Gate Research: Mercado bajo presión y en consolidación | El impulso alcista de BTC limitado por la estructura de opciones

Resumen del mercado cripto

• BTC (-2,01% | Precio actual: 88 558,7 USDT): En las últimas 24 horas, BTC ha retrocedido desde niveles superiores a 90 000 $, alcanzando un mínimo de 87 581 $ y consolida actualmente en niveles bajos tras una tendencia bajista débil. Las medias móviles muestran una configuración bajista (MA5 < MA10 < MA30) y el precio sigue por debajo de la MA30, lo que confirma que tanto la tendencia a corto como a medio plazo permanecen negativas. Durante la caída, el volumen de negociación no aumentó significativamente, lo que apunta a presión vendedora sostenida, no a ventas motivadas por pánico, mientras que el soporte alcista sigue siendo escaso. A corto plazo, es clave vigilar la zona de soporte entre 87 500 y 88 000 $; si se perfora de forma clara, BTC podría probar el rango de 86 500–86 000 $. Para el medio plazo, una señal más clara de reversión exigiría que la MA10 girase al alza o que el precio diario recuperase el nivel de 90 000 $.
• ETH (-1,53% | Precio actual: 3 079 USDT): El precio de ETH sigue de cerca la evolución de BTC y se encuentra en una fase de consolidación baja tras un movimiento descendente. Desde el 13 de diciembre, el precio permanece por debajo de la MA30 y los cruces de la muerte reiterados entre la MA5 y la MA10 reflejan una tendencia débil a medio plazo y poco margen de rebote a corto. El rango de 3 100–3 120 $ ha actuado repetidamente como resistencia, estableciendo una zona de presión clara a corto plazo. El volumen no ha mostrado picos extremos, lo que indica que la caída responde más a salidas de capital y pérdida de impulso que a ventas por pánico. A corto plazo, debe vigilarse el soporte clave de 3 000 $. El potencial de rebote de ETH dependerá de que BTC logre estabilizarse y recupere terreno.
• Altcoins: El Índice de Miedo se mantiene en 16, situando al mercado en zona de miedo extremo. El sentimiento ha enfriado y los fondos han migrado temporalmente a stablecoins y activos defensivos.
• Macro: El 12 de diciembre, el S&P 500 cayó un 1,07% y cerró en 6 827,41 puntos; el Dow Jones bajó un 0,51% hasta 48 458,05 puntos; y el Nasdaq descendió un 1,69% hasta 23 195,17 puntos. A las 11:15 (UTC+8) del 15 de diciembre, el oro cotizaba a 4 327,5 $ por onza, con una subida del 0,58% en las últimas 24 horas.

Tokens en tendencia

FHE Mind Network (+95,2%, capitalización de mercado circulante: 19,83 M$)

Según datos de Gate, el token FHE cotiza actualmente a 0,07969 $, con una subida superior al 90% en las últimas 24 horas. Mind Network (FHE) es un proyecto de infraestructura descentralizada centrado en la privacidad, basado en tecnología de cifrado homomórfico completo (FHE), cuyo objetivo es construir una internet totalmente cifrada mediante datos y computación de IA encriptados y seguros.

FHE ha mostrado una actividad significativa recientemente, y este repunte de precio responde a colaboraciones técnicas, incentivos de ecosistema y una narrativa potente, lo que refuerza el soporte psicológico en la comunidad. Primero, Mind Network se asoció con Chainlink para lanzar un puente de privacidad FHE innovador, utilizando Chainlink CCIP junto con tecnologías ZK y FHE para habilitar mensajería cross-chain cifrada. Después, Mind Network anunció que mantiene el 1% de los tokens Pippin como reserva estratégica a largo plazo y ha lanzado un programa de airdrop con bloqueo de tokens FHE como incentivo. A la vez, el proyecto impulsa su infraestructura de IA cifrada, lo que ha intensificado el sentimiento FOMO.

ICE Ice Open Network (+46,08%, capitalización de mercado circulante: 17,34 M$)

Según datos de Gate, el token ICE cotiza a 0,002495 $, con una subida superior al 46% en las últimas 24 horas. Ice Open Network (ICE/ION) es una blockchain de capa 1 que busca transformar la experiencia de usuario y desarrollador en Web3 mediante servicios descentralizados. Se centra en la soberanía de los datos de usuario, la privacidad y la conectividad digital global, ofreciendo funciones clave como verificación de identidad digital, interacción social, distribución de contenido y almacenamiento seguro de datos. Destaca su constructor de dApps intuitivo de tipo drag-and-drop, que permite crear dApps fácilmente, incluso sin conocimientos técnicos.

El principal impulsor del repunte de ICE es la especulación por la migración de tokens ICE <-> ION. Los usuarios deben migrar al token ION (nuevo token de mainnet) a través de la aplicación Online+. Aunque este proceso implica riesgos de liquidez a corto plazo, ha generado sentimiento FOMO, con muchos traders comprando ICE por adelantado para migrar o buscar arbitraje. Además, la migración marca la transición oficial a la mainnet de ION, con foco en la creación de dApps sin código y transacciones centradas en la privacidad, reforzando su narrativa a largo plazo.

BAS BNB Attestation Service (+48,02%, capitalización de mercado circulante: 23,82 M$)

Según datos de Gate, el token BAS cotiza actualmente a 0,0092 $, con una subida superior al 48% en las últimas 24 horas. BNB Attestation Service (BAS) es una infraestructura nativa de verificación y reputación dentro del ecosistema BSC, centrada en sistemas componibles de KYC on-chain (verificación de identidad), atestación de activos y perfiles de reputación. Integra comportamiento on-chain, datos sociales y contribuciones comunitarias para ofrecer soluciones de verificación con privacidad basada en pruebas de conocimiento cero, aplicables a RWA, DeFi y agentes de IA.

El detonante del repunte de BAS es una mejora técnica. Entre el 12 y el 14 de diciembre, el equipo de BAS lanzó la actualización del protocolo ERC-8004 V1, que implementó un mecanismo específico de seguimiento de reputación para agentes de IA. Esto mejora la inteligencia de la verificación de identidad on-chain e incrementa la demanda del token BAS para el pago de comisiones de verificación.

Alpha Insights

La razón por la que BTC no consigue subir a largo plazo: fuerte presión vendedora en la estructura del mercado de opciones

El asesor de Bitwise, Jeff Park, considera que la razón por la que el precio de BTC no logra una ruptura significativa no es la falta de demanda, sino que la oferta de mercado, especialmente de grandes tenedores, limita el potencial alcista. En concreto, el elevado volumen de operaciones en el mercado de opciones ha generado una “estructura neta corta Delta”, que restringe el impulso alcista de BTC.

El gráfico superior compara el “volatility skew” entre dos mercados: IBIT (opciones ETF sobre BTC) y opciones nativas de BTC. A largo plazo, las call sobre IBIT tienden a mostrar una volatilidad implícita superior a las opciones at-the-money (ATM), lo que indica que el mercado es más optimista sobre el potencial alcista y está dispuesto a pagar una prima por “seguro alcista”. Por el contrario, las opciones nativas de BTC (como las de Deribit) muestran una volatilidad implícita menor para las call respecto a las ATM, reflejando reticencia a pagar una prima por subidas relevantes.

Esta diferencia revela conductas opuestas entre los participantes: el mercado ETF es alcista (compra de calls), mientras que el mercado nativo de BTC es bajista (venta de calls), especialmente con OG holders vendiendo calls para obtener rentabilidad. Esta divergencia estructural impide que el precio de BTC logre un impulso alcista consistente.

En conjunto, los OG holders de BTC y sus estrategias de cobertura están suprimiendo el impulso alcista de Bitcoin. Aunque hay entradas de capital (por ejemplo, vía ETF), BTC sigue sin fuerza para un rally sostenido. Si estos actores OG no modifican su comportamiento de venta de volatilidad, Bitcoin probablemente seguirá en rango lateral y tendrá dificultades para romper resistencias. Para un movimiento sostenido al alza, será necesario un cambio estructural: mayor demanda alcista y menor presión vendedora en opciones.

Ant International crea una plataforma de gestión de tesorería empresarial con blockchain, IA y tokenización

La plataforma de tesorería de Ant International es una solución “tres en uno” compuesta por Whale + Bettr + IA (Falcon TST). Whale es una cadena con permisos que involucra a varios bancos y permite la emisión de depósitos tokenizados por parte de las entidades. Sus funciones clave incluyen transferencias de liquidez intra-grupo en tiempo real 24/7, reglas programables (smart contracts) para barridos y agrupaciones automáticas de efectivo, y liquidación multimoneda, sin las restricciones de horarios de corte de la banca tradicional. Bettr es la marca comercial orientada al cliente que ofrece gestión de tesorería en tiempo real, Settlement Tokens (dinero electrónico tokenizado de nivel mayorista con licencia MiCA en la UE) y servicios financieros embebidos. Su público objetivo principal son sectores como aviación, comercio electrónico y comercio transfronterizo, ayudando a las empresas a reducir costes y mejorar la eficiencia. Falcon TST es un modelo transformer de series temporales con aproximadamente 2 a 2,5 mil millones de parámetros, entrenado con datos históricos. Alcanza una precisión superior al 90% en previsión de divisas y flujos de caja, ayudando a reducir costes relacionados con liquidez y FX.

En resumen, esta tendencia innovadora refleja varias direcciones clave del sector: stablecoins y depósitos tokenizados se consolidan como infraestructura esencial para la liquidación institucional de fondos, más allá del cripto; los modelos de predicción financiera con IA empiezan a sustituir los procesos clásicos de presupuestación y cobertura; y blockchain evoluciona de simple canal de pagos a auténtica red central para la compensación y liquidación de fondos.

El lanzamiento de la mainnet de Stable decepciona y la actividad on-chain sigue siendo baja

La cadena pública Stable, respaldada por Bitfinex (filial de Tether), ha mostrado un rendimiento flojo en su primera semana desde el lanzamiento, con menos de 25 000 direcciones on-chain totales, muy por debajo de las expectativas del mercado. Mientras tanto, el número total de tokens en Stable es de solo 339 y las comisiones de transacción en las últimas 24 horas no superaron 0,5 gUSDT. La red no ha mostrado los signos típicos de un lanzamiento de cadena pública, como rápido crecimiento de direcciones, picos de interacción o actividad impulsada por aplicaciones.

En esencia, el problema de Stable no es la falta de respaldo de marca, sino que su narrativa diferenciada no se ha traducido en demanda on-chain real. En el contexto de redes de liquidación de stablecoins consolidadas como Ethereum, Solana y Tron, limitarse a ser una cadena “friendly” con stablecoins o aprovechar el vínculo con Tether no basta para atraer a usuarios y desarrolladores en masa.

Además, sin aplicaciones nativas claras, ventajas en pagos/liquidaciones o mejoras notables en costes y eficiencia, Stable será vista como una opción complementaria a la infraestructura de stablecoins existente, no como una nueva cadena principal indispensable. Esto explica la baja actividad on-chain en su fase inicial de mainnet. El futuro dependerá de que Stable convierta sus fortalezas en stablecoins en casos de uso reales y sostenidos, mediante despliegue de aplicaciones, incentivos financieros o acuerdos institucionales, y no se limite a la narrativa conceptual.


Referencias

• Gate, https://www.gate.com/trade/BTC_USDT
• Farside Investors, https://farside.co.uk/btc/
• Gate, https://www.gate.com/trade/ETH_USDT
• Farside Investors, https://farside.co.uk/eth/
• Gate, https://www.gate.com/crypto-market-data
• CoinGecko, https://www.coingecko.com/en/cryptocurrency-heatmap
• Jeff’s Substack, https://dgt10011.substack.com/p/the-one-chart-that-explains-why-bitcoin?r=4e7rq6&utm_campaign=post&utm_medium=web&triedRedirect=true
• Forbes, https://www.forbes.com/sites/zennonkapron/2025/12/13/inside-ant-internationals-treasury-platform-how-whale-bettr-and-ai-are-rewiring-global-liquidity/

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