A ação da American Eagle tem sido uma grande vencedora este ano. Pode subir ainda mais em 2026?

American Eagle Outfitters (AEO 12,83%) tem sido um destaque no retalho em 2025, com as ações a subir mais de 45% este ano à medida que o negócio recupera impulso. Os resultados do terceiro trimestre recentes aumentaram o entusiasmo, mostrando uma receita de volta a um crescimento saudável e levando a gestão a elevar as suas previsões para o período festivo importante.

A empresa opera a cadeia homónima de denim American Eagle, juntamente com Aerie e Offline, conceitos de roupa íntima e desportiva que se tornaram motores de tráfego poderosos. As vendas comparáveis do terceiro trimestre melhoraram em todas as três marcas, lideradas por ganhos de dois dígitos na Aerie e pelo regresso a valores positivos nas lojas tradicionais American Eagle.

Com melhores tendências e maior burburinho de marketing a caminho de 2026, o otimismo em relação às ações é compreensível.

Mas será tarde demais para investir nesta história de crescimento?

Fonte da imagem: Getty Images.

Um negócio revitalizado

A receita do terceiro trimestre da American Eagle aumentou 6% em relação ao ano anterior, atingindo 1,36 mil milhões de dólares — um recorde trimestral para a empresa, com vendas comparáveis a crescer 4%. A Aerie registou um impressionante aumento de 11% nas vendas comparáveis durante o período, enquanto a marca principal American Eagle conseguiu um aumento de 1%. As vendas comparáveis totais tinham sido negativas no início de 2025, pelo que esta mudança para o crescimento representa uma inflexão significativa.

A rentabilidade também parece sólida, apesar de obstáculos adicionais com tarifas. O lucro bruto do terceiro trimestre cresceu 5% em relação ao ano anterior, atingindo 552 milhões de dólares. Embora a margem bruta da American Eagle tenha caído 40 pontos base em relação ao ano anterior, para 40,5% — em grande parte devido a tarifas de 20 milhões de dólares. O lucro operacional atingiu 113 milhões de dólares, melhor do que a orientação anterior da empresa de 95 a 100 milhões, e a margem operacional manteve-se perto de 8%. O lucro por ação foi de 0,53 dólares, um aumento de 29% em relação ao ano anterior, enquanto o lucro ajustado por ação aumentou cerca de 10%.

Importa salientar que o CEO da American Eagle, Jay Schottenstein, afirmou na divulgação dos resultados do terceiro trimestre que o momentum da empresa “continua no quarto trimestre, incluindo um excelente início da época festiva.”

Refletindo este impulso, a gestão aumentou a previsão de lucro operacional do quarto trimestre para entre 155 milhões e 160 milhões de dólares, com base numa previsão de crescimento de vendas comparáveis de 8% a 9%. Também elevou a previsão de lucro operacional ajustado para o ano inteiro para uma faixa de 303 milhões a 308 milhões de dólares — acima da orientação anterior de 255 a 265 milhões.

Principais catalisadores

Por baixo da superfície, há muito em que se pode ser otimista.

Grande parte do impulso atual da empresa depende da Aerie e dos seus conceitos mais recentes. Na chamada de resultados, a gestão observou que a Aerie está a aproximar-se de 2 mil milhões de dólares em receita anual e ainda detém menos de 5% de quota de mercado nas suas categorias principais, deixando espaço para expansão à medida que a marca ganha reconhecimento.

Além disso, o marketing tornou-se uma alavanca importante. Campanhas recentes com Sydney Sweeney e Travis Kelce geraram mais de 44 mil milhões de impressões. E uma campanha natalícia com Martha Stewart está a prolongar o momentum positivo do marketing até ao período de maior compra.

Este tipo de burburinho está a impulsionar o tráfego a curto prazo, mas pode ser dispendioso de manter. As despesas de venda, gerais e administrativas (SG&A) aumentaram 10% em relação ao ano anterior no terceiro trimestre, impulsionadas pela publicidade. Ainda assim, a gestão parece satisfeita com o alcance das suas campanhas publicitárias, referindo na sua chamada de resultados do terceiro trimestre que as campanhas de outono foram as “mais impactantes de sempre, e estão a gerar resultados.”

Expandir

NYSE: AEO

American Eagle Outfitters

Variação de hoje

(-12,83%) $-2,88

Preço atual

$19,57

Dados principais

Capitalização de mercado

$3,8 mil milhões

Variação do dia

$19,48 - $21,00

Variação em 52 semanas

$9,27 - $28,46

Volume

2,4 milhões

Volume médio

6,3 milhões

Margem bruta

32,93%

Rendimento de dividendos

2,23%

Com o impulso acelerado do negócio da empresa e os seus fortes resultados de publicidade, a avaliação das ações parece razoável mesmo após a subida. Até ao momento, as ações negociam a 21 vezes lucros e 16 vezes lucros futuros. Estes indicadores estão bem abaixo do índice P/E do S&P 500, que é de 25. Além disso, os investidores da American Eagle beneficiam de um rendimento de dividendos atrativo de 2,1%.

Mas, mesmo que a avaliação seja razoável, eu manteria qualquer posição na ação pequena. A moda é um negócio volátil e difícil de prever, com tendências a mudar rapidamente. Assim, o risco de as tendências de vendas reverterem de forma inesperada é sempre elevado. No geral, contudo, acho que a ação é atraente hoje, dado o incrível impulso do negócio da American Eagle e a visibilidade que a gestão tem para a época festiva.