e venda para aproveitar as oscilações…

A seguir, a seleção de bonds da semana passada (registro pessoal, não recomendação de investimento): devido ao alto mediano, ajustei os critérios de seleção! A qualidade geral melhorou em relação à semana anterior, considerando a volatilidade, sempre com visão otimista para o mercado, mantendo parte da posição em bonds conversíveis, escolhendo ativos de menor preço, menor capitalização, preferencialmente com conceitos ricos e ativos ativos, pensando em diversificação, não recomendando posições únicas:

1: Bonds de microcapitalização em torno de 130 yuan (até 3 bilhões) podem ser incluídos na lista: Silk Road…

2: Bonds de até 150 yuan, até 2 bilhões, com pouca volatilidade para baixo, potencial de prêmio, limite superior alto, pouca retração, excluindo possíveis resgates forçados recentes: Ailü, Haibo…

3: Ativos de baixo preço e baixo prêmio, preço em torno de 145 yuan, prêmio de cerca de 30, com duração de 0,5 a 5,5 anos, bons para estratégias de ondas: Tuhuo, Jinpu, Wantian, Qiangli, Lantian, Wanquan, Mino, Yinwei, Lihe…

4: Ativos de preço relativamente baixo, cerca de 150 yuan, com garantia de lucro, até 5 bilhões, prêmio de cerca de 20: Hengfeng, Fengshan…

5: Bonds de ataque puro, prêmio de cerca de 15, preço em torno de 160, escala de 4 bilhões, excluindo possíveis resgates em 2 semanas: Nenhum…

6: Bonds de defesa pura, prêmio não muito alto, cerca de 70%, não dependente de ajustes, com volume até 1 bilhão, retorno de aproximadamente -3%, com conceitos variados: Zhibang, Gongtong, Kesi, Baichang, Xineng, Zejian…

7: Ativos de maior atividade pessoal, conceitos variados, preços moderados, com alguma elasticidade, geralmente em torno de 145 yuan: Kelan, Shanshi, Lihe, Jingrui2, Yirui, Jintian, Hongwei, Weitang, Chaosheng, Mino, Mingli, Bainiu…

8: Ativos de natureza de dívida, para quem não quer ficar em caixa: Shenhao, Fuhan, Jiete, Ligao, Jiankang, Shou22, Kangyi, Lizhi, Jinqi23, Huoxing, Tai21, Yuxing…

Recentemente, ajustes em bonds conversíveis começaram a atender condições de resgate forçado há dias, alguns podem não atender mais, com o prêmio já reduzido, como: Diao, Garden, Hongqiang, Huaxing, Weitang, Hangxin, Guangli, Sanjiao, Aidi, Jinjia, Changhai…

A situação atual mostra forte pressão de resgate forçado, limitando o teto de valorização, portanto, evitar ativos muito caros…

A estratégia geral é não aprofundar demais, não concentrar, diversificar, aproveitar as oscilações, atuar como “caça ao rato”, usando amplitude ao invés de profundidade, ao mesmo tempo protegendo contra riscos, buscando retorno médio, podendo usar ordens condicionais e estratégias de grade, aproveitando as oscilações, sem recomendações de posições únicas. Todas as seleções de bonds são de uso pessoal, não recomendações de investimento. Investimento envolve riscos, agir com cautela.

Investir em bonds conversíveis não deve perder a essência; atualmente, eles são muito bons para investidores individuais. Investir em bonds é uma maratona, é preciso manter o caminho correto, evitar o espírito de especulação, essa é a verdade e a causa e efeito. Todas as ações são como sonhos, ilusões, como orvalho ou relâmpagos; devemos observar assim, sem apego, mantendo a mente livre. Embora gotas de água sejam pequenas, podem encher um grande recipiente…