Aquí tienes por qué el ciclo de 4 años de Bitcoin podría estar realmente muerto

El aumento de la liquidez de las stablecoins, la expansión del apoyo monetario global y un elevado saldo en la TGA de EE. UU. están señalando unas condiciones de mercado que difieren de los ciclos pasados de Bitcoin.

La relajación coordinada de las principales economías y el fin del endurecimiento cuantitativo en EE. UU. están creando un telón de fondo de liquidez generalizada que podría extender la fase de crecimiento de Bitcoin.

Los posibles cambios en las políticas, la renovada flexibilidad en la concesión de créditos bancarios y la mejora de los indicadores económicos sugieren una estructura de mercado que ya no se alinea con el histórico patrón de cuatro años.

Los debates sobre el ciclo de 4 años de Bitcoin están tomando una nueva dirección, ya que los datos emergentes sugieren que el patrón de larga data puede dejar de definir el comportamiento del mercado. Las recientes tendencias de liquidez mundial apuntan a la formación de una estructura diferente en el panorama cripto, desafiando la suposición de que los halvings siguen marcando los principales puntos de inflexión del activo. Los analistas señalan que la mayoría de los movimientos más fuertes de Bitcoin en la última década coincidieron con la expansión de la liquidez, más que con los ajustes en la recompensa por bloque, lo que abre la puerta a una fase de mercado más amplia y prolongada.

Esta estructura cambiante se hace más evidente a medida que el suministro de stablecoins aumenta a pesar de los periodos de debilidad del mercado. La tendencia indica que los participantes de mayor tamaño no han abandonado el ecosistema cripto. En cambio, parecen estar manteniendo reservas sustanciales y esperando condiciones macroeconómicas favorables. Esto posiciona al mercado en una trayectoria que puede ya no alinearse con el conocido patrón de cuatro años.

Las tendencias de liquidez globales respaldan una ruptura con el ciclo tradicional

En una publicación reciente, Bull Theory expuso las razones por las que el ciclo de 4 años de Bitcoin podría estar perdiendo relevancia. La primera señal proviene de la liquidez de las stablecoins, que sigue aumentando incluso durante caídas de mercado. Históricamente, el aumento de la oferta de stablecoins se ha asociado con la preparación para una acumulación renovada, en lugar de la salida de capital del ecosistema. Esto sugiere que los inversores a largo plazo siguen activos.

La Cuenta General del Tesoro de EE. UU. también está influyendo en la conversación. Con un saldo cercano a $940 mil millones, muy por encima de los niveles típicos, los analistas señalan que este exceso de capital eventualmente regresa a los mercados financieros. Una vez que vuelve al sistema, las condiciones de financiación tienden a mejorar. Ese cambio suele beneficiar a los activos de riesgo, incluido Bitcoin, antes que a los mercados tradicionales.

El fin del endurecimiento cuantitativo en EE. UU. marca otro punto de inflexión. Bull Theory señaló que el final del QT ha sido históricamente la etapa inicial de una renovada expansión de la liquidez. Bitcoin rara vez se ha movido en contra de esa dirección en ciclos anteriores, reforzando la idea de que la liquidez, y no las fechas de halving, ha sido la fuerza dominante detrás de los principales movimientos de precio.

Las estrategias económicas internacionales refuerzan aún más esta visión. China sigue inyectando liquidez, Japón aprobó recientemente un gran paquete de estímulo mientras flexibiliza las regulaciones cripto, y Canadá se prepara para una relajación de políticas. Cuando varias economías expanden la liquidez al mismo tiempo, los activos de riesgo suelen reaccionar mucho antes que los mercados tradicionales.

Cambios de política y condiciones de crédito señalan un nuevo camino de mercado

Otro tema planteado por Bull Theory desafía el futuro del ciclo de 4 años de Bitcoin. El posible regreso de herramientas de alivio para la concesión de préstamos bancarios, como la exención SLR, podría permitir a los bancos aumentar su capacidad de crédito. Medidas similares en 2020 aceleraron el crecimiento del crédito en todo el sistema, creando condiciones que favorecieron a los mercados de activos. Una versión renovada podría producir efectos similares.

El calendario estará influido por el entorno político. La reestructuración fiscal propuesta, así como los debates sobre ajustes en la política de renta personal y un dividendo arancelario, reflejan un movimiento hacia un enfoque más favorable al mercado. Estos desarrollos ganan relevancia a medida que se acerca el periodo intermedio de 2026, un punto que algunos analistas esperan que corresponda con un impulso económico mejorado.

También existe la posibilidad de un nuevo liderazgo en la Reserva Federal que sea más constructivo hacia el cripto y favorable a la expansión de la liquidez. Los analistas señalan que los periodos con lecturas del ISM PMI superiores a 50 han coincidido con una mejora económica medible. Cuando el ISM supera los 55, las altcoins han tenido históricamente un buen rendimiento, lo que sugiere que 2026 podría traer un entorno favorable.

Combinando la creciente participación institucional, los esfuerzos regulatorios como la Clarity Act y el aumento de las reservas de stablecoins, estas condiciones forman una estructura diferente a la de los ciclos pasados. En lugar de un pico abrupto seguido de una recesión prolongada, el entorno emergente apunta a una fase más larga y amplia que podría extenderse hasta 2026 e incluso 2027, apoyando la idea de que el antiguo modelo de cuatro años podría estar llegando verdaderamente a su fin.

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