Previsão: 3 Ações Bem Conhecidas que Podem Enfrentar Dificuldades se uma Bolha Estourar em 2026

É isto? O mercado finalmente ultrapassou o seu ponto de inflexão e está no início de uma venda mais séria? Tecnicamente, não. Embora as ações como um todo não tenham feito progresso líquido desde novembro e tenham mostrado alguns sinais pronunciados de fraqueza recentemente, também não perderam terreno durante este período.

Simplesmente manter-se à tona, no entanto, é por si só um sinal de alerta subtil, sugerindo hesitação que muitas vezes precede recuos. Também seria ingênuo ignorar o fato de que várias ações sólidas têm enfrentado dificuldades sérias desde a divulgação de resultados trimestrais pouco convincentes. Essas quedas de destaque — muitas das quais aconteceram com grandes players de inteligência artificial (IA) — são outro sinal de que o mercado amplo pode estar preparado para um recuo.

Se isso acontecer, afetará negativamente a maioria das ações. Mas provavelmente prejudicará muito mais alguns nomes de peso. Aqui estão três dos nomes mais vulneráveis a essa fraqueza generalizada do mercado.

Fonte da imagem: Getty Images.

1. Nvidia

Se algum nome pode ser considerado candidato a liderar a queda do mercado, é provavelmente aquele que o tem liderado desde 2023. Trata-se da Nvidia (NVDA +0,42%), que se tornou a maior empresa de capital aberto do mundo graças ao seu ganho de mais de 1.100% neste período.

Como ilustra o gráfico acima, a NVDA também é uma das ações que não conseguiu fazer progresso desde agosto do ano passado, à medida que os investidores agora avaliam mais seriamente se o crescimento impulsionado pela IA é realmente sustentável. Muitos temem que se esteja gastando dinheiro demais em inteligência artificial, com pouco retorno visível.

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NASDAQ: NVDA

Nvidia

Variação de hoje

(0,42%) $0,77

Preço atual

$183,81

Dados principais

Capitalização de mercado

$4,4 trilhões

Variação do dia

$180,81 - $184,00

Variação em 52 semanas

$86,62 - $212,19

Volume

2,3 milhões

Média de volume

175 milhões

Margem bruta

71,07%

Rendimento de dividendos

0,02%

E não é uma preocupação exagerada. Embora surjam muitas concorrentes, os processadores feitos pela Nvidia continuam sendo o coração da computação na maioria dos novos data centers de IA. Se a indústria de inteligência artificial começar a enfrentar obstáculos, a demanda por seu hardware pode diminuir drasticamente e rapidamente. Isso importa porque os processadores de data center representam atualmente três quartos da receita da empresa.

2. ASML

Não são apenas as ações da Nvidia que podem enfrentar dificuldades se uma correção mais ampla do mercado for desencadeada por uma crise específica de IA. Na verdade, após sua recente valorização, há outro nome que pode estar ainda mais vulnerável a uma grande recuação, caso os investidores entrem em pânico. Trata-se da ASML Holding (ASML 0,70%).

Você sabe como a maioria dos microchips de alto desempenho atuais são fabricados? Se não estiver familiarizado com as tecnologias subjacentes do setor, pode se surpreender ao saber que a maior parte desse silício é na verdade produzida usando padrões complexos de luz projetados sobre um substrato. Isso é chamado de litografia, ou no caso da ASML, litografia ultravioleta extrema. A empresa fabrica os equipamentos que permitem aos fabricantes de chips “sprayar” matérias-primas em semicondutores. E, com um enorme portfólio de patentes, domina esse mercado.

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NASDAQ: ASML

ASML

Variação de hoje

(-0,70%) $-9,77

Preço atual

$1389,60

Dados principais

Capitalização de mercado

$539 bilhões

Variação do dia

$1379,47 - $1406,77

Variação em 52 semanas

$578,51 - $1547,22

Volume

44 mil

Média de volume

1,7 milhões

Margem bruta

52,80%

Rendimento de dividendos

0,55%

Ser líder neste segmento específico do mercado de fabricação de chips pode ser uma faca de dois gumes. Enquanto todos querem — e até precisam — de seus produtos quando a economia está boa, com preços atuais em torno de $400 milhões por unidade, até o menor sinal de fraqueza econômica pode fazer com que potenciais compradores de máquinas EUV caras da ASML hesitem. (Para ter uma ideia, a empresa holandesa vendeu 300 novos sistemas EUV no ano passado, contra 380 em 2024.)

Ainda não é uma preocupação para os investidores. Na verdade, as ações da ASML subiram mais 35% desde o final do ano passado, graças à renovada expectativa de que a demanda por chips continuará crescendo independentemente da condição econômica. Mas isso é uma visão otimista de curto prazo, elevando o valor da ação para quase 50 vezes o lucro projetado para este ano, de $29,65 por ação, tornando-a ainda mais vulnerável a um recuo.

3. JPMorgan Chase

Por último, mas não menos importante, adicione JPMorgan Chase (JPM 1,41%) à sua lista de nomes conhecidos que podem enfrentar dificuldades se uma bolha estourar este ano. Obviamente, não é impactada diretamente por uma implosão do setor de IA ou de suas ações principais. Mas, indiretamente, se uma bolha de IA estourar e levar a uma fraqueza geral do mercado que, por sua vez, prejudique a economia, isso pode afetar bastante os negócios do JPMorgan.

Por exemplo, se as aquisições estratégicas secarem enquanto os pretendentes adotam uma postura de “esperar para ver”, isso pode prejudicar os negócios de fusões e aquisições e consultoria/assessoria da instituição, que atualmente representam cerca de 10% da receita da empresa. Ao mesmo tempo, se os investidores sentirem que não há motivos bons para comprar ações, o negócio de negociação de ações da instituição pode despencar. Isso coloca cerca de um quinto de seu volume total sob pressão.

Talvez a maior vulnerabilidade do JPMorgan Chase seja a redução da receita de juros líquidos, que resulta das taxas de juros mais baixas frequentemente observadas em períodos de desaceleração econômica. Menores taxas de juros significam margens de lucro menores nos empréstimos concedidos, e a fraqueza econômica também pode simplesmente diminuir a demanda por novos empréstimos. Isso é importante porque a receita de juros líquidos representa aproximadamente metade da receita total do JPMorgan.

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NYSE: JPM

JPMorgan Chase

Variação de hoje

(-1,41%) $-4,22

Preço atual

$295,17

Dados principais

Capitalização de mercado

$807 bilhões

Variação do dia

$294,38 - $301,23

Variação em 52 semanas

$202,16 - $337,25

Volume

156 mil

Média de volume

11 milhões

Rendimento de dividendos

1,94%

Para deixar claro, isso não destruiria a empresa ou as ações. Um ano difícil para um banco seria apenas um pequeno obstáculo para a maioria das outras empresas. O problema é que essa ação específica ainda está avaliada como se esse risco não existisse. E existe.

Dito isto, vale mencionar que os investidores podem finalmente estar começando a precificar esse risco. Após atingir o pico em janeiro, as ações do JPM fizeram alguns fundos mais baixos, seguidos de picos mais baixos. Um sinal sutil de que dúvidas sobre o futuro próximo estão surgindo. É assim que geralmente começam as maiores quedas: de forma sutil e lenta.