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1947年にパキスタンが独立したとき、ルピーはドルに対して非常に堅調でした。1 USDがわずか3.31 PKRだったのです。今の状況と比べると信じられないかもしれませんね。
当時、ルピーがこれほど強かった理由を説明します。パキスタンは最初、借金なしの状態で始まり、大きな外債も抱えていませんでした。通貨はイギリスポンドに固定されており、当時の世界的な基準で約4 USDの価値がありました(。つまり、ルピーは植民地時代の安定性を引き継いだ形です。最初の数年間は公式レートはほとんど変動せず、パキスタン中央銀行やIMFの記録によると、1950年代を通じてほぼ一定でした。
しかし、ここからが面白いところです。ルピーが自然に弱くなったわけではありません。実体経済の力が働いていました。最初の大きな打撃は1955年で、インドの通貨動向に合わせてルピーを約4.76 PKRに切り下げる必要がありました。その後、1972年に東パキスタンがバングラデシュとして分離し、経済に大きな打撃を与え、レートは一気に11 PKRに跳ね上がりました。国がその後遺症に対処する中、通貨の価値はリアルタイムで劣化していきました。
1980年代から2000年代にかけては徐々に下落し、輸入が輸出を上回る状況、債務の増加、インフレの進行とともに50から100 PKRへと上昇しました。しかし、最近の動きは特に急激です。2018年以降、

欧州の規制当局は、暗号通貨デリバティブをより厳格な監督下に置く準備を進めています。欧州証券市場監督局（ESMA）は、特にビットコインやイーサリアムなどの主要資産に連動した永久先物やその他の差金決済取引（CFD）デリバティブを、既存の差金決済取引規制枠組みに整合させる予定です。
この規制の変更により、個人投資家を保護するためのいくつかの安全策が導入されます。プラットフォーム運営者は、レバレッジの上限を設定し、明確なリスク開示を義務付け、市場の変動時には自動的な証拠金の清算を実施する必要があります。CFDデリバティブを提供する企業は、潜在的な利益相反を特定・管理し、既存の金融基準を遵守することも求められます。
市場調査の報告によると、この監督アプローチは、規制されていない暗号デリバティブ取引がもたらすシステミックリスクに対するESMAの広範な懸念を反映しています。これらの製品をCFD枠組みに組み込むことで、欧州当局は、従来の金融デリバティブに適用される投資家保護を、急速に拡大するデジタル資産市場にも拡大しようとしています。