Yonghui Supermarket pierde más de mil millones en cinco años, ¿el negocio en línea es la tabla de salvación?

Radar Finanzas Producción Texto|Zhou Hui Edición|Deep Sea

Desde principios de año, las acciones de Yonghui Supermarket han caído más del 10%, con un valor de mercado inferior a 40 mil millones de yuanes, lo que representa una significativa reducción respecto a su pico.

Hace poco, Yonghui Supermarket divulgó su pronóstico de resultados para 2025, indicando que la compañía prevé una pérdida neta de 2.14 mil millones de yuanes para todo el año; excluyendo ganancias y pérdidas no recurrentes, la pérdida neta sería de 2.94 mil millones de yuanes. Al respecto, Yonghui explicó que esto se debe principalmente a importantes ajustes en su estrategia operativa durante el período reportado.

Esta no es la primera vez que Yonghui Supermarket presenta pérdidas. Desde 2021 hasta 2024, la compañía ha estado en situación de déficit, acumulando pérdidas por un total de 9.501 mil millones de yuanes. Sumando la pérdida prevista para 2025, las pérdidas en los últimos cinco años alcanzarán los 11.641 mil millones de yuanes.

La dirección de la compañía también reflexiona sobre estas pérdidas sustanciales. El 11 de febrero, el CEO de Yonghui, Wang Shoucheng, publicó una carta a todos los empleados para el Año Nuevo, reconociendo que la empresa se había desviado de su espíritu emprendedor al perseguir demasiado el tamaño, y que esto había traicionado el esfuerzo de los empleados y la confianza de los clientes, por lo que expresó disculpas en nombre de la compañía.

Asimismo, Wang Shoucheng en su carta resumió los logros de 2025, señalando que la compañía cerró cerca de 400 tiendas de baja calidad, centró esfuerzos en la transformación integral de más de 300 tiendas existentes, y realizó una renovación comercial que superó las 200 millones de metros cuadrados en total.

Wang indicó que en 2026, Yonghui entrará en un año de profundización en la gestión de retail centrada en la felicidad y la calidad. En cuanto a productos, la compañía pasará de “compra” a “co-educación”; en tiendas, de “lugar de transacciones” a “espacio de vida”; y en organización, de “funciones de gestión” a “funciones de servicio”.

Radar Finanzas ha observado que, pese a las pérdidas masivas, el negocio en línea de Yonghui ha logrado avances en esta etapa. En la primera mitad de 2025, los ingresos del negocio en línea alcanzaron los 5.49 mil millones de yuanes, con una reducción de pérdidas de 34.75 millones de yuanes en comparación con el mismo período del año anterior, y ya se ha logrado la rentabilidad en las operaciones de tiendas y almacenes en línea, lo que contribuirá positivamente a revertir las pérdidas.

Pérdidas de más de 10 mil millones en cinco años

Yonghui Supermarket, cuyo valor de mercado ha caído significativamente desde su pico, ha tenido un desempeño pobre en los últimos años.

El 20 de enero, la compañía divulgó su pronóstico de resultados para 2025, confirmando que aún se encuentra en pérdidas.

El anuncio indica que, según cálculos preliminares del departamento financiero, Yonghui prevé una pérdida neta atribuible a los accionistas de la compañía cotizada de -21.4 mil millones de yuanes en 2025; excluyendo ganancias y pérdidas no recurrentes, la pérdida sería de -29.4 mil millones de yuanes.

Sobre las causas de estas pérdidas, Yonghui explicó que se deben a un importante ajuste estratégico en 2025. Durante el período reportado, la compañía realizó una profunda transformación en 315 tiendas y cerró 381 tiendas que no estaban alineadas con su futura estrategia.

Yonghui señaló que el impacto de estos cierres en las ganancias principales incluye pérdidas por deterioro de activos relacionados con la transformación, pérdidas por ingresos de remodelación y cierre de tiendas, y gastos de apertura únicos.

En concreto, las pérdidas por deterioro de activos y gastos únicos sumaron aproximadamente 910 millones de yuanes; las pérdidas por margen bruto debido a remodelaciones y cierres se estiman en unos 300 millones de yuanes. Además, los cierres de las 381 tiendas también generaron pérdidas por deterioro de activos, indemnizaciones por despidos y penalizaciones por incumplimiento de contratos de arrendamiento.

Las pérdidas por inversiones externas y deterioro de activos también aumentaron la magnitud de las pérdidas. Se sabe que en 2025, las inversiones en acciones en el extranjero, como las de Advantage Solutions, sufrieron una caída en su valor de mercado, generando una pérdida por cambios en el valor razonable de -236 millones de yuanes; además, la compañía prevé provisionar un deterioro de activos a largo plazo por 162 millones de yuanes.

Es importante destacar que Yonghui también enfrenta un alto nivel de endeudamiento. Según datos de iFinD, al cierre del tercer trimestre de 2025, los activos totales de Yonghui sumaban 31,62 mil millones de yuanes, con pasivos totales de 28,13 mil millones, alcanzando una ratio de deuda a activos del 88.96%.

Radar Finanzas ha notado que, desde 2021, Yonghui ha estado en pérdidas continuas.

Los datos financieros muestran que, entre 2021 y 2024, las pérdidas fueron de 3.944 mil millones, 2.763 mil millones, 1.329 mil millones y 1.465 mil millones de yuanes, respectivamente.

Si las previsiones de resultados para 2025 no se ajustan, las pérdidas acumuladas en los últimos cinco años ascenderán a 11.641 mil millones de yuanes.

Wang Shoucheng publica carta de Año Nuevo reconociendo errores estratégicos

Tras años de pérdidas, el CEO de Yonghui, Wang Shoucheng, admitió públicamente que la estrategia de “exceso de crecimiento” fue un error.

El 11 de febrero, Wang Shoucheng publicó una carta de Año Nuevo en la que confesó que en su afán por ampliar el tamaño, la empresa se había desviado de su espíritu emprendedor, y que sus deseos superaron sus capacidades, traicionando el esfuerzo de los empleados y la confianza de los clientes.

En la carta, Wang expresó: “Ya somos conscientes de nuestros problemas y queremos decirles sinceramente ‘lo siento’ a todos ustedes.”

Resumiendo 2025, Wang consideró que fue el año de inicio de la reforma de los próximos tres años de Yonghui: en ese año, la compañía cerró decididamente cerca de 400 tiendas de baja calidad, centró esfuerzos en la transformación integral de más de 300 tiendas existentes y realizó una renovación comercial que superó las 200 millones de metros cuadrados.

También reveló que en 2025, Yonghui distribuyó cerca de 50 millones de yuanes en dividendos a sus empleados, logrando compartir los resultados operativos con sus socios.

De cara a 2026, Wang expresó su determinación con la frase “si la dirección es correcta, no hay que temer a la distancia; si se ha comenzado, no hay que temer a la lentitud; si se ha confiado, no hay que cambiar”, señalando que el año será de profundización en la gestión centrada en la felicidad y la calidad del retail.

En cuanto a productos, Yonghui pasará de “compra” a “co-educación”, construirá 200 zonas de producción y fábricas clave, y lanzará 100 productos de gran reputación.

En tiendas, la compañía las transformará de “lugar de transacciones” a “espacio de vida”, convirtiéndose en una “cocina comunitaria” y “salón vecinal” que ofrece servicios convenientes.

En organización, promoverá la transición de “funciones de gestión” a “funciones de servicio”, además de explorar activamente aplicaciones empresariales de inteligencia artificial.

Wang también agradeció especialmente la ayuda desinteresada de Pang Donglai, y enfatizó: “La salud de la empresa radica en que los empleados puedan sonreír y los clientes puedan estar satisfechos.”

Según Tianyancha, Wang Shoucheng nació en abril de 1991, tiene estudios de posgrado en la Universidad de Pekín y posee una maestría. Tras graduarse en 2017, ingresó a Yonghui como talento en formación, ocupando cargos como vicepresidente, asistente del CEO, socio en operaciones de grupo, socio en recursos humanos en la provincia de Fujian, director de recursos humanos en la provincia de Min-Gan y gerente general en la provincia de Shanghái.

En el proyecto de aprendizaje en Yonghui Donglai, Wang fue responsable del equipo de transformación, liderando la construcción del sistema de estándares operativos.

¿Puede el negocio en línea salvar a Yonghui?

A pesar de las pérdidas masivas durante la transformación, el negocio en línea de Yonghui logró avances en 2025, lo que podría convertirse en un pilar importante en su “año de profundización”.

En enero de 2014, se lanzó la versión de prueba de “Yonghui Micro Store APP” en Fuzhou, marcando el inicio de la exploración en línea de Yonghui.

En 2015, para promover la integración entre línea y tienda física y desarrollar el servicio “de la tienda a la casa”, Yonghui lanzó la “Yonghui Life APP” y estableció Yonghui Cloud Innovation Technology Co., Ltd. (“Yonghui Cloud”).

En la primera mitad de 2018, Yonghui Cloud colaboró con el equipo de Tencent Smart Retail para probar el modelo de almacenes front-end, y en septiembre del mismo año, la tienda satélite “Yonghui Life·To Home” en Fuzhou debutó, marcando un rápido crecimiento en su negocio en línea.

Desde 2022, debido a cambios en el entorno del mercado y planificación urbana, algunas tiendas dejaron de ser viables, por lo que Yonghui empezó a impulsar el modelo “almacén-tienda unificados” y el negocio “a domicilio” en las principales ciudades.

Se sabe que estas tiendas “almacén-tienda unificados” reservan áreas específicas para la exhibición y clasificación de productos en línea, lo que reduce costos de alquiler, servicios públicos y operación en comparación con los almacenes front-end.

Tras años de esfuerzo, el negocio en línea de Yonghui ha mostrado signos de mejora.

Datos públicos indican que en la primera mitad de 2025, los ingresos del negocio en línea alcanzaron los 5.49 mil millones de yuanes, representando el 18.33% de los ingresos totales, con una reducción de pérdidas de 34.75 millones de yuanes respecto al año anterior.

En cuanto a desempeño, la operación “Yonghui Online Supermarket” y la cobertura de tiendas de terceros alcanzaron un 90%, con ventas de 3.14 mil millones de yuanes, una media diaria de 216,000 pedidos y una tasa de recompra mensual del 56.3%. La plataforma de terceros generó ventas por 2.36 mil millones de yuanes, con una media diaria de 143,000 pedidos.

Cabe destacar que en el informe semestral, Yonghui afirmó que su negocio en línea ya es completamente rentable.

Según “Business Observer”, algunos analistas indican que en Chongqing, Yonghui invirtió más de 300 millones de yuanes en 2025 en su negocio “a domicilio”, abriendo 41 almacenes front-end puros. De cara a 2026, el negocio “a domicilio” seguirá siendo una prioridad.

No obstante, la competencia en el sector en línea se intensifica, y Yonghui enfrenta una fuerte competencia de Meituan Xiaoxiang Supermarket, Pupu Supermarket y otros. Como minorista nacional, aunque Yonghui tiene una presencia amplia en el servicio a domicilio, aún no domina de manera absoluta ninguna ciudad en el mercado.