Revisión del mercado Web3 en Asia del segundo trimestre de 2025: implementación de políticas y avance en la práctica

Resumen de puntos clave

• Marco regulatorio: Hong Kong lanzará regulaciones sobre stablecoins en agosto, Singapur implementa un estricto sistema de licencias, Tailandia emite bonos digitales del gobierno.
• Noticias empresariales: las empresas que cotizan en Japón están en una ola de inversión en bitcoin, mientras que las empresas chinas están estableciendo su presencia en el mercado global de Web3 a través de Hong Kong.
• Cambios en la política: La política de stablecoins de Corea del Sur se ve afectada por las elecciones, Vietnam logra la legalización de las criptomonedas, y Filipinas adopta una estrategia de regulación dual.

Resumen del segundo trimestre del mercado Web3 de Asia: estabilidad regulatoria, aumento de la inversión empresarial

A pesar de que el enfoque del mercado Web3 se ha trasladado a Estados Unidos, los principales mercados de Asia siguen siendo dignos de atención. Asia alberga la mayor base de usuarios de criptomonedas del mundo y es un importante centro de innovación en blockchain.

En el primer trimestre de 2025, los reguladores de toda Asia sentaron las bases, lanzando nuevas regulaciones, otorgando licencias e iniciando sandbox regulatorios. En el segundo trimestre, estas bases políticas facilitaron actividades comerciales sustanciales y aceleraron la asignación de capital. Las políticas lanzadas en el primer trimestre se probaron en el mercado, perfeccionándose continuamente y implementándose de manera más práctica.

La participación de instituciones y empresas ha aumentado significativamente. Este informe analizará la situación de desarrollo de los países en el segundo trimestre y evaluará el impacto de los cambios en las políticas en el ecosistema global de Web3.

Resumen del desarrollo de los principales mercados de Asia

Corea del Sur: convergencia de la transformación política y ajustes regulatorios

En el segundo trimestre, la política de criptomonedas se convirtió en un tema candente en las elecciones presidenciales de junio en Corea del Sur. Con la victoria de Lee Jae-myung, el mercado anticipa un cambio significativo en la política.

El lanzamiento de una stablecoin de won surcoreano se ha convertido en un tema central. Las acciones relacionadas han subido mucho, y las instituciones financieras tradicionales están solicitando marcas comerciales relacionadas con Web3.

Sin embargo, surgieron conflictos en el proceso de formulación de políticas, principalmente debido a desacuerdos sobre la jurisdicción entre el Banco de Corea y la Comisión de Servicios Financieros (FSC). El banco central de Corea aboga por participar en el proceso de aprobación lo antes posible, posicionando las stablecoins como parte del ecosistema de monedas digitales junto a las CBDC.

En julio, el partido gobernante anunció el aplazamiento de la publicación de la “Ley de Innovación de Activos Digitales”. La falta de un responsable claro en la formulación de políticas se ha convertido en un obstáculo, y las negociaciones entre los diferentes departamentos siguen siendo independientes. A pesar de que la stablecoin en won surcoreano se ha convertido en el centro de atención, aún falta una guía regulatoria específica.

El marco institucional se está perfeccionando gradualmente. Las nuevas regulaciones de junio permiten a las organizaciones sin fines de lucro y a los intercambios vender activos criptográficos donados y liquidarlos de inmediato, exigiendo que se vendan de manera que minimice el impacto en el mercado.

Los intercambios globales continúan invirtiendo en el mercado surcoreano. Las actividades presenciales han mostrado una notable recuperación, y han aumentado los proyectos internacionales que visitan Corea del Sur. Sin embargo, el aumento de actividades promocionales ha generado una sensación de fatiga entre los constructores locales.

Japón: instituciones y empresas adoptan estrategias de expansión impulsadas por Bitcoin

En el segundo trimestre, las empresas que cotizan en Japón desataron una ola de adopción de Bitcoin, impulsada principalmente por MetaPlanet. Otras empresas como Remixpoint siguieron su ejemplo, configurando Bitcoin.

Se han logrado avances en la construcción de infraestructura de pagos y stablecoins. Mitsui Sumitomo Financial Group se está preparando para la emisión de stablecoins en colaboración con Ava Labs y Fireblocks. La subsidiaria de criptomonedas de Mercari, Mercoin, ha comenzado a soportar transacciones de XRP, mejorando la accesibilidad de las criptomonedas en la plataforma.

Las discusiones sobre la regulación continúan. La Agencia de Servicios Financieros de Japón (FSA) ha introducido un nuevo sistema de clasificación que divide los activos criptográficos en dos categorías: tokens utilizados para financiamiento o operaciones comerciales, y activos criptográficos generales. Sin embargo, estas actualizaciones están en gran medida en fase de discusión, con modificaciones específicas limitadas.

La participación de los inversores minoristas sigue siendo baja. Los inversores minoristas en Japón tienden a adoptar una estrategia conservadora y son cautelosos con los activos criptográficos. Incluso si hay nuevos participantes en el mercado, es poco probable que el capital minorista fluya de inmediato.

Esto contrasta con mercados como el de Corea del Sur, donde la participación de los minoristas fomenta directamente la liquidez temprana de nuevos proyectos. El modelo de inversión liderado por instituciones en Japón ofrece mayor estabilidad, pero puede limitar el impulso de crecimiento a corto plazo.

Hong Kong: expansión de monedas estables reguladas y servicios financieros digitales

En el segundo trimestre, Hong Kong perfeccionó el marco regulatorio de las stablecoins, consolidando su posición como líder en el centro financiero digital de Asia. La Autoridad Monetaria de Hong Kong anunció que la nueva legislación sobre la regulación de stablecoins entrará en vigor el 1 de agosto, y se espera que el sistema de licencias para las instituciones emisoras de stablecoins se implemente antes de fin de año.

Se espera que la primera tanda de stablecoins reguladas se lance en el cuarto trimestre. Las empresas que participan en el sandbox regulatorio de la Autoridad Monetaria de Hong Kong podrían convertirse en pioneras.

Los servicios de finanzas digitales se han expandido significativamente. La Comisión de Valores y Futuros planea permitir que los inversores profesionales realicen transacciones de derivados de activos virtuales. Las bolsas y los fondos con licencia están autorizados a ofrecer servicios de staking.

Estos desarrollos reflejan la intención de los reguladores de establecer un ecosistema de activos digitales más completo y amigable para las instituciones en Hong Kong.

Singapur: Aumento de la regulación entre el control y la protección

En el segundo trimestre, la regulación de criptomonedas en Singapur se ha endurecido significativamente. La Autoridad Monetaria de Singapur prohíbe por completo a las empresas de activos digitales no autorizadas operar en el extranjero, lo que demuestra una firme oposición a la arbitraje regulatorio.

Las nuevas regulaciones se aplican a todas las entidades que ofrecen servicios de activos digitales a usuarios globales desde Singapur, exigiendo de hecho la emisión formal de licencias. Un registro comercial simple ya no es suficiente para operar.

Esto ejerce presión sobre las empresas locales de Web3. Se enfrentan a la opción de establecer entidades operativas completamente conformes o considerar mudarse a jurisdicciones más flexibles. Esta medida tiene como objetivo aumentar la integridad del mercado y la protección del consumidor, pero su impacto en proyectos tempranos y transfronterizos es limitado.

China: Internacionalización del renminbi digital y estrategia Web3 de las empresas

En el segundo trimestre, China avanzó en el proceso de internacionalización del renminbi digital, con Shanghai como centro. El Banco Popular de China planea establecer un centro de operaciones internacional en Shanghai para apoyar la aplicación transfronteriza de la moneda digital.

Hay una discrepancia entre la política oficial y la práctica real. A pesar de que se prohíben las criptomonedas en todo el país, se informa que algunos gobiernos locales están liquidando activos digitales confiscados para cubrir déficits fiscales, lo que indica que el gobierno está adoptando un enfoque pragmático diferente a su postura oficial.

Las empresas chinas muestran un espíritu pragmático similar. Algunas empresas, como el grupo logístico AdanTex, han comenzado a acumular Bitcoin. Otras compañías están aprovechando el sistema de licencias de Hong Kong para eludir las restricciones del continente y entrar en el mercado global de Web3, rompiendo las barreras regulatorias para participar en la economía de activos digitales.

El interés del mercado en las stablecoins vinculadas al renminbi ha crecido, especialmente en la segunda mitad del trimestre. La dominancia de las stablecoins en dólares y las crecientes preocupaciones sobre la depreciación del renminbi han generado discusiones.

El 18 de junio, el gobernador del Banco Popular de China expuso públicamente su visión para construir un sistema monetario global multipolar, insinuando una actitud abierta hacia la emisión de stablecoins. En julio, la Comisión de Activos Estatales de Shanghai inició discusiones sobre el desarrollo de stablecoins vinculadas al renminbi.

Vietnam: legalización de criptomonedas y fortalecimiento del control digital

En el segundo trimestre, Vietnam anunció oficialmente la legalización de las criptomonedas, lo que representa un cambio significativo en la política. El 14 de junio, la Asamblea Nacional de Vietnam aprobó la “Ley de Industria de Tecnología Digital”, que reconoce los activos digitales y esboza incentivos para campos como la inteligencia artificial, los semiconductores y la infraestructura digital.

Esto marca un giro histórico en la prohibición de criptomonedas en Vietnam, convirtiendo al país en un posible catalizador para la amplia adopción de criptomonedas en la región del sudeste asiático. Teniendo en cuenta la postura restrictiva anterior de Vietnam, este movimiento representa un ajuste significativo en la política de criptomonedas de la región.

Al mismo tiempo, el gobierno refuerza el control de las plataformas digitales. Las autoridades han ordenado a los operadores de telecomunicaciones que bloqueen Telegram, argumentando que la aplicación se sospecha que se utiliza para fraudes, tráfico de drogas y actividades terroristas. Un informe policial encontró que el 68% de los 9600 canales activos de la aplicación estaban relacionados con actividades ilegales.

Este enfoque de dos frentes —la legalización de las criptomonedas mientras se combate el abuso digital— refleja la intención de Vietnam de permitir la innovación dentro de un marco de estricta supervisión. Aunque los activos digitales han obtenido reconocimiento legal, las actividades ilegales están siendo objeto de un control más riguroso.

Tailandia: innovación en activos digitales liderada por el estado

En el segundo trimestre, Tailandia promovió iniciativas lideradas por el gobierno en el campo de los activos digitales. La Comisión de Valores de Tailandia (SEC) anunció la revisión de una propuesta que permite a las bolsas listar sus propios tokens utilitarios, lo que se espera que mejore la flexibilidad operativa de las plataformas.

Es aún más notable que el gobierno tailandés ha anunciado un plan para emitir bonos digitales en su país. El 25 de julio, Tailandia emitirá “G-Tokens” a través de una plataforma ICO aprobada, con un tamaño total de emisión de 150 millones de dólares. Estos tokens no se pueden utilizar para pagos o transacciones especulativas.

Esta medida es un raro ejemplo de la participación directa del gobierno en la emisión de activos digitales. A nivel mundial, el enfoque de Tailandia se considera un modelo temprano de innovación financiera digital tokenizada liderada por el sector público.

Filipinas: un sistema dual de regulación estricta y sandbox de innovación

En el segundo trimestre, Filipinas implementará una estrategia de doble vía que combinará el fortalecimiento de la regulación con el apoyo a la innovación en el ámbito de las criptomonedas. El gobierno aplicará un control más estricto sobre la cotización de tokens, y la autoridad reguladora se compartirá entre el banco central y la Comisión de Bolsa y Valores (SEC). Los requisitos de registro y cumplimiento de la normativa contra el lavado de dinero para los proveedores de servicios de activos virtuales (VASP) se flexibilizarán significativamente.

Una medida especialmente destacada es la introducción de regulaciones sobre influencers. Los creadores de contenido de activos criptográficos ahora deben registrarse ante las autoridades pertinentes. Las violaciones de las regulaciones pueden resultar en penas de hasta cinco años de prisión, siendo uno de los sistemas de aplicación más estrictos de la región.

Además de estas medidas, el gobierno también ha lanzado un marco para fomentar la innovación. La Comisión de Bolsa y Valores (SEC) ha comenzado a aceptar solicitudes para “StratBox”, un programa de sandbox que tiene como objetivo apoyar a los proveedores de servicios criptográficos en un entorno regulado y controlado.